美聯(lián)儲逐步為貨幣政策轉(zhuǎn)向做鋪墊
美聯(lián)儲在最新會議紀(jì)要中對當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)形勢的判斷是：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)更加穩(wěn)固，勞動力市場繼續(xù)逐步改善，已呈現(xiàn)穩(wěn)固跡象，私營部門就業(yè)崗位顯著增多，消費(fèi)開支溫和增長，對經(jīng)濟(jì)中期走勢維持１月份的預(yù)測。在１月份的報告中，美聯(lián)儲預(yù)計今年美國經(jīng)濟(jì)增速有望達(dá)到３．４％－３．９％。
對于通貨膨脹，美聯(lián)儲在此次會議紀(jì)要中態(tài)度發(fā)生了變化。最新數(shù)據(jù)顯示，２月份美國消費(fèi)物價同比漲幅為０．５％，扣除波動性較大的能源和食品價格后的核心物價漲幅為１．１％，低于美聯(lián)儲認(rèn)為適度的１．５％－２％的范圍。在此次會議紀(jì)要中，盡管美聯(lián)儲稱“長期通脹預(yù)期仍舊保持穩(wěn)定”，但表示最近能源和其他大宗商品價格上漲給美國通脹預(yù)期帶來上行壓力，美聯(lián)儲將“密切關(guān)注通脹水平和通脹預(yù)期的變化情況”。美聯(lián)儲還表示，一些企業(yè)正在把能源和其他成本上漲通過提高零售價格傳導(dǎo)到消費(fèi)者。
值得關(guān)注的是，在提高聯(lián)邦基金利率的時機(jī)上，美聯(lián)儲負(fù)責(zé)利率政策的公開市場委員會意見分歧，一些人認(rèn)為貨幣政策在今年就應(yīng)該有所調(diào)整，另一些人則認(rèn)為超寬松的貨幣政策應(yīng)持續(xù)到２０１１年以后。市場分析人士認(rèn)為，以此判斷，美聯(lián)儲可能在今年底或明年初提高利率。
在去年１１月舉行的貨幣政策決策例會上，美聯(lián)儲決定將在２０１１年６月底以前逐月購買總額６０００億美元的美國長期國債，即第二輪量化寬松（ＱＥ２）貨幣政策。自２００８年１２月以來，美聯(lián)儲把聯(lián)邦基金利率保持在零至０．２５％的歷史低位，迄今已經(jīng)持續(xù)２８個月。
盡管美聯(lián)儲對整體經(jīng)濟(jì)形勢的判斷顯得相對樂觀，但也同時提到了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面臨的一些新舊挑戰(zhàn)。受需求疲弱和大規(guī)模住房止贖案件影響，房地產(chǎn)市場依然受到抑制。而最近西亞北非的動蕩局勢，以及日本地震海嘯及核泄露事件，也給世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來了新的不確定性。
最近一段時間，美聯(lián)儲多位高層官員在不同場合就貨幣政策公開表態(tài)。分析人士認(rèn)為，這表明美聯(lián)儲正在小心試探市場反映。綜合判斷，最近幾個月仍是美聯(lián)儲轉(zhuǎn)變超寬松貨幣政策的過渡期。本月晚些時候美聯(lián)儲召開的下一次貨幣政策決策例會將有更多政策信號釋放。
