歐盟要增強黃金貨幣屬性

　　據世界黃金協會披露，歐洲議會經濟和貨幣事務委員會近日通過了《歐洲市場基礎作業監理改革提案》，允許黃金作為結算抵押品。歐洲議會和歐盟理事會將在7月份就該提案舉行新一輪投票表決。歐盟試圖通過立法將黃金的貨幣屬性提上新高度的舉措，既是為了解決歐債危機，也是出于挑戰美元的戰略考量。

　　爆發于2009年底的歐債危機不僅沒有緩解，反而有愈演愈烈之勢。國際評級機構接連調降多個歐元區成員國的信用評級，致使市場對于歐債危機擴散的擔憂進一步升溫，更對有效解決危機、阻止歐元走弱失去信心。當人們對信用貨幣不信任的時候，作為非信用貨幣的黃金將起到穩定市場的作用。據統計，歐元區各國央行2010年底的黃金儲備接近1.1萬噸。如果黃金被允許充當商業銀行的核心資本和貸款抵押品，歐盟的銀行不僅可以擺脫違約風險，更可盤活流動性，增強市場對歐洲金融市場的整體信心。同時，以現價每盎司1536美元計價，1.1萬噸的黃金儲備將折合5837億美元。倘若金價上漲100美元，其價值就上漲344億美元。也就是說，只要黃金價格再提高200美元，僅歐洲各國央行就可以消化希臘債務重組的全部成本。因此，黃金重出江湖可能是歐債危機的“救命稻草”。

　　當然，此舉還可能是歐盟的一次“亮劍”。從黃金儲備規模來看，歐洲的黃金儲備明顯高于美國自稱的8133噸，而且這8000多噸黃金的真實存在一直受市場質疑。另有多份研究報告指出，美聯儲利用國際貨幣基金組織在黃金會計準則上的漏洞，將黃金掉期等一些衍生品和存放在國際貨幣基金組織的黃金計入儲備量，以此提高自身的黃金儲備數量。歐盟此刻宣布歐元與黃金軟掛鉤，正是瞄準美聯儲在黃金儲備上的軟肋，以此增強歐元優勢，削弱美國量化寬松政策對歐洲市場帶來的負面影響，挑戰美元一枝獨秀的全球儲備貨幣地位。

　　事實上，歐盟力推黃金作為抵押品的舉措，也是順應目前出現的黃金貨幣職能回歸浪潮。去年，歐洲衍生品清算行與芝加哥商品交易所先后允許接受黃金作為特定交易抵押品。今年2月，摩根大通成為首家接受黃金作為抵押品的銀行。3月，美國猶他州眾議院通過承認美國聯邦政府發行的黃金白銀為法定貨幣的議案。從經濟學角度看，在債務危機背景下，以任何貨幣計價的債務迅速膨脹，都會最終導致該貨幣貶值。黃金作為硬通貨，自然成為首選的避險工具。

　　有關黃金作為抵押品的提案如獲批準，將有利于歐元區市場信心的恢復和歐債危機的解決，并增加歐元與美元競爭的籌碼。同時，黃金的貨幣屬性回歸將進一步增加黃金市場的不確定性，使黃金價格既取決于歐元及歐債問題的進展，又取決于美元及美國經濟復蘇的步伐，乃至黃金期貨市場上多空力量的博弈。