對(duì)人民幣升值不必過分擔(dān)憂

　　兩會(huì)期間，人民幣匯率再次成為熱點(diǎn)話題。

　　中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川在9日的新聞發(fā)布會(huì)上表示，特殊的匯率形成機(jī)制“也是我們應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)的一攬子政策中的一個(gè)組成部分……這樣的政策遲早也有一個(gè)退出的問題�！�

　　數(shù)據(jù)顯示，自2008年年中以來，人民幣對(duì)美元匯率基本穩(wěn)定在6.82—6.83附近，沒有變化。分析人士指出，這正是周小川說提到的人民幣“特殊的匯率形成機(jī)制”。

　　周小川的本次表態(tài)，被認(rèn)為是中國(guó)官方對(duì)人民幣升值的一次明確信號(hào)。

　　此前，人民銀行副行長(zhǎng)蘇寧曾對(duì)人民幣升值表示，“從人民幣匯率的長(zhǎng)期趨勢(shì)來看，升值有助于我國(guó)在國(guó)際交換中獲取更多利益，對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展是有利的。但需要強(qiáng)調(diào)的是，人民幣的升值，應(yīng)當(dāng)是長(zhǎng)期、緩慢 且逐步升值的過程”。

　　對(duì)于人民幣升值，北大光華管理學(xué)院院長(zhǎng)張維迎曾旗幟鮮明的指出，“如果我們繼續(xù)實(shí)行這樣的人民幣低估的政策，不僅會(huì)引起國(guó)際上的一些不平衡和貿(mào)易的糾紛，而且更重要的是使得我們自己本身國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的開發(fā)缺乏足夠的動(dòng)力�！� “還是那句話‘躲過了初一躲不過十五’，即使美國(guó)人不對(duì)我們施加壓力，我們自己就可以無限期的拖下去嗎？我想是不能的。”

　　人民幣低估是多種經(jīng)濟(jì)失衡的關(guān)鍵

　　通過本幣匯率低估促進(jìn)出口和古老的重商主義思想有關(guān)。重商主義流行于18世紀(jì)的歐洲，其中心思想是通過政府干預(yù)促進(jìn)出口、限制進(jìn)口，賺取金銀等貨幣。亞當(dāng)·斯密在《國(guó)富論》中嚴(yán)厲抨擊重商主義，倡導(dǎo)自由貿(mào)易。英國(guó)從此確立了自由貿(mào)易的宗旨，并持續(xù)繁榮200多年。

　　興盛于二戰(zhàn)之后的出口導(dǎo)向戰(zhàn)略，其實(shí)是重商主義的復(fù)活。它的宗旨也是通過政府干預(yù)促進(jìn)出口、限制進(jìn)口，賺取外匯。它在發(fā)展中國(guó)家普遍流行，使許多發(fā)展中國(guó)家在經(jīng)歷短暫的繁榮后陷入困境。

　　本幣匯率低估是促進(jìn)出口的主要手段之一。中國(guó)就采用人民幣匯率低估的方式促進(jìn)出口。

　　人民幣匯率低估的真實(shí)含義其實(shí)很簡(jiǎn)單，就是：央行高價(jià)收購(gòu)?fù)鈪R。換句話說，央行對(duì)用美元、歐元、日元購(gòu)買中國(guó)產(chǎn)品的歐美日消費(fèi)者、企業(yè)進(jìn)行補(bǔ)貼。在人民幣低估的貨幣環(huán)境下，中國(guó)大量的財(cái)富白送給歐美。與此同時(shí)，美國(guó)政府大印鈔票，導(dǎo)致中國(guó)政府持有的外匯購(gòu)買力急劇下降。中國(guó)因?yàn)槿嗣駧诺凸�，要吃兩輪虧�?/P>

