作者：宋鷺（中國人民大學國家發展與戰略研究院）；李佳林（中國人民大學應用經濟學院）

　　2014年以來，數字人民幣先后完成了理論研究、框架設計、項目研發等基礎工作，從2019年底步入持續擴大的試點測試階段。隨著試點地區有序擴容和場景應用不斷拓展，數字人民幣的普及度和影響力均顯著提升，特別是其“雙層運營”模式、錢包矩陣以及相關場景生態、技術架構等都得到了充分驗證。圍繞新型零售支付基礎設施的法定數字貨幣這一定位，數字人民幣發揮了“安全、通用、普惠”的多重優勢，對于經濟金融領域的政策實施起到了積極的促進作用，為更大規模的全面推廣奠定了良好基礎。

　　第一，促進普惠金融，服務鄉村振興。數字技術的快速迭代與推廣應用，能夠顯著改善信息不對稱，降低金融服務成本，從而大幅提升普惠金融的效率。數字人民幣在我國的試點過程，充分驗證了數字普惠金融的有效性。作為新型零售支付基礎設施的法定數字貨幣，數字人民幣始終將“安全普惠”作為首要原則。一方面，數字人民幣提高了金融服務的可得性。其賬戶松耦合設計可使偏遠地區的居民無需持有傳統銀行賬戶，也能開立和使用數字人民幣錢包，進一步擴大了基礎金融服務的覆蓋面。另一方面，數字人民幣可在一定程度上緩解“數字鴻溝”引致的使用障礙。例如，數字人民幣多種硬件錢包以智能手表、手環、老年拐杖等可穿戴設備為載體，為老年人、殘障人士等特定群體提供支付服務，不僅拓寬了數字支付手段的應用范圍，也體現了數字技術人文關懷的價值理念。與此同時，數字人民幣的普惠性也將為“強化鄉村振興金融服務”賦能。隨著數字人民幣應用場景的擴展，廣大農戶能夠享受到交易無手續費、資金實時到賬、支持“雙離線支付”的便捷金融服務；依托低成本、高效率的優勢，數字人民幣還可以成為政府資金發放的直達工具，在提高政策便利性和精準度的同時，極大降低了定向強農惠農富農政策的成本。

　　第二，精準促進消費，助力經濟復蘇。已有研究表明，針對定向行業發放消費券能夠起到提振需求、增加消費、刺激經濟的作用。2022年上半年，受新冠肺炎疫情沖擊，我國各地政府積極部署刺激經濟、促進消費的政策。在此過程中，數字人民幣試點地區將數字人民幣紅包活動與提振消費政策有機結合，僅2022年6月以來，已有北京、成都、廣州、福州、溫州、紹興等多地發放數字人民幣紅包促消費，總金額已超3億元。從活動實踐效果來看，發放數字人民幣紅包不僅起到了傳統消費券促進消費的功能，還有助于更好地評估產業扶持政策，從供給端和需求端促進消費市場加速回暖，在擴大內需和刺激經濟中起到積極作用。疊加前期積累的巨大人氣、場景探索的豐富經驗和數字人民幣錢包生態的構建，數字人民幣對消費的拉動效應更加凸顯。有觀點認為，發放數字人民幣紅包與西方國家為應對疫情沖擊而采取的“直升機撒錢”方案類似，看起來都是政府為居民發放現金補貼以刺激消費。但兩者實則存在本質不同。“直升機撒錢”式的救助政策基于現代貨幣理論的財政赤字貨幣化邏輯，實際上是通過財政負債的形式實施擴張型貨幣政策。但數字人民幣紅包本質上是一種財政補貼或企業讓利，并不會增加貨幣發行量。而且，數字人民幣紅包還能作用于消費市場和企業層面，通過數字人民幣的可追溯性，改善消費市場監測和運營環境，降低企業經營成本，提高交易效率，從而達到更好的政策效果。

　　第三，服務技術創新，助力產業升級。國際清算銀行（BIS）等機構對中央銀行數字貨幣（CBDC）技術路線選擇的研究顯示，不同國家、不同類型CBDC在技術體系架構方面存在明顯的差異性。作為典型的零售型CBDC，數字人民幣體系綜合集中式與分布式架構特點，形成穩態與敏態雙模共存、集中式與分布式融合發展的混合技術架構，并一直遵循“長期演進、持續迭代、動態升級”的技術路線。在試點測試中，數字人民幣在錢包矩陣、場景拓展、產品設計、安全加密以及跨境使用等方面，呈現出豐富的技術創新應用態勢，驗證了我國在區塊鏈等底層技術方面的自主創新能力。目前，以智能合約為代表的技術應用正在加速鋪開，并逐漸形成平臺規模效應。在預付資金管理、定向支付、資金結算等領域，數字人民幣智能合約生態服務平臺將為企業數字化轉型提供便捷高效的工具，未來還將有更多機構參與研發并接入，從而產生明顯的技術溢出效應，推動相關產業鏈供應鏈的優化升級。此外，在雙層運營模式下，位于中間層的指定運營機構、其他商業銀行、第三方支付機構、清算機構、平臺企業和科技公司等，基于數字人民幣開放包容的技術原則，都能發揮自身技術優勢并加強數字技術研發。隨著數字人民幣的普及，智能合約、軟件系統、安全加密、硬件終端等技術需求也將進一步增長，數字人民幣的創新帶動作用將會得到更充分的體現。但也需進一步明確數字人民幣錢包管理、場景融合、隱私保護等方面的相關技術標準，堅持法治化規范化建設，促進數字人民幣相關法律法規和監管體系的完善。

　　第四，改善跨境支付，降低金融風險。已有研究和各國實踐均表明，CBDC能夠促進跨境支付在效率和安全方面的雙重提升。點對點的支付機制使CBDC具有“支付即結算”的優勢，可以大幅提升金融機構進行跨境支付結算時的資金流動性，并減少跨境電商結算對賬流程，在提高結算效率的同時降低資金占用成本。CBDC的數字化技術也有助于提高對交易結算的監管能力，從而降低各類結算風險，提高資金轉移的透明度。目前，數字人民幣已在逐步拓展跨境支付應用。2021年2月，中國人民銀行與國際清算銀行（香港）創新中心、泰國中央銀行、阿聯酋中央銀行及香港金融管理局共同發起的多邊央行數字貨幣橋（mCBDC bridge）項目，主要針對高成本、低速度和復雜的操作性等痛點問題，設計和迭代新一代高效跨境支付基礎設施。2021年11月，mCBDC bridge項目啟動跨境貿易結算、跨境電商、供應鏈金融等15個應用場景測試，22家境內外金融機構參與測試，交易總額超過20億元。由于現有跨境支付體系以環球同業銀行金融電信協會（SWIFT）為核心，數字人民幣的應用能夠降低對SWIFT的依賴，進一步助推人民幣國際化進程。未來，數字人民幣在跨境支付中的應用場景將不斷完善，對于提升人民幣的國際競爭力和維護我國金融體系安全都具有十分重要的意義。

　　通過長期全面的研發設計和穩妥有序的試點實踐，數字人民幣的運作框架不僅在防范相關風險和潛在沖擊方面有效，對于經濟金融領域的政策實施還具有積極效應。未來，推動數字人民幣從試點測試平穩走向全面推廣，還需在市場化、法治化、標準化、可持續性等方面進一步發力，注重不同區域的差異化場景建設，優化雙層運營體系的具體機制設計，持續完善數字人民幣技術標準，從而夯實我國在CBDC領域的世界領先地位。