臺(tái)灣房地產(chǎn)是否會(huì)有泡化的情形發(fā)生？最近學(xué)者和建商看法兩極。今天《聯(lián)合報(bào)》發(fā)表署名文章對(duì)臺(tái)灣房地產(chǎn)業(yè)是否有泡沫化隱憂提出警告。

　　文章說，雖然經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)于泡沫下了很大的工夫，但是泡沫的成因及定義仍是學(xué)界懸而未決的一個(gè)問題。不過基本上相信許多人都同意，若資產(chǎn)價(jià)格相對(duì)其基本價(jià)值持續(xù)性偏離時(shí)，資產(chǎn)泡沫化的情況有可能已經(jīng)發(fā)生。

　　就臺(tái)灣當(dāng)前房市來看，雖然房價(jià)不斷被推高，但是消費(fèi)者的購買力卻沒有相對(duì)增加。因?yàn)檫^去八年臺(tái)灣的經(jīng)濟(jì)發(fā)展不但嚴(yán)重衰退，失業(yè)率節(jié)節(jié)攀高，就連薪資成長也快被通貨膨脹給吃垮了。

　　再從供給面來看，去年北臺(tái)灣推案量創(chuàng)下近年來新高，金額高達(dá)九二二一億元（新臺(tái)幣，下同）。2006至2007年底，北臺(tái)灣五大區(qū)塊的余屋量累計(jì)高達(dá)七六四七八戶，累計(jì)未賣出的余屋金額有七四一五億元。換句話說，余屋量達(dá)推案量的八成多，就算不再有新的建案推出，在整體銷售率五成的消化速度來看，至少也要一點(diǎn)六年才能消化完畢。若建商不再稍加節(jié)制，還是拚命推出建案的話，消化時(shí)間會(huì)拖得更長更久。

　　從另一個(gè)影響房市的因素利率來看，央行為抑止高油價(jià)所帶來的通膨，不斷持續(xù)調(diào)漲利率水準(zhǔn)。從二○○四年以來，光是升息就高達(dá)五次之多，而持續(xù)上漲的利率水準(zhǔn)對(duì)房貸戶來說，增加了不少的負(fù)擔(dān)。

　　在一九八九年，日本泡沫經(jīng)濟(jì)迎來了最高峰。當(dāng)時(shí)日本各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指針包含房地產(chǎn)及股票市場也達(dá)到了空前的高水準(zhǔn)，當(dāng)時(shí)東京廿三個(gè)區(qū)的房價(jià)的總和，甚至達(dá)到了可以購買美國全部國土的水準(zhǔn)，而銀行則以不斷升值的土地作為擔(dān)保，積極的向債務(wù)人大量貸款。房價(jià)上升也使得土地所有者的帳面財(cái)產(chǎn)增加，刺激了消費(fèi)欲望，從而導(dǎo)致了國內(nèi)消費(fèi)需求假象的增長。

　　文章最后指出， 由于資產(chǎn)價(jià)格上升無法得到實(shí)業(yè)的支撐，造成泡沫經(jīng)濟(jì)開端走下坡。加上日本政府政策的失當(dāng)，金融機(jī)構(gòu)壞帳嚴(yán)重的增加，以及亞洲金融風(fēng)暴之沖擊。造成日本經(jīng)濟(jì)史上年之久的平成大蕭條。也因?yàn)榉渴信菽�化所擴(kuò)展出來的沖擊，是如此的深刻及久遠(yuǎn)，對(duì)此慘痛經(jīng)驗(yàn)，臺(tái)當(dāng)局目前應(yīng)該以謹(jǐn)慎嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膽B(tài)度來面對(duì)房地產(chǎn)業(yè)才是。

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