近一段時期以來，由于供需失衡、美元走強(qiáng)等諸多因素的合力作用，國際市場上原油、鐵礦石、大豆、銅等主要大宗商品價格大幅“跳水”。而面對持續(xù)下探的價格，許多大宗商品輸出國或生產(chǎn)企業(yè)卻一改往日減產(chǎn)以平衡供需的做法，通過擴(kuò)產(chǎn)、壓價的策略，以“擠掉”競爭者。

　　在能源領(lǐng)域，產(chǎn)油大國沙特阿拉伯的態(tài)度就很典型。沙特認(rèn)為，石油價格的下跌根本上是由供應(yīng)增加導(dǎo)致的。美國頁巖油革命大幅提高了石油產(chǎn)量，伊朗、伊拉克的石油出口量也基本恢復(fù)到戰(zhàn)亂和伊核危機(jī)前的水平……唯有把油價壓低到頁巖油、深海石油的成本線以下，才能把這些新的競爭者擠出市場，從而長期保證傳統(tǒng)石油輸出國的市場份額。最近，美國頁巖油企業(yè)相繼宣布關(guān)閉部分頁巖油井，沙特的策略看來收到了成效。

　　鐵礦石巨頭如力拓、必和必拓和淡水河谷公司也采取了類似的對策。鐵礦石主要供應(yīng)商相信，新興市場國家特別是中國將持續(xù)發(fā)展，對鐵礦石的長期需求還會增加，所以，都寧愿壓價也不愿失去市場份額。

　　農(nóng)產(chǎn)品中，以大豆的情況最為典型。美國、巴西和阿根廷這三個主要的大豆出口國，近年來也持續(xù)擴(kuò)大大豆播種面積。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)，2014—2015年度，美國大豆將比上年度增產(chǎn)18%。由于播種面積擴(kuò)大，加上天氣有利，今年南美大豆的產(chǎn)量也會有較大幅度的增長。

　　對于這種“殺敵一千，自損八百”的做法，分析人士其實(shí)并不看好，認(rèn)為這無益于大宗商品行情的改變。美洲開發(fā)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家諾蓋拉表示，今后一段時期，美元堅(jiān)挺的勢頭仍將持續(xù)，擴(kuò)產(chǎn)壓價在未來可能把一些高成本生產(chǎn)者擠出市場，部分面臨破產(chǎn)或關(guān)停的結(jié)局，然大宗商品的后市并不樂觀。高盛公司認(rèn)為，鐵礦石要回歸牛市，可能需要超過10年時間。世界銀行預(yù)計(jì)，大宗商品價格到2016年可能出現(xiàn)復(fù)蘇，但升幅很小。

　　大宗商品價格的下跌，對資源商品出口國都產(chǎn)生了重大影響。部分國家的財政對資源出口依賴太大，大宗商品價格的下跌帶來了連鎖反應(yīng)：資源輸出國越是經(jīng)濟(jì)低迷、需要政策刺激的時候，政府手里越是沒錢，國際資本也越不愿意來投資。這恐怕也就是“資源的詛咒”之一。

　　相比之下，智利的做法值得參考。智利是世界最大的銅出口國，經(jīng)濟(jì)曾長期受制于銅周期。智利在上世紀(jì)80年代設(shè)立了銅穩(wěn)定基金，2001年又實(shí)施了“結(jié)構(gòu)性平衡規(guī)則”。政府在銅價高漲的年份把收入儲蓄起來，在經(jīng)濟(jì)形勢不好、銅出口收入下跌時，動用該基金來平衡開支。這種反周期政策取得了很好的效果。在目前許多資源出口國經(jīng)濟(jì)下滑的情況下，智利從經(jīng)濟(jì)增速、通脹水平、財政盈余等各項(xiàng)指標(biāo)看，都表現(xiàn)良好，其做法值得借鑒。