滬指大幅下跌，創(chuàng)近一個(gè)月最大單日跌幅，機(jī)構(gòu)不看好軍工概念長期表現(xiàn)

　　菲律賓在黃巖島問題上挑釁，近期局勢(shì)持續(xù)緊張的消息也直接影響到了A股市場(chǎng)。昨日在A股大幅下跌的情況下，軍工類股票強(qiáng)勢(shì)上漲。

　　造船板塊漲幅近5%

　　昨日滬深A(yù)股雙雙下跌，其中滬指收跌1.65%，報(bào)2408.59點(diǎn)，這是滬指最近一個(gè)月以來的最大單日跌幅。

　　A股大盤的下跌主要是受到海外市場(chǎng)拖累。此前因希臘有可能離開歐元區(qū)，歐元區(qū)財(cái)政健康引發(fā)擔(dān)憂等因素影響，歐美股市普遍下跌，隔夜的美股三大股指全線下跌。

　　大成基金表示，從外因上看，歐洲希臘、法國政局不穩(wěn)，東南亞黃巖島局勢(shì)升級(jí)，美股出現(xiàn)罕見的五連陰，這些負(fù)面消息對(duì)市場(chǎng)形成壓力。

　　受到黃巖島緊張局勢(shì)的影響，A股大幅下跌的情況下，軍工股逆市上揚(yáng)。

　　昨日上漲的軍工股主要涉及船舶和飛機(jī)等制造領(lǐng)域，其中船舶制造板塊整體漲幅接近5%，其中中船股份、亞星錨鏈、舜天船舶漲停。

　　多只特鋼股跟隨走強(qiáng)

　　除船舶類股票外，軍工股中表現(xiàn)較好的還有涉及飛機(jī)制造和武器等軍工概念的股票，如撫順特鋼漲停，航天長峰、北方導(dǎo)航（原中兵光電）、江南紅箭等導(dǎo)彈類股票也出現(xiàn)較大漲幅。

　　大成基金人士表示，這類股票表現(xiàn)優(yōu)異，從側(cè)面反映了市場(chǎng)對(duì)中菲關(guān)系進(jìn)一步惡化的擔(dān)憂。

　　在這些軍工股票中，核心是受益于航母概念的股票以及飛機(jī)武器概念。其中船舶和撫順特鋼均受益于航母概念，其中撫順特鋼被認(rèn)為可以提供航母用鋼材。在撫順特鋼的帶領(lǐng)下，其他特鋼股如西寧特鋼、大冶特鋼、方大特鋼的走勢(shì)也均明顯強(qiáng)于大盤。

　　此外，南海資源開發(fā)所涉及的股票昨日亦有表現(xiàn)，這主要是海洋工業(yè)裝備類股票，如中海油服上漲了3.32%，中國重工、海油工程等個(gè)股也出現(xiàn)上漲。

　　機(jī)構(gòu)不看好長期表現(xiàn)

　　雖然南海局勢(shì)久拖未決，但國內(nèi)機(jī)構(gòu)并不看好軍工股的長期表現(xiàn)。

　　國海證券在研究報(bào)告中指出，南海局勢(shì)緊張雖將短時(shí)間對(duì)軍工類股票產(chǎn)生事件性驅(qū)動(dòng)，尤其是航母概念、造船類公司，但長期看，國海證券將軍工股定位為“回避”，認(rèn)為應(yīng)回避其調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。

　　此前，軍工股表現(xiàn)一直不佳。前四個(gè)月該板塊只有不到一半股票強(qiáng)于大盤。

　　從業(yè)績看，軍工類股票2011年呈現(xiàn)出毛利率下降、費(fèi)用增加導(dǎo)致增收不增利的情況。

　　更重要的是，多數(shù)機(jī)構(gòu)偏向于南海不會(huì)爆發(fā)大規(guī)模沖突。國海證券認(rèn)為，未來在南海局勢(shì)上爆發(fā)大規(guī)模戰(zhàn)爭可能性很小，而外交和政治上的博弈將持續(xù)。

　　從評(píng)級(jí)和推薦上看，4月下旬點(diǎn)評(píng)軍工行業(yè)的6份研究報(bào)告中，僅有2份維持“看好”的評(píng)級(jí)，其余均為“回避”、“下調(diào)”或“持有”。

　　■ 分析

　　機(jī)構(gòu)看好中長期政策受益股

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)見底時(shí)間漸近，流動(dòng)性和政策走向?qū)⒊蓻Q定因素

　　從A股整體走勢(shì)來說，滬指已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)交易日收陰，此前短期A股的回升幅度也較大，未來機(jī)構(gòu)看好那些長期受益于政策變動(dòng)的行業(yè)和板塊。

　　匯豐晉信2016生命周期基金經(jīng)理侯玉琦指出，從統(tǒng)計(jì)局公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)仍處于下行通道，硬著陸的風(fēng)險(xiǎn)較小，經(jīng)濟(jì)見底的時(shí)間越來越近。近期市場(chǎng)的上漲印證了先前市場(chǎng)的“數(shù)據(jù)越差，政策出手空間越大”的投資邏輯。

　　侯玉琦認(rèn)為流動(dòng)性和政策走向是近期市場(chǎng)走向的決定因素。政府的一些行業(yè)政策將逐步落實(shí)，這對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)體有實(shí)質(zhì)性利好。比如水利投資行業(yè)和券商行業(yè)。

　　根據(jù)規(guī)劃，“十二五”期間大致安排1.8萬億元水利投資。而券商是金融創(chuàng)新改革最大的受益者之一，目前證券市場(chǎng)的每一項(xiàng)改革措施均有利于券商。

　　大成基金則認(rèn)為近期藍(lán)籌股有機(jī)會(huì)。大成基金指出，目前證監(jiān)會(huì)的各項(xiàng)政策均是意在引導(dǎo)市場(chǎng)制度完善，支持以藍(lán)籌股為代表的價(jià)值投資。另一方面，兩只新成立的滬深300ETF的加速建倉也給藍(lán)籌股行情提供了重要契機(jī)。

　　大成基金二季度相對(duì)看好的板塊還有受益于證券市場(chǎng)改革創(chuàng)新的券商板塊和受益于投資復(fù)蘇的工程機(jī)械、建材板塊。（記者 吳敏）