央行公開市場(chǎng)7周微調(diào)宣告結(jié)束 1年央票利率持平

時(shí)間:2009-08-19 10:36　　　來源：上海證券報(bào)

　　1.7605%”，昨天上午公開市場(chǎng)操作結(jié)果顯示，一年央行票據(jù)發(fā)行利率定格在上周的水平，宣告歷時(shí)7周的公開市場(chǎng)微調(diào)結(jié)束。自消息發(fā)布后，銀行間債券市場(chǎng)主動(dòng)買盤立刻增加。

　　昨天，央行在公開市場(chǎng)發(fā)行了450億元一年期央行票據(jù)，利率與前一周相同，從而結(jié)束了連續(xù)7周的升勢(shì)，發(fā)出公開市場(chǎng)微調(diào)結(jié)束的信號(hào)。與此同時(shí)，28天正回購(gòu)收益率也與上周持平，為1.18%。

　　銀行體系信貸增長(zhǎng)速度放緩，是央行暫停在公開市場(chǎng)繼續(xù)進(jìn)行微調(diào)的原因。7月，整個(gè)銀行的信貸增長(zhǎng)速度放緩，由6月份的34.44%下降至33.9%，表明公開市場(chǎng)的微調(diào)對(duì)銀行放貸行為已經(jīng)產(chǎn)生間接影響，并收到成效。

　　同時(shí)，目前市場(chǎng)資金收益率水平回升至銀行資金成本線以上，扭轉(zhuǎn)了資金成本與市場(chǎng)收益率倒掛的現(xiàn)象，達(dá)到了央行抑制銀行盲目放貸的目的。經(jīng)過7周微調(diào)，貨幣市場(chǎng)整體利率水平大幅度攀升：與恢復(fù)發(fā)行前比對(duì)，一年央票的收益率水平已累計(jì)上升了36個(gè)基點(diǎn)。貨幣市場(chǎng)定價(jià)中樞的上移，令整個(gè)貨幣市場(chǎng)價(jià)格全線攀升，28天正回購(gòu)和3個(gè)月央行票據(jù)分別上行了28和36個(gè)基點(diǎn)，至1.18%和1.32%。

　　由于央票發(fā)行利率企穩(wěn)，昨天銀行間市場(chǎng)短期債券買盤踴躍。1至2年間的央票收益率整體下行了2個(gè)基點(diǎn)。同時(shí)短期融資券市場(chǎng)買盤增多，收益率普遍下行，個(gè)別短期品種甚至達(dá)到9個(gè)基點(diǎn)。

　　從資金層面上看，盡管公開市場(chǎng)微調(diào)造成市場(chǎng)資金成本上升，但是對(duì)資本市場(chǎng)的影響并不大。目前，一年央票利率為1.7605%，仍處在歷史低位水平。

編輯:郎楊琴