在外部經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷、我國經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)連續(xù)六個季度下滑的背景下，如何看待我國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)走勢？在“穩(wěn)增長”的背景下，我國貨幣政策是否走向?qū)捤桑糠康禺a(chǎn)調(diào)控又將何去何從？針對這些熱點(diǎn)話題，記者日前采訪了交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平。
經(jīng)濟(jì)已經(jīng)有企穩(wěn)跡象
二季度我國經(jīng)濟(jì)增速為7.6%，連續(xù)第六個季度增速放緩。對于當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢，連平指出，自2011年年初至2012年二季度，我國經(jīng)濟(jì)增速已連續(xù)六個季度放緩。這是中國經(jīng)濟(jì)中長期潛在增速放緩、短期內(nèi)部政策主動調(diào)控及外部沖擊等多重因素疊加作用的效果。盡管當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢較為嚴(yán)峻，但從經(jīng)濟(jì)增速回落延續(xù)的時間及幅度來看，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢仍明顯好于2008年次貸危機(jī)時期。
連平認(rèn)為，從就業(yè)和居民收入增長等情況分析，目前經(jīng)濟(jì)增速放緩仍處于可控范圍。在近期政府持續(xù)出臺的穩(wěn)增長政策作用下，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)有企穩(wěn)跡象，預(yù)計下半年經(jīng)濟(jì)形勢要好于上半年。
從拉動經(jīng)濟(jì)增長的三駕馬車來看，一是基礎(chǔ)設(shè)施投資增速回升，房地產(chǎn)投資增速回落放緩，固定資產(chǎn)投資有企穩(wěn)跡象；二是政策推動以及物價漲幅回落將有利于下半年消費(fèi)需求平穩(wěn)增長；三是外部環(huán)境進(jìn)一步惡化的可能性不大，出口增速穩(wěn)中有升有助于緩解經(jīng)濟(jì)快速下滑的擔(dān)憂。由于投資、消費(fèi)和出口的增速在下半年都將趨于回升，連平認(rèn)為下半年經(jīng)濟(jì)形勢將好于上半年，GDP同比將在三季度開始回升，預(yù)計三、四季度GDP同比在8%、8.3%左右，全年GDP實(shí)際增速仍將可能保持在8%左右。
連續(xù)降息可能性不大
當(dāng)前央行貨幣政策松動的節(jié)奏越來越快，有分析人士建議應(yīng)從穩(wěn)健轉(zhuǎn)為寬松。對此，連平表示，上半年我國貨幣政策在“穩(wěn)健”的基調(diào)下，根據(jù)形勢變化適時適度進(jìn)行了預(yù)調(diào)微調(diào)，力度逐步有所加大，政策預(yù)調(diào)微調(diào)的力度會繼續(xù)加大但不會過于激進(jìn)。
一方面，此輪外需收縮程度相對較小，加之調(diào)控政策已經(jīng)開始顯現(xiàn)出對經(jīng)濟(jì)增長的支撐作用，未來經(jīng)濟(jì)增速有望逐季小幅回升；另一方面，目前我國M2/GDP較高，為避免通脹預(yù)期反彈和房價大幅上漲，貨幣供應(yīng)增速也不應(yīng)過快，因此預(yù)計下半年貨幣政策將維持穩(wěn)健基調(diào)，并進(jìn)一步增強(qiáng)其靈活性、針對性和前瞻性，操作上朝著合理增加流動性并促使市場利率下降的方向繼續(xù)微調(diào)。
央行在過去兩個月連續(xù)兩次降息，政策節(jié)奏密集。未來是否進(jìn)入降息通道？連平認(rèn)為，利率政策需要同時平衡好穩(wěn)增長與控通脹之間、實(shí)體經(jīng)濟(jì)與銀行業(yè)利益之間的關(guān)系。在經(jīng)濟(jì)增長有望反彈、全年CPI漲幅在3%以下、銀行業(yè)存款增長相對緩慢和競爭激烈的情況下，存款利率實(shí)質(zhì)性下調(diào)的空間并不大。
當(dāng)前從降低企業(yè)融資成本的角度來看，有再次降息的必要，但綜合考慮不太可能持續(xù)大幅降息。（作者 王宇 王子微）
