通脹壓力短暫緩解 仍需警惕物價超預期上漲

　　國家統計局11日公布的宏觀經濟數據顯示，1月份居民消費價格指數(CPI)同比增速較去年12月份回落0.4個百分點，而工業品出廠價格(PPI)則超預期地加速上行。

　　專家認為，1月份CPI同比增速的降低主要是由于去年同期基數較高，后期CPI和PPI可能會繼續上行，警惕通脹壓力增大。目前應加強調控的前瞻性和針對性，防止物價水平出現超預期上漲。

　　CPI增速放緩　PPI加速上行

　　國家統計局公布的數據顯示，1月份居民消費價格指數(CPI)同比增長1.5%，工業品出廠價格(PPI)同比增長4.3%。

　　社科院金融研究所中國經濟評價中心主任劉煜輝認為，1月份CPI漲幅低于市場預期，主要是因為惡劣天氣影響有所緩解，農產品價格出現一定回落。加上去年春節在1月份，基數較高，今年1月CPI同比漲幅會較小。1月份比去年12月環比上漲0.6%，也比去年12月的環比數據有所下降。

　　細分數據顯示，1月份食品類價格同比上漲3.7%。其中，肉禽及其制品價格下降3.5%，鮮菜價格上漲17.1%，糧食價格上漲9.8%，油脂價格下降1.9%，水產品價格上漲3.9%，鮮果價格上漲9.8%，鮮蛋價格上漲6.8%，調味品價格上漲3.0%。

　　另外，1月份PPI同比上升4.3%，表明企業生產成本上升較快。而根據中國物流與采購聯合會此前公布的數據，1月份PMI指數為55.8%，比上月回落0.8個百分點，這一指數已連續11個月高于50%這一分水嶺。劉煜輝表示，PMI指數的持續攀升，必然也會給PPI上漲帶來進一步壓力，進而傳導至CPI。

　　物價處上升通道　警惕通脹壓力

　　CPI自去年11月轉正以來，已連續3個月正增長，PPI也是連續兩個月大幅加速上行，通脹壓力正逐漸加大。

　　中銀國際首席經濟學家曹遠征表示，通脹壓力已存在，特別是PPI漲幅較大說明生產企業成本上升，對物價的壓力有所顯現。

　　來自交通銀行金融研究中心的報告認為，上半年物價處于上升通道。1月份過后，CPI、PPI增速將明顯提高，近期總體物價水平將呈現繼續回升態勢，經濟持續回升與良好的貨幣環境仍是主導物價持續上漲的兩大基礎性因素。

　　海通證券首席宏觀分析師陳露預計2010年CPI走勢將呈兩頭低、中間高的走勢。上半年物價將維持持續上漲態勢，物價最高點可能在4月至8月份出現，全年預計為3.5%。

　　防止物價超預期上漲　貨幣政策相機而動

　　當前物價運行呈現持續上行趨勢，對此應當高度重視，靈活運用多種政策手段提前阻擊，警惕通脹壓力超預期放大。

　　流動性的管理是管理通脹預期的重要手段。從11日公布的1.39萬億元的1月份新增信貸數據來看，流動性整體依舊保持寬松狀態。不僅如此，受春節假期資金需求的影響，人民銀行在近期的公開市場操作中也是連續4周凈投放資金，并保持了央票利率的穩定。

　　曹遠征認為，均衡放貸有利于經濟的平穩發展。除了對貸款規模進行控制，還應著重結構調控，對貸款有保有壓，區別對待。

　　來自交通銀行金融研究中心的觀點認為，當前要及時回收過剩流動性，保持流動性合理適度。適度寬松貨幣政策的退出將是一個漸進的調整過程，不宜迅速大幅收緊。(記者姚玉潔、沈而默)