標(biāo)普推倒美債第一張骨牌
該來(lái)的，遲早都會(huì)來(lái)。美國(guó)債臺(tái)高筑，勢(shì)如危卵，華盛頓的政客們最后關(guān)頭達(dá)成協(xié)議，剛避過(guò)了一次債務(wù)違約，幾天后標(biāo)準(zhǔn)普爾就將美國(guó)的主權(quán)信用評(píng)級(jí)從AAA下調(diào)至AA＋，可謂推倒了美債危機(jī)的第一張骨牌。
也許華爾街事先收到風(fēng)聲，紐約股市急挫，創(chuàng)下自“金融海嘯”以來(lái)最大的單日跌幅，引發(fā)全球股市“集體跳水”。在“黑色星期四”之后，標(biāo)普宣布“降級(jí)”———這是美國(guó)有史以來(lái)第一次被世界三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)降低主權(quán)信用級(jí)別。“降級(jí)”意味著美國(guó)的融資成本上升，有銀行估計(jì)每年將多支付1000億美元利息；“降級(jí)”意味著美國(guó)國(guó)債作為金融抵押品的資質(zhì)受到懷疑，從而對(duì)債券市場(chǎng)造成沖擊；“降級(jí)”還意味著金融市場(chǎng)無(wú)法再將美國(guó)國(guó)債視為“零風(fēng)險(xiǎn)”資產(chǎn)，以此為基準(zhǔn)的資產(chǎn)價(jià)格都要重新評(píng)估……
在美國(guó)國(guó)會(huì)提高舉債上限之際，標(biāo)普的“降級(jí)”出人意表，卻在情理之中。可以說(shuō)，標(biāo)普這回“來(lái)真的”了，也是形勢(shì)使然。著名投資家羅杰斯早就毫不客氣地說(shuō)：“美國(guó)早該被調(diào)降評(píng)級(jí)了，數(shù)年前就該被調(diào)降了，至今信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)已經(jīng)錯(cuò)了10至15年了。美國(guó)破產(chǎn)了，他們到底在扯什么？”
標(biāo)普、穆迪兩大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)壟斷了全球80％的市場(chǎng)，加上惠譽(yù)則幾乎占有100％的份額。三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)總是嚴(yán)于律人、寬以待己，在亞洲金融危機(jī)和歐洲債務(wù)危機(jī)期間，頻頻下調(diào)債務(wù)國(guó)的評(píng)級(jí)，貌似公允地在別人的傷口上撒鹽；可是，美國(guó)自上世紀(jì)七十年代以來(lái)就過(guò)著寅吃卯糧的日子，經(jīng)歷過(guò)網(wǎng)絡(luò)泡沫和房地產(chǎn)泡沫，三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)卻從未“有所表示”。從亞洲到歐洲，質(zhì)疑、抨擊乃至挑戰(zhàn)就從未間斷。直至美國(guó)爆發(fā)次貸危機(jī)，那些被炒成天價(jià)的金融衍生品最終變成“有毒資產(chǎn)”，而三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)卻曾給予AAA或AA的評(píng)級(jí)。三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的信譽(yù)一落千丈；只因有美國(guó)政府的硬撐及其超強(qiáng)的壟斷地位，才不至于毀于一旦。
事到如今，面對(duì)債臺(tái)高筑的美國(guó)政府，標(biāo)普再也不想搭上自己的信譽(yù)和前途。據(jù)美國(guó)媒體披露，標(biāo)普“降級(jí)”之前，曾“知會(huì)”美國(guó)財(cái)政部；財(cái)政部的官員曾緊急與其“溝通”。但在數(shù)小時(shí)后（美國(guó)股市周五收市后），標(biāo)普仍堅(jiān)持宣布“降級(jí)”決定。美國(guó)財(cái)政部發(fā)言人隨即表示：標(biāo)普評(píng)級(jí)時(shí)計(jì)算有2萬(wàn)億美元的差錯(cuò)。可是，標(biāo)普的新聞稿中并無(wú)涉及“計(jì)算差錯(cuò)”，而是強(qiáng)調(diào)美國(guó)國(guó)內(nèi)外普遍的看法：“美國(guó)的決策和政治體制的有效性、穩(wěn)定性和可預(yù)見(jiàn)性在一定程度上正在削弱現(xiàn)有財(cái)政和經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)，甚至比我們?cè)?011年4月18日將其評(píng)級(jí)展望為負(fù)面時(shí)預(yù)想的更為嚴(yán)重。”
在美國(guó)國(guó)會(huì)提高債務(wù)上限后，穆迪和惠譽(yù)立即表示維持美國(guó)的評(píng)級(jí)；美國(guó)有媒體指“標(biāo)普有壓力了”。如今，標(biāo)普出人意表地推倒第一張骨牌，輪到“穆迪和惠譽(yù)有壓力了”。兩家機(jī)構(gòu)對(duì)美國(guó)的評(píng)級(jí)展望均為負(fù)面，第二、第三張骨牌會(huì)不會(huì)接連倒下？
其實(shí)，“負(fù)債經(jīng)營(yíng)”的美國(guó)經(jīng)濟(jì)積重難返，全球投資者對(duì)美國(guó)政府的信心正在消失，標(biāo)普不過(guò)是戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢地說(shuō)出“皇帝沒(méi)有穿衣服”的真相。也許美債危機(jī)還沒(méi)有到發(fā)生“骨牌效應(yīng)”的地步，也許華盛頓的政客們還有辦法挽狂瀾于既倒———今天全球股市重開(kāi)，也許市場(chǎng)會(huì)給出答案，也許這一天、這一周將會(huì)載入史冊(cè)。
