歐洲國家紛紛來華“招商引資” 中國企業(yè)熱情高漲

　　中國企業(yè)對此熱情高漲，專家提醒不要抱著抄底心態(tài)去投資，注意風(fēng)險

　　就在一年之前，去非洲或澳洲買礦還是大多數(shù)中國企業(yè)海外投資的首選。然而今天，中國企業(yè)的眼光已經(jīng)開始從“非洲”轉(zhuǎn)向“歐洲”，從“礦產(chǎn)資源”轉(zhuǎn)向“技術(shù)”和“品牌”。僅今年前三個季度，中國企業(yè)在歐洲地區(qū)發(fā)生海外并購35起，交易金額高達(dá)103.52億美元。這早已超過了中國企業(yè)在2010年全年對歐洲企業(yè)的并購交易總數(shù)。

　　如果要用一個關(guān)鍵詞來概括第三屆中國對外投資洽談會，那一定是“歐洲”。8日，在投洽會開幕的第一天，《經(jīng)濟(jì)參考報》記者看到，來自希臘、波蘭、比利時、法國、德國等多個歐洲國家和地區(qū)的投資促進(jìn)機(jī)構(gòu)和企業(yè)比往年明顯增多，他們在各場投資說明會上均推出各項(xiàng)優(yōu)惠政策，“賣力”地招徠著中國的資本。

　　在書寫著“希臘——走出危機(jī)的機(jī)遇”幾個顯著大字的展臺旁，希臘投資促進(jìn)機(jī)構(gòu)官員Constantinos　Angelopoulos接受了記者的簡短采訪。他說，現(xiàn)在希臘正處于國有資產(chǎn)私有化的進(jìn)程，投資機(jī)會很多。因?yàn)槭艿浇?jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，資產(chǎn)價格有所下降，與此同時，政府推出了很多吸收外資的優(yōu)惠政策和便利措施，比如說旨在加快戰(zhàn)略性投資的“希臘快車道法”。

　　“對于中國企業(yè)來說，現(xiàn)在是進(jìn)入的有利時機(jī)。”他強(qiáng)調(diào)說。據(jù)介紹，今年一起比較典型的大型收購是中國復(fù)星集團(tuán)收購希臘珠寶零售品牌Follie　Follie9.5%的股份。

　　意大利引進(jìn)外資及企業(yè)發(fā)展署外資事務(wù)部總監(jiān)Giuseppe　Arcucci說，在2010年，中國海外直接投資中只有約4.9%最終投向了歐洲。今年以來，中國企業(yè)尤其是民營企業(yè)到意大利的投資步伐明顯加快。中國企業(yè)看中意大利的市場品牌和創(chuàng)新，以及更先進(jìn)的技術(shù)。

　　“我們可以為中國企業(yè)提供一站式的服務(wù)。”波蘭國家信息與外國投資署署長Slawomir　Majman說。比利時駐華大使奈斯說：“在比利時投資，中國企業(yè)不需要擔(dān)心重復(fù)征稅的問題，應(yīng)稅額還可以部分減免，還有其他一系列稅收激勵政策。”

　　一方面是歐洲對中國資本的強(qiáng)烈需求，另一方面中國企業(yè)已經(jīng)開始了加快投資歐洲的步伐，這輪投資潮中，他們看中的更多是技術(shù)和品牌。

　　清科集團(tuán)研究中心的數(shù)據(jù)顯示，2011年，中國企業(yè)對歐洲的投資和并購交易增長較快，2011年前三季度在歐洲地區(qū)發(fā)生海外并購35起，交易金額高達(dá)103.52億美元。無論是案例數(shù)還是金額均維持在較高的水平。從2011年的并購數(shù)據(jù)來看，機(jī)械制造、汽車、食品飲料、化工原料及加工等行業(yè)的交易最為活躍，并購潛力巨大。

　　其中，萬華收購匈牙利的化工企業(yè)寶思德，海航集團(tuán)收購西班牙NH酒店，中信戴卡輪轂收購德國凱世曼制造，聯(lián)想收購德國Medion，臥龍電氣收購?qiáng)W地利ATB等都是已披露金額的交易中金額較大的項(xiàng)目。今年6月初，寧波一舟投資集團(tuán)耗資1000萬歐元完成對德國威運(yùn)高66.67%的股份收購，是“小蝦吃大魚”的典型案例。

