5月貿(mào)易順差有望擴(kuò)大 上升勢(shì)頭或在四季度終結(jié)

　　無(wú)論是4月份出乎市場(chǎng)預(yù)料的貿(mào)易順差，還是5月份中國(guó)新出口訂單指數(shù)依然保持高位，似乎都在預(yù)示5月份我國(guó)外貿(mào)形勢(shì)好于一季度末時(shí)的市場(chǎng)預(yù)期。

　　進(jìn)入6月份，經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)紛紛預(yù)測(cè)，5月份我國(guó)貿(mào)易順差有望在4月的基礎(chǔ)上繼續(xù)小幅擴(kuò)大，未來(lái)數(shù)月出口形勢(shì)也會(huì)好于之前的預(yù)期，直到四季度才重新面臨風(fēng)險(xiǎn)。

　　5月貿(mào)易順差有望擴(kuò)大

　　華泰聯(lián)合證券分析師陳勇預(yù)測(cè)，5月份我國(guó)出口同比增長(zhǎng)30 .6%，增速略高于上月，主要原因是在人民幣跟隨美元大幅升值的情況下，出現(xiàn)“反J曲線(xiàn)效應(yīng)”；進(jìn)口同比增長(zhǎng)42 .2%，環(huán)比有所下降，原因在于國(guó)內(nèi)調(diào)控政策抑制了進(jìn)口需求。據(jù)此，5月份順差約85億美元，順差規(guī)模擴(kuò)大。

　　興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委也預(yù)測(cè)，5月份順差較4月小幅擴(kuò)大。他對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō)，預(yù)計(jì)5月份我國(guó)出口同比增長(zhǎng)34.4%，較4月大幅上行3.9個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口同比增長(zhǎng)55%，同比較4月大幅上行5.3個(gè)百分點(diǎn)；貿(mào)易順差30億美元。

　　魯政委說(shuō)，集裝箱運(yùn)輸數(shù)據(jù)顯示5月出口繼續(xù)走強(qiáng)。數(shù)據(jù)說(shuō)明，5月出口總量的多寡與工作日的多少有一定相關(guān)性，本月工作日較上月減少1個(gè)，對(duì)出口總量有一定的負(fù)面影響，但與往年同期相比，今年5月工作日相對(duì)較多，這有利于同比讀數(shù)的上行。另外，從中國(guó)出口集裝箱運(yùn)輸市場(chǎng)的數(shù)據(jù)來(lái)看，5月上、中旬歐、美等遠(yuǎn)洋航線(xiàn)運(yùn)輸需求處于由淡轉(zhuǎn)旺的上升期，貨量繼續(xù)上揚(yáng)，盡管船舶公司已陸續(xù)放寬了運(yùn)力的供給，但船舶平均艙位利用率始終保持在較高水平，特別是北美航線(xiàn)，始終維持滿(mǎn)倉(cāng)水平。

　　興業(yè)證券首席宏觀分析師董先安則預(yù)測(cè)，5月出口同比增長(zhǎng)32%，進(jìn)口同比增長(zhǎng)40.2%，貿(mào)易順差比上月擴(kuò)大。他給出兩條理由：首先，主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)PM I都顯示經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。其次，5月份物流協(xié)會(huì)制造業(yè)PM I新出口訂單指數(shù)為53.8%，依然保持在較高水平，已連續(xù)13個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間；4月份匯豐銀行的剔出季節(jié)因素制造業(yè)PM I新出口訂單指數(shù)為54.2%，已連續(xù)11個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間。

　　未來(lái)數(shù)月出口向好

　　預(yù)計(jì)5月份外貿(mào)順差的擴(kuò)大，有可能是一輪出口形勢(shì)快速向好的起點(diǎn)。

　　中銀國(guó)際董事總經(jīng)理程漫江對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō)，盡管最近歐盟的債務(wù)危機(jī)對(duì)我國(guó)出口產(chǎn)生了很大影響，但預(yù)計(jì)未來(lái)中國(guó)的出口表現(xiàn)將好于預(yù)期。今年1-4月，內(nèi)地對(duì)歐盟的出口總額同比增長(zhǎng)約30.4%，其中對(duì)“歐豬五國(guó)”(即葡萄牙、愛(ài)爾蘭、意大利、希臘和西班牙)的出口額同比增長(zhǎng)約32%。預(yù)計(jì)今年上半年對(duì)歐盟的出口額增速將超過(guò)30%。此外，由于歐元的貶值可能導(dǎo)致人民幣對(duì)美元的升值幅度相對(duì)較小，因此對(duì)美國(guó)的出口增長(zhǎng)也將更為穩(wěn)定。

　　“我們將全年人民幣較美元升值幅度預(yù)測(cè)由之前的2%至5%下調(diào)至2%。即使歐盟出現(xiàn)最壞的情況(出口同比下滑20%)，全年總體出口增速也將接近20%，這將對(duì)中國(guó)的工業(yè)產(chǎn)值增長(zhǎng)提供有力支撐。”程漫江說(shuō)。

　　上升勢(shì)頭或在四季度終結(jié)

　　中信建投證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師胡艷妮表示，在2010年上半年，隨著美國(guó)進(jìn)入庫(kù)存重建的軌道，以及終端需求復(fù)蘇的推進(jìn)，美國(guó)的環(huán)比增速預(yù)計(jì)仍將維持較高的水平。美國(guó)的補(bǔ)庫(kù)存周期使得我國(guó)上半年出口問(wèn)題不大。但是下半年這種較低基礎(chǔ)帶來(lái)的彈性效應(yīng)將不復(fù)存在，可能環(huán)比增長(zhǎng)的高點(diǎn)已經(jīng)于2009年第4季度出現(xiàn)，未來(lái)將面臨增速的逐漸下降。

　　此外，歐盟作為我國(guó)第一大貿(mào)易伙伴，其經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)不確定性加大，成為我國(guó)外貿(mào)出口隱患。總體來(lái)看，我們認(rèn)為上半年外貿(mào)增長(zhǎng)問(wèn)題不大，5月份出口將出現(xiàn)同比30%以上的增長(zhǎng)。進(jìn)口增速有所回落，增速在40%左右。下半年由于第4季度美國(guó)去庫(kù)存速度的大幅放緩，推動(dòng)了第4季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)比的大幅回升，所以不能排除到時(shí)外部經(jīng)濟(jì)“二次去庫(kù)存”的可能性，四季度時(shí)中國(guó)的出口速度可能會(huì)有所放緩。(記者 方燁)