英國(guó)金融時(shí)報(bào)網(wǎng)３日?qǐng)?bào)道稱，中國(guó)政府宣布整治影子銀行的努力取得了局部勝利，令其可以在不加劇風(fēng)險(xiǎn)的情況下，采取更寬松的貨幣政策。近年來(lái)，在中國(guó)規(guī)模達(dá)30萬(wàn)億美元的銀行體系中，影子銀行問(wèn)題變得越來(lái)越突出。

　　 非銀行貸款亦稱“影子銀行”。2010年以來(lái)，向這一監(jiān)管薄弱的新行業(yè)支付更高利率、并承擔(dān)更高風(fēng)險(xiǎn)的借款者數(shù)量大增，從而加大了經(jīng)濟(jì)放緩時(shí)發(fā)生違約潮的可能性。

　　 中國(guó)央行上個(gè)月發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2014年所有渠道的信貸創(chuàng)造量同比減少6%，為2002年開(kāi)始收集“社會(huì)融資總量”數(shù)據(jù)以來(lái)，僅有的三個(gè)呈現(xiàn)減少態(tài)勢(shì)的年度之一。業(yè)內(nèi)分析師表示，這反映出非銀行貸款增長(zhǎng)開(kāi)始放慢。

　　 “盡管影子銀行仍在增長(zhǎng)，但隨著旨在抑制其擴(kuò)張的措施開(kāi)始生效，該行業(yè)在近幾個(gè)季度的增速已變得非常之低，”穆迪亞太業(yè)務(wù)首席信貸官邁克爾 泰勒表示。

　　 隨著旨在抑制危險(xiǎn)的表外融資的監(jiān)管規(guī)定不斷出臺(tái)，以銀行為渠道的新貸款份額已呈現(xiàn)反彈，本幣銀行貸款占到去年新增信貸總量的63%，為2009年以來(lái)的最高水平。

　　 監(jiān)管層引導(dǎo)更多信貸回歸資產(chǎn)負(fù)債表的努力，在微調(diào)用于計(jì)算銀行存貸比的存款定義方面得到了體現(xiàn)。分析師表示，75%的存貸比上限，一直是近年來(lái)推動(dòng)銀行將貸款移出資產(chǎn)負(fù)債表的關(guān)鍵動(dòng)力。

　　 中國(guó)央行數(shù)據(jù)顯示，在非銀行渠道信貸中，去年公司債（因其流動(dòng)性和透明度更高，被認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)低于其他非銀行融資工具）的規(guī)模升高至23.8萬(wàn)億元人民幣（合3.8萬(wàn)億美元）的歷史峰值，占新增信貸總量的15%。這推動(dòng)債券超過(guò)信托貸款、成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的第三大信貸來(lái)源，僅次于銀行貸款和公司間借貸。

　　 信托貸款的規(guī)模大減逾三分之二，減至5170億元人民幣（合830億美元），占新增信貸總量的3%。信托貸款一直是影子銀行引發(fā)擔(dān)憂的核心部分，因?yàn)樗�把資金發(fā)放給銀行竭力避免的地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商、地方政府和其他行業(yè)。

　　 在GDP數(shù)據(jù)顯示2014年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速為24年來(lái)最低后，中國(guó)監(jiān)管層防控風(fēng)險(xiǎn)的努力，已為定向貨幣寬松做好了準(zhǔn)備。一位摩根士丹利中國(guó)金融業(yè)分析師上月寫(xiě)道，此舉“應(yīng)有助于在需要進(jìn)一步寬松時(shí)，為（中國(guó)央行）提供更大的貨幣政策靈活性，減少對(duì)潛在不利‘副作用’的擔(dān)憂。”實(shí)際上，1月中國(guó)央行證實(shí)了市場(chǎng)傳聞——其不久前通過(guò)新近創(chuàng)設(shè)的中期借貸便向銀行體系注入了新的資金。