巴曙松：全球復(fù)蘇分化期的中國(guó)政策基調(diào)

　　2010年中國(guó)超常規(guī)刺激政策的退出方向十分明確地表現(xiàn)在特定的幾個(gè)環(huán)節(jié)，即信貸投放正常化、房地產(chǎn)刺激政策退出、地方融資平臺(tái)規(guī)范等

　　全球經(jīng)濟(jì)目前正處于后危機(jī)時(shí)代的劇烈動(dòng)蕩和政策調(diào)整期，這一階段將會(huì)是從危機(jī)應(yīng)對(duì)到全面持續(xù)、穩(wěn)定復(fù)蘇的過渡時(shí)期。伴隨著全球經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)復(fù)蘇的格局與退出政策的分化，全球經(jīng)濟(jì)正在步入復(fù)蘇道路上復(fù)雜的一年。

　　在這樣的背景下，2010年中國(guó)超常規(guī)刺激政策的退出方向十分明確地表現(xiàn)在特定的幾個(gè)環(huán)節(jié)：即信貸投放正常化、房地產(chǎn)刺激政策退出、地方融資平臺(tái)規(guī)范等。

　　總體上可以看出：在全球復(fù)蘇與退出分化格局下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在政府需求帶動(dòng)下的強(qiáng)勁增長(zhǎng)已經(jīng)在2010年一季度左右陸續(xù)達(dá)到峰值，在其后逐步進(jìn)入平穩(wěn)回落期，未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將更為平緩；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力回穩(wěn)以及物價(jià)壓力逐步降低，本身代表著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整將逐漸成為宏觀經(jīng)濟(jì)的主題。

　　在這一特定時(shí)期，進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率改革，實(shí)現(xiàn)危機(jī)應(yīng)對(duì)時(shí)期匯率政策的逐步正常化，是必然的政策選擇。同時(shí)，要防止內(nèi)部退出政策短期內(nèi)密集出臺(tái)可能形成的疊加，尋找新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，避免經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)的平穩(wěn)回調(diào)放大成“二次探底”風(fēng)險(xiǎn)。

　　消費(fèi)持續(xù)增長(zhǎng)將是防止經(jīng)濟(jì)“硬著陸”的持續(xù)動(dòng)力。

　　從最新數(shù)據(jù)看，5月份社會(huì)消費(fèi)品零售額同比增長(zhǎng)18.7%，繼續(xù)保持近一年來的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。事實(shí)上，2009年金融危機(jī)應(yīng)對(duì)期間，消費(fèi)一直是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)在支柱，為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇貢獻(xiàn)了最重要的份額，從2009年5月份到目前已持續(xù)提高3.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　金融危機(jī)以來，消費(fèi)的持續(xù)增長(zhǎng)一方面是因?yàn)槭杖胩嵘龑?duì)消費(fèi)增長(zhǎng)具有一定的刺激作用；另一方面是家電下鄉(xiāng)、汽車下鄉(xiāng)等危機(jī)應(yīng)對(duì)期間的短期刺激政策仍在發(fā)揮一定的作用，但長(zhǎng)期來看，這種刺激效應(yīng)會(huì)不斷釋放并減弱。

　　從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，人均GDP收入突破3000美元往往是消費(fèi)升級(jí)的臨界點(diǎn)，而從日本和韓國(guó)的經(jīng)驗(yàn)看，在人口紅利的后期往往也是消費(fèi)上升速度加快的時(shí)期，消費(fèi)結(jié)構(gòu)將隨著城市化和工業(yè)化的推進(jìn)而不斷升級(jí)，并呈現(xiàn)高層次和多元化消費(fèi)特征。

　　從近十年來的收入分配格局看，中國(guó)財(cái)政收入與國(guó)有企業(yè)收入的比重一直處于持續(xù)的上升階段，相反，勞動(dòng)者工資收入在GDP的占比卻一直處于下降過程，目前中國(guó)正在啟動(dòng)的收入分配改革將更多在分配中向勞動(dòng)者傾斜，也為擴(kuò)大消費(fèi)提供了支持。

　　從財(cái)政支出的角度看，為適應(yīng)消費(fèi)的持續(xù)升級(jí)過程，未來政府支出方向由投資主導(dǎo)轉(zhuǎn)向消費(fèi)主導(dǎo)的方向不斷明朗化，未來一些結(jié)構(gòu)性稅收政策需要不斷推進(jìn)來適應(yīng)這一轉(zhuǎn)變。