　　在德國薩克森州投資說明會上，北京一家太陽能光伏企業(yè)表現(xiàn)出了強(qiáng)烈的投資興趣，其負(fù)責(zé)人郭家懋會后對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者說，2005年他在一家機(jī)床廠工作時曾收購一家德國的機(jī)床廠，這筆獲得了德國精密工藝的收購給他們帶來了豐厚的利潤。他說：“當(dāng)時中國企業(yè)去歐洲投資的還很少，盈利的更是幾乎沒有。記得德國給我們打回來第一筆錢的時候，北京稅務(wù)局還給我們打電話說他們還沒有處理這樣業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn)，因?yàn)椤�之前還沒有碰到過去歐洲投資還能盈利的呢’。”

　　“不過近年來，中國企業(yè)去歐洲的也多起來了，”郭家懋說他這次來就是想找尋光伏業(yè)的機(jī)會，“歐洲光伏業(yè)現(xiàn)在很慘淡，等到價格再降些，差不多就是出手的時機(jī)了。”

　　安永審計合伙人周昭媚對記者表示，中國海外投資在歐洲的投資領(lǐng)域集中在金融服務(wù)領(lǐng)域和制造、生產(chǎn)企業(yè)。中國對歐洲企業(yè)的并購數(shù)量不會減少，因?yàn)闅W洲市場無論從行業(yè)結(jié)構(gòu)、企業(yè)類別和生產(chǎn)管理技術(shù)上看都是一個很成熟的市場。不過需要注意的是，歐洲市場上家族企業(yè)勢力強(qiáng)大，而且以高福利著稱，這會增加企業(yè)并購以后的人工成本。

　　泰樂信律師事務(wù)所德國法蘭克福分所合伙人黃群告訴記者，中國企業(yè)投資歐洲熱情高漲，今年手上的項(xiàng)目大幅增多，其中超過一半是機(jī)械制造領(lǐng)域的并購?fù)顿Y，此外還有不少光伏領(lǐng)域的。“雖然歐洲運(yùn)營企業(yè)的成本很高，但是中國企業(yè)并不擔(dān)心，因?yàn)樗麄兇蠖鄶?shù)也不在歐洲經(jīng)營，目的就是獲得技術(shù)或者品牌。德國的機(jī)械制造、法國的酒莊、意大利的時尚品牌等都是極具吸引力的。”

　　目前，受到債務(wù)危機(jī)的影響，歐洲企業(yè)的價格確實(shí)處于低位，這對中國企業(yè)是一個巨大誘惑。黃群說他手頭有一個項(xiàng)目就是德國企業(yè)倒貼錢給中國企業(yè)，讓中國企業(yè)去收購它的。因?yàn)檫@家德國企業(yè)已經(jīng)欠下了無力償還的巨額負(fù)債。這時候中國企業(yè)就要謹(jǐn)慎看清楚這個資產(chǎn)到底值不值得。黃群也提示說，不要因?yàn)閮r格低就動心，一定要有戰(zhàn)略規(guī)劃，投資前要看清楚想清楚。

　　清科研究中心徐衛(wèi)卿對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示，由于國際金融危機(jī)余波未平，再加上歐洲債務(wù)風(fēng)險的拖累，導(dǎo)致一些歐洲企業(yè)壓力大增陷入危機(jī)。這將為中國企業(yè)在歐洲的并購提供更多的機(jī)會。

　　盡管目前不失為購買歐洲資產(chǎn)的好時機(jī)，但是，專家并不建議中國企業(yè)抱著“抄底”的心態(tài)去盲目投資歐洲，而是要慎重分析投資隱含的風(fēng)險。中國進(jìn)出口銀行副行長劉連舸8日指出，中國企業(yè)目前還缺乏對海外風(fēng)險的認(rèn)識和控制——不斷增多的貿(mào)易摩擦，頻發(fā)的知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)，經(jīng)濟(jì)民族主義和新貿(mào)易保護(hù)主義等風(fēng)險，有的是難以把握和被認(rèn)識到的。

　　“中國企業(yè)在歐洲的并購應(yīng)注意定價的風(fēng)險、支付導(dǎo)致的財務(wù)風(fēng)險、政府審批的風(fēng)險，以及并購?fù)瓿珊笈c歐洲企業(yè)文化整合的風(fēng)險等。”徐衛(wèi)卿說，中國企業(yè)在“抄底”的過程應(yīng)該以更加平和的心態(tài)、謹(jǐn)慎地進(jìn)行，并不斷完善收購流程，如理性地評估自身的財務(wù)能力、整合能力，健全企業(yè)的價值評估體系，對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行合理定價等。（記者 孫韶華 文婧　實(shí)習(xí)記者 楊弘揚(yáng)）