股市呈整體“淡定”、個股活躍格局

　　周五（6日）的股市，扮演了一次“淡定哥”的角色，開市一天，竟然在18個點范圍內(nèi)波動，振幅只有0.79%。而成交額，也繼續(xù)維持在萎靡狀態(tài)。

　　相反，個股卻表現(xiàn)得比較活躍，滬深兩市除漲停股達到了19只之外，一些個股的成交量也出現(xiàn)了放量現(xiàn)象。說明整體的“淡定”，沒有抑制個性的展現(xiàn)。

　　“淡定”現(xiàn)象的出現(xiàn)，可以理解為多、空博弈的暫時平衡。一方面，近期利好消息不斷，如新股發(fā)行制度改革、新增500億美元QFII和500億RQFIIrn、3月PMI創(chuàng)一年來新高等，控制住了清明節(jié)前跌跌不休的局面；另一方面，對經(jīng)濟基本面的擔憂，又嚴重影響了利好消息的整體效用。即便節(jié)后第一天出現(xiàn)了大幅反彈的現(xiàn)象，由于成交量低迷，也沒有看出利好消息給市場帶來明顯的變化。相反，周五卻出現(xiàn)了高度“淡定”的現(xiàn)象。

　　當然，“淡定”現(xiàn)象的出現(xiàn)，也可以理解為是暫時的等待。因為，一季度的經(jīng)濟數(shù)據(jù)即將公布，如果結果超出預期的好，不排除出現(xiàn)階段性反彈的現(xiàn)象；相反，可能再次回到下跌的通道，并打破前期的多個支撐點。

　　而從有關方面透露的信息以及相關預測機構的分析來看，一季度的經(jīng)濟數(shù)據(jù)極有可能是喜憂參半。CPI、工業(yè)生產(chǎn)等繼續(xù)呈穩(wěn)定或向好趨勢，而投資和出口則繼續(xù)呈下行趨勢，消費則有可能成為左右兩種趨勢的重要砝碼。這也意味著，一季度的經(jīng)濟數(shù)據(jù)只要不出現(xiàn)明顯超出預期的現(xiàn)象，股市有可能呈現(xiàn)階段性整體“淡定”、個股活躍的格局。成交額繼續(xù)在低迷中徘徊、多數(shù)股票呈“休眠”狀態(tài)、少數(shù)股票則不斷泛起波瀾。

　　何時能夠走出這種狀態(tài)，一方面，要看宏觀經(jīng)濟政策作出怎樣的調(diào)整，貨幣政策能否進一步放松、會不會在短期內(nèi)降息或下調(diào)存款準備金率、對中小企業(yè)的扶持政策有沒有實質(zhì)性進展、金融和財稅改革會不會有重磅消息出臺等；另一方面，要看監(jiān)管部門有沒有新的實質(zhì)性動作出臺，特別在如何穩(wěn)定股市、刺激股市方面，會不會有大動作。不然，股市的“淡定”格局是難以改變的。縱然出現(xiàn)一些大的波動，整體格局也不會有太大的變化。

　　筆者認為，由于對經(jīng)濟基本面的擔憂，已經(jīng)在清明節(jié)前得到了較多釋放，只要一季度的經(jīng)濟數(shù)據(jù)沒有“破壞性”消息，對市場的沖擊將不會太大。接下來要做的，就是如何盡快將這樣的擔心化解，讓市場不再處于高度低迷狀態(tài)。畢竟，前期的持續(xù)下跌，又讓投資者的信心遭受了嚴重打擊。恢復信心，仍是股市需要認真解決的問題。而個股活躍的現(xiàn)象也表明，投資者是希望盡快恢復信心的，只是沒有找到恢復信心的切入點。

　　所以，對決策層來說，對宏觀經(jīng)濟政策作出適度調(diào)整，是當前最急需研究和考慮的問題。不僅股市需要政策的調(diào)整來刺激，經(jīng)濟下行格局的改變，也需要通過政策的調(diào)整來保證。美國經(jīng)濟已經(jīng)出現(xiàn)復蘇好于預期的現(xiàn)象，“率先復蘇”的中國經(jīng)濟，更應當盡快走出經(jīng)濟下行的通道。一旦經(jīng)濟下行的狀況得到改變，相信股市也會盡快走出低迷狀態(tài)。

　　從總體上講，2012年的股市，還是能夠有所期待的。即便目前“淡定”，也不改變整體向上的趨勢。