調控短期重點向“反通脹”傾斜

時間:2010-10-22 09:51　　　來源：中國證券報

　　三季度國內生產總值（GDP）同比增長9.6%，保持平穩較快增長勢頭；9月份居民消費價格（CPI）同比漲幅為3.6%，創下近兩年以來的新高。中國證券報認為，從三季度宏觀經濟數據來看，與保增長、調結構等宏觀調控任務相比，當前管理通脹預期的難度有所加大。在宏觀調控基調并未改變的前提下，遏制通脹、繼續管理通脹預期已經悄然上升為短期的政策重點。

    從物價數據來看，9月份CPI同比上漲3.6%，漲幅比8月增加0.1個百分點。最令人擔憂的是，物價環比漲勢十分明顯。7、8、9月CPI分別環比上漲0.4%、0.6%和0.6%，累計上漲超過1.5%，這意味著三季度以來新漲價因素有所增加。未來一段時間，物價走勢的有利因素在于翹尾因素影響逐漸減少，居住類價格漲幅出現回落態勢，以及秋糧產量可能好于預期。不利因素則在于肉禽等部分食品價格仍有可能走高，大宗商品價格走高將帶來輸入型通脹壓力，部分地區勞動力成本有所上升。綜合上述因素，當前物價上行壓力超過了下行壓力，尤其是10月份翹尾因素的下行因素較小，CPI漲幅還可能再度走高，甚至達到3.8%-4%。可以說，通脹至少已經上升為經濟運行階段性的主要矛盾。

    三季度宏觀經濟表現則好于預期。三季度GDP同比增長9.6%，盡管比二季度回落了0.7個百分點，但應看到一些積極因素的閃現。首先，三季度以來，我國工業增加值月度同比增速穩定在13%-14%之間，月出口總額基本在1450億美元左右波動，先前固定資產投資增速回落的勢頭也明顯趨穩。其次，消費方面，9月份消費品零售總額同比增長18.8%，創近半年新高，其中汽車、家電等重要商品銷量出現旺季反彈。再次，當前消費和凈出口的經濟貢獻有所增強，部分高耗能產業產值繼續回落。經濟增長結構的優化，體現出經濟增速回落更多是宏觀調控所預期的結果，暫時未出現“二次探底”等風險。

編輯:胡珊珊