跌跌不休的國際油價在歐佩克維持每日3000萬桶石油目標(biāo)產(chǎn)出的決定之下再次顯示了“沒有最低，只有更低”的強大下跌動能。紐約輕質(zhì)原油價格（WTI）周四收盤暴跌6.74%，收報72.84美元，盤中更下跌8%。倫敦北海布倫特原油價格（Brent）收盤也重挫6%，報73.09美元，盤中跌幅也接近8%。而周五，油價繼續(xù)下跌。

　　油價下跌對開車一族來說是再好不過的事了。然而上升到宏觀層面，如此短時期劇烈的下跌所帶來的政治與經(jīng)濟的影響則非常復(fù)雜。且不說這會對美俄博弈會產(chǎn)生何種效應(yīng)，單單對歐佩克來說，在原油市場處于嚴(yán)重供大于需的情況下，是要市場還是要利潤？周四維持原油產(chǎn)量的決定顯然有放手一搏的味道。

　　這種看似膽大決定的背后多少也流露出無可奈何。事實上市場留給歐佩克的選項也十分狹小。隨著新技術(shù)革命帶來的美國頁巖油產(chǎn)量大幅上升以及非歐佩克成員原油產(chǎn)出比重的增加，歐佩克在石油市場有被日益邊緣化的危險。歐佩克能夠撬動石油價格的杠桿與數(shù)十年前不可同日而語。由于油價下跌的大勢已經(jīng)形成，加上全球經(jīng)濟疲弱，即使限產(chǎn)能否促使油價企穩(wěn)回升也是個未知數(shù)。而被國內(nèi)消費者熟知的電商價格戰(zhàn)在石油市場上演也就不足為奇了。

　　歐佩克的決定對那些國家收入嚴(yán)重依賴石油出口、采油成本又居高不下的國家來說不是件什么好事。在歐佩克成員里，委內(nèi)瑞拉、尼日利亞等都對此決定表示不滿。而非歐佩克成員里俄羅斯的處境也十分困難。由于俄羅斯經(jīng)濟和原油價格密切相關(guān)，因此盧布也在歐佩克宣布消息后重挫，美元/盧布刷新歷史新高至48.58。俄羅斯財長西盧阿諾夫日前表示，由于油價暴跌了30%，俄每年的損失在900億至1000億美元。而最新數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯在一年內(nèi)已經(jīng)消耗掉1030億美元的外匯儲備。

　　然而，在俄羅斯盧克石油公司副總裁費頓眼中，歐佩克的決定對美國更為不利。他在周四表示，歐佩克的首要目標(biāo)是擊垮來自的美國競爭對手，不減產(chǎn)的決定將導(dǎo)致美國頁巖油公司崩盤。在油價殘酷的零和博弈中，誰能笑到最后，又是誰撐不住最先出局？這還是要拿數(shù)據(jù)說話。美國頁巖油公司大多數(shù)的成本價在65美元左右。在油價跌破80美元后，包括Bakken和Eagle Ford這兩大最重要頁巖油產(chǎn)區(qū)在內(nèi)的頁巖油仍然能夠繼續(xù)盈利。Eagle Ford地區(qū)的部分頁巖油甚至在油價跌至50美元時仍能盈利。不過與此相對應(yīng)的是，海灣一些產(chǎn)油國的成本不足10美元。因此，像沙特這樣的國家維持目前的油價水平輕而易舉。當(dāng)然，上述所說的成本只是靜態(tài)成本，在油價巨幅波動中，成本的變動也是十分巨大的。

　　那么哪里才是油價的底部呢？法國興業(yè)銀行的判斷認(rèn)為，北海布倫特原油和紐約輕質(zhì)原油2015和2016年的目標(biāo)價分別為70美元和65美元。當(dāng)然，市場并不會按照機構(gòu)所給出的指導(dǎo)價來行事。在過往的經(jīng)驗中，擊穿心理價位并非不同尋常。任何來尋求油價底部以及與市場對賭抄底的行為并不明智。事情很明顯，在黃金“失事”以后，原油只不過是下一個“接棒者”。（高望）