10月信貸增量縮水成共識(shí) 專家齊指4000億

　　有專家稱“加息周期”已確定來臨，但加息步伐和幅度仍有待觀察

　　繼央行提高6家銀行的存款準(zhǔn)備金率以及加息以后，市場(chǎng)對(duì)10月份信貸規(guī)模呈下行態(tài)勢(shì)仿佛已經(jīng)達(dá)成了共識(shí)。結(jié)合記者采訪的情況來看，10月份的信貸規(guī)模或在4000億左右。受訪人士普遍認(rèn)為，當(dāng)前通脹壓力仍舊較大，四季度貸款會(huì)有所收斂，全年信貸較年初目標(biāo)可能有突破，但突破不會(huì)太大。至于年底是否加息，則要隨經(jīng)濟(jì)的變化相機(jī)而動(dòng)。 信貸增量或在4000億

　　根據(jù)央行10月27日發(fā)布的《2010年前三季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》，今年前三季度，人民幣貸款累計(jì)增加6.30萬億元，離今年新增貸款7.5萬億的目標(biāo)，僅僅只差1.2萬億。這就意味著，今年的最后3個(gè)月，每個(gè)月平均新增貸款在4000億元左右。

　　“四季度信貸投放開始收緊，這是毫無疑問的。但是，首月一般信貸投放量較多，同時(shí)，由于季度首月不超季度的40%。因此，10月份的信貸增量可能在4000-4500億之間。”中信建投宏觀經(jīng)濟(jì)分析師王洋認(rèn)為。

　　當(dāng)然，一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士則對(duì)記者表示，“第四季度銀行放貸的動(dòng)力不足，原因在于放貸的成本已經(jīng)高于收益，因此，四季度的信貸將會(huì)回落，10月信貸新增量將出現(xiàn)下行態(tài)勢(shì)，規(guī)模不會(huì)超過4000億”。

　　華夏幸福創(chuàng)投公司董事研發(fā)總監(jiān)付立春表示，由于9月份信貸增量已經(jīng)超預(yù)期增長(zhǎng)，加上監(jiān)管層收縮流動(dòng)性的意圖非常明顯，因此10月份的信貸增量將出現(xiàn)明顯壓縮，規(guī)模大概在4000億左右。

　　“預(yù)計(jì)四季度新增貸款將有所回落，但考慮到實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸需求旺盛，大幅回落的可能性不大，全年新增貸款有望完成7.5萬億的目標(biāo)。在當(dāng)前外圍市場(chǎng)流動(dòng)性寬松、外匯占款大幅增加的態(tài)勢(shì)下，預(yù)計(jì)年內(nèi)貨幣政策仍將適度寬松。” 宏源證券首席分析師邵宇表示。

　　加息步伐相機(jī)而動(dòng)

　　“中國(guó)已進(jìn)入到了加息周期，但加息的步伐和幅度還有待根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化相機(jī)而動(dòng)。四季度應(yīng)是重要的觀察窗口，明年一季度或有一次加息，以改善負(fù)利率狀況。當(dāng)然，也不排除在四季度通脹形勢(shì)依舊高企、國(guó)內(nèi)流動(dòng)性依然充裕的情況下，央行在四季度再次加息的可能性。” 邵宇認(rèn)為。

　　邵宇表示，“加息并非就代表適度寬松的貨幣政策正在退出，為保持四季度經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，貨幣政策仍將維持適度寬松態(tài)勢(shì)。這也可從此次加息存款利率上調(diào)幅度大于貸款利率幅度得到印證。”

　　王洋表示，首先需要明確的是，加息表明了已經(jīng)進(jìn)入加息周期，貨幣政策開始轉(zhuǎn)向和收緊。短期來看，未來是否加息還需要看10月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，主要還是CPI這一經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。當(dāng)然，在這期間數(shù)量型的貨幣政策工具不會(huì)被棄用，提高存款準(zhǔn)備金率也很有可能。

　　北京中期期貨研究院期貨分析師曹紅麗認(rèn)為，雖然資本市場(chǎng)對(duì)央行剛剛做出的加息決定做出了快速反應(yīng)，當(dāng)日股市及商品期貨市場(chǎng)價(jià)格均出現(xiàn)不同程度回落，但通貨膨脹并非一次加息即可逆轉(zhuǎn)，還需各類調(diào)控政策持續(xù)配合。（記者 傅蘇穎）