7月全國(guó)CPI上漲1.8%,創(chuàng)30個(gè)月新低
CPI“1”時(shí)代，通縮信號(hào)若隱若現(xiàn)
今年6月，CPI同比漲幅2.2%，CPI漲幅是否會(huì)沖擊“1”字頭，引發(fā)多方猜測(cè)。這個(gè)懸念昨天揭曉。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨日發(fā)布7月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平(以下簡(jiǎn)稱CPI)同比上漲1.8%，兩年半來(lái)首度破“2”。
1.8%的物價(jià)同比漲幅是自2010年2月以來(lái)的新低。前期漲幅較大的食品價(jià)格本月保持了相對(duì)穩(wěn)定。數(shù)據(jù)顯示，7月食品價(jià)格同比上漲2.4%，非食品價(jià)格同比上漲1.5%。7月食品價(jià)格有漲有跌，但整體價(jià)格仍平穩(wěn)。其中，糧食價(jià)格上漲3.0%，肉禽及其制品價(jià)格下降6.1% ，蛋價(jià)格下降6.5%。
解讀：CPI 破“2”：假摔還是真跌
昨天一早，學(xué)者馬光遠(yuǎn)在其名為“光遠(yuǎn)看經(jīng)濟(jì)”的新浪V認(rèn)證微博上表示，CPI是假摔，不是真跌！
馬光遠(yuǎn)分析，7月份翹尾因素拉低CPI至少0.47%。但是，隨著國(guó)際糧價(jià)，國(guó)際油價(jià)的上升，加上因國(guó)內(nèi)暴雨導(dǎo)致的菜價(jià)的上升，豬肉價(jià)格探底回升。7月份CPI將創(chuàng)下年內(nèi)最低點(diǎn)，隨后將回升，年底重回3%是大概率。
浙江大學(xué)經(jīng)濟(jì)系主任葉航教授表示，7月CPI破“2”應(yīng)該是年內(nèi)低點(diǎn)，接下去幾個(gè)月應(yīng)該回到2-3%的增長(zhǎng)區(qū)間，這是比較合理的。原因有兩個(gè)，一來(lái)，破2的CPI有特殊原因，今年以來(lái)無(wú)論是國(guó)際還是國(guó)內(nèi)氣候都是風(fēng)調(diào)雨順，這讓靠天吃飯的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)中有降。但是，最近美國(guó)干旱，國(guó)內(nèi)各地臺(tái)風(fēng)、洪水等天氣惡劣，這將直接在今年半年內(nèi)推動(dòng)食品價(jià)格上漲，CPI大幅回落的可能性不大。
另外，從技術(shù)層面看，CPI是一個(gè)同比的概念，CPI在去年六七月份達(dá)到高點(diǎn)后，之后就一路回落，這意味著去年同期CPI的基數(shù)比較低，相對(duì)來(lái)說(shuō)，接下來(lái)CPI增幅不會(huì)像前幾個(gè)月那樣明顯回落。
也有不一樣的觀點(diǎn)。浙江大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授史晉川多年研究CPI。他保持著一貫觀點(diǎn)：“CPI下行通道已經(jīng)打開(kāi)，繼續(xù)往下走，CPI反彈，短期內(nèi)是不可能的。”
浙江財(cái)經(jīng)學(xué)院教授徐敏表示，“CPI再往下走不是好事，因?yàn)檫@是經(jīng)濟(jì)衰退的一個(gè)先行指標(biāo)。全年CPI保持在3-4%左右是比較合理的。”
貨幣政策：龍頭宜松還是宜緊？
物價(jià)走進(jìn)“1時(shí)代”，讓市場(chǎng)對(duì)貨幣調(diào)控的水龍頭是否會(huì)繼續(xù)放松充滿猜測(cè)。
事實(shí)上，今年以來(lái)物價(jià)的持續(xù)走低與我國(guó)貨幣調(diào)控穩(wěn)中趨松的節(jié)奏始終保持一致。上半年在我國(guó)物價(jià)總水平持續(xù)回落的同時(shí)，央行開(kāi)啟貨幣政策逆周期調(diào)控措施，在2月份和5月份兩次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，于6月份和7月份兩次下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，并在公開(kāi)市場(chǎng)連續(xù)七周實(shí)施逆回購(gòu)向銀行釋放流動(dòng)性。
不過(guò)分析人士也指出，考慮到翹尾因素，7月份物價(jià)水平極有可能會(huì)成為今年物價(jià)走勢(shì)的最低點(diǎn)，不排除未來(lái)幾個(gè)月將再度小幅走高的可能。年底可能再度抬頭的通脹壓力，將成為貨幣政策進(jìn)一步放松的掣肘。
“并非通脹下降后，貨幣政策就一定要寬松。”浙江財(cái)政學(xué)院教授徐敏認(rèn)為，貨幣調(diào)控是否繼續(xù)放松，要看市場(chǎng)是否有真實(shí)的貨幣需求。“如果盲目地放松貨幣，會(huì)對(duì)未來(lái)物價(jià)的再次上揚(yáng)產(chǎn)生直接影響。”
一方面，實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要通過(guò)釋放流動(dòng)性和降息來(lái)減輕企業(yè)融資成本，另一方面，在全球流動(dòng)性重回寬松軌道的背景下，央行繼續(xù)降息、繼續(xù)釋放流動(dòng)性可能又會(huì)加大未來(lái)通脹壓力，我國(guó)貨幣政策再度面臨兩難挑戰(zhàn)。
“一旦有通縮苗頭，要適當(dāng)加加油；有通脹壓力，就適當(dāng)剎剎車。”徐敏表示，這樣才能保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)，緊急加油和猛踩剎車只會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)大起大落。在目前全球經(jīng)濟(jì)堪憂的大背景下，各國(guó)都有放松貨幣的沖動(dòng)。但是從效果來(lái)看，在經(jīng)濟(jì)衰退的時(shí)候，釋放貨幣對(duì)于刺激經(jīng)濟(jì)的作用甚微，反而可能對(duì)通脹造成較大影響。央行的貨幣政策可能會(huì)有一點(diǎn)松動(dòng)，但是不可能太松。
“受到基數(shù)降低等影響，8月份后同比CPI有可能出現(xiàn)一定回升，力度不會(huì)太大”，中國(guó)人民銀行近日發(fā)布的2012年第二季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告指出對(duì)長(zhǎng)期通脹的擔(dān)憂，受勞動(dòng)力成本、資源性產(chǎn)品和部分不可貿(mào)易品價(jià)格存在趨勢(shì)性上漲壓力等影響，當(dāng)前物價(jià)對(duì)需求擴(kuò)張仍比較敏感，擴(kuò)張性政策刺激增長(zhǎng)的效應(yīng)可能下降、刺激通脹的效應(yīng)則在增強(qiáng)。（記者 羅凰鳳）