　　天下沒有免費(fèi)的午餐。歐美消費(fèi)者和中國(guó)出口企業(yè)占了人民幣低估的便宜，總有人為之承擔(dān)代價(jià)。承擔(dān)代價(jià)就是中國(guó)的非出口企業(yè)和老百姓。央行通過多印人民幣收購(gòu)?fù)鈪R，導(dǎo)致人民幣通貨膨脹。2008年，中國(guó)外匯儲(chǔ)備高達(dá)近2萬億美元。央行為高額外匯儲(chǔ)備多發(fā)人民幣10幾萬億。新增人民幣是2008年之前房?jī)r(jià)高漲、消費(fèi)品物價(jià)上漲等經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的重要推手。不過，大部分人并沒有意識(shí)到他們天天抱怨的房?jī)r(jià)和人民幣低估之間的這一關(guān)系。人民幣低估讓出口企業(yè)患上依賴癥，一旦外部訂單下滑，出口企業(yè)就難以支撐；人民幣低估也讓內(nèi)需市場(chǎng)縮小，因?yàn)槿藗兊馁?gòu)買力被挪給歐美消費(fèi)者……總之，諸如輸入通脹、高房?jī)r(jià)、低內(nèi)需、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理、蟻?zhàn)宓确N種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，都或多或少與人民幣低估有關(guān)。

　　人民幣升值越早越好

　　對(duì)人民幣幣升值的擔(dān)憂主要來自三個(gè)方面。

　　1、 日本《廣場(chǎng)協(xié)議》恐懼癥。很多學(xué)者認(rèn)為日本參與《廣場(chǎng)協(xié)議》讓日元升值導(dǎo)致日本經(jīng)濟(jì)衰落。實(shí)際上，日本經(jīng)濟(jì)當(dāng)時(shí)已經(jīng)被老齡化以及政府的重重管制拖死，日元升值并不是日本衰落的原因。同時(shí)參與《廣場(chǎng)協(xié)議》的還有德國(guó)，德國(guó)經(jīng)濟(jì)并未受到馬克升值的沖擊，反倒有所發(fā)展。

　　2、 對(duì)出口企業(yè)倒閉的擔(dān)心。的確，人民幣升值會(huì)讓出口企業(yè)受到一定沖擊，但是，隨著升值所帶來國(guó)內(nèi)需求的增加，出口企業(yè)可以更多地轉(zhuǎn)向內(nèi)需。 2.4萬億外匯儲(chǔ)備可以動(dòng)用起來，降低國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)成本和生活成本，并可以減輕中美貿(mào)易失衡。2.4萬億外匯儲(chǔ)備可以購(gòu)買121億噸美國(guó)小麥、可以購(gòu)買1萬架波音747飛機(jī)……

　　3、 對(duì)國(guó)際游資的擔(dān)心。國(guó)際游資進(jìn)入中國(guó)賭人民幣升值的傳聞起自2006年，但是這些年來，人民幣有幾次小幅升值，但從來沒有出現(xiàn)所謂的國(guó)際游資套利。因?yàn)橹袊?guó)的資本項(xiàng)目并未放開，國(guó)際游資大規(guī)模進(jìn)入中國(guó)的條件并不具備。實(shí)際上，進(jìn)入中國(guó)的外資主要目的是購(gòu)買中國(guó)的廉價(jià)資產(chǎn)，這是長(zhǎng)期行為，而不是短期炒作。

　　2002年中國(guó)外匯儲(chǔ)備突破2800億，居世界第二；2003年外匯儲(chǔ)備達(dá)到4032.5億美元； 2004年外匯儲(chǔ)備6099億；2005年外匯儲(chǔ)備8189億美元；2006年底中國(guó)外匯儲(chǔ)備余額10663億美元……2010年2月，外匯儲(chǔ)備達(dá)2.4萬億美元。

　　每一次外匯儲(chǔ)備猛增，都有學(xué)者呼吁人民幣應(yīng)盡快升值、盡快實(shí)現(xiàn)匯率市場(chǎng)化。但是，近10年過去，人民幣升值和市場(chǎng)化的步伐非常緩慢。盡管以上顧慮并不成立，但它們卻在困擾著決策者。但是，越推遲決策，就會(huì)越讓人民幣升值的負(fù)面因素?cái)U(kuò)大化，從而越不敢決策。天下沒有永遠(yuǎn)低估的貨幣，越早決策越有利，否則將被匯率問題拖入更深的泥潭，直至沒頂。設(shè)想人民幣在2003年就實(shí)現(xiàn)匯率市場(chǎng)化，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)將比現(xiàn)在健康得多。

　　(本文來源：荊楚網(wǎng)作者：鄧新華)