中概股上市，加油！

　　中國(guó)社交網(wǎng)媒“歡聚時(shí)代”近日重啟了中概股在美國(guó)股市的上市之旅，且首日股價(jià)呈上升趨勢(shì)。此舉被許多人看作是改變中資企業(yè)赴美上市低潮的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。與2010年46家中國(guó)企業(yè)在美上市的頂峰時(shí)期相比，近兩年海外中概股表現(xiàn)只能說(shuō)差強(qiáng)人意，但仍具較好發(fā)展前景。　

　　良好的預(yù)期主要得益于以下兩個(gè)方面的因素：其一，在全球面臨產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與金融困境的情況下，境外資本市場(chǎng)普遍缺乏上市的“新鮮血液”——企業(yè)。中資企業(yè)所依托的，是仍具旺盛生命力和增長(zhǎng)潛力的中國(guó)經(jīng)濟(jì)，也只有在中國(guó)這樣具有活力的新興市場(chǎng)大國(guó)，才會(huì)不斷出現(xiàn)大量具有投資價(jià)值的新企業(yè)。其二，在國(guó)外資本市場(chǎng)難以滿足諸多創(chuàng)新型企業(yè)的融資需求時(shí)，促使其利用海外直接融資，接受海外資本規(guī)則的“洗禮”，有利于促進(jìn)國(guó)內(nèi)企業(yè)的成長(zhǎng)，解決融資瓶頸。同時(shí)，這也是國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)走向國(guó)際化，與境外金融市場(chǎng)有效“對(duì)接”的重要途徑。

　　不過(guò)，我們也應(yīng)清醒地看到，盡管“歡聚時(shí)代”上市的表現(xiàn)相對(duì)積極，但目前尚不足以扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)對(duì)中概股的信心，前兩年引起中概股危機(jī)的東西方金融制度差異與文化沖突尚未解決。　　

　　首先，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)還在逐步走向完善的進(jìn)程中，中資企業(yè)尚待在境外投資者心目中樹立信譽(yù)。少數(shù)“不良”企業(yè)去海外“淘金”，還使境外機(jī)構(gòu)做空中概股成為可能。

　　其次，在中國(guó)企業(yè)運(yùn)用境外資本市場(chǎng)過(guò)程中，必須更好地適應(yīng)當(dāng)?shù)亟鹑谖幕�。一方面，�?guó)內(nèi)習(xí)慣的借殼上市思維，顯然不再符合主流，資質(zhì)較好的上市公司并不怕被那些所謂的做空機(jī)構(gòu)打壓。另一方面，在中概股被做空的過(guò)程中，也不乏境外投機(jī)機(jī)構(gòu)制造輿論、誤導(dǎo)市場(chǎng)的惡意做空行為，也有很多中國(guó)公司并不存在真正嚴(yán)重的問(wèn)題，但由于信息沒有充分披露，被做空者利用。對(duì)此，加強(qiáng)公開和透明性、強(qiáng)化信息公開的規(guī)范性，是中資企業(yè)必須關(guān)注的重點(diǎn)。

　　另外，對(duì)于部分沒有什么問(wèn)題的中概股來(lái)說(shuō)，在被做空時(shí)表現(xiàn)得非常“軟弱”，不太適應(yīng)境外資本市場(chǎng)的“游戲規(guī)則”。客觀地說(shuō)，境外上市企業(yè)與投資者、媒體和公眾之間有更加成熟的關(guān)系處理機(jī)制，會(huì)把“無(wú)理由”做空企業(yè)的可能降到最低。顯然，中資企業(yè)需要建立有效應(yīng)對(duì)危機(jī)、增強(qiáng)投資人信心的持續(xù)機(jī)制。

　　最后，在我國(guó)金融市場(chǎng)走向國(guó)際化的進(jìn)程中，無(wú)論是走出去還是引進(jìn)來(lái)，都需要在國(guó)家監(jiān)管層面開展更積極的國(guó)際協(xié)調(diào)與合作，有效保護(hù)中資海外上市企業(yè)合法利益，并促使其在法律、會(huì)計(jì)、審計(jì)方面更符合國(guó)際慣例。據(jù)報(bào)道，目前經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期談判，中美跨境審計(jì)監(jiān)管合作出現(xiàn)破冰跡象，應(yīng)該說(shuō)在保障監(jiān)管主權(quán)的前提下，加強(qiáng)適度合作是必由之路，有利于推動(dòng)中資企業(yè)更加健康地走向國(guó)際資本市場(chǎng)。