十二月十七日臺北股市的加權(quán)指數(shù)從8100點(diǎn)一路暴跌到7830點(diǎn)收盤，總共跌了287.3點(diǎn)，次周周一剛開市又猛跌到7700點(diǎn)，有一發(fā)不可收拾之勢，股民們惶惶不安，不知所從。

　　十一月間大家對臺灣股市還抱著極為樂觀的態(tài)度，盼望著今年年底之前加權(quán)指數(shù)可以沖破萬點(diǎn)，但股價(jià)由9800高峰快速崩瀉到7700點(diǎn)，使所有的投資人平均分?jǐn)偅瑪?shù)十萬元甚至近百萬元賬目上的損失，可謂災(zāi)情慘重。

　　股市分析專家多將這一連串的股災(zāi)歸咎于美國次級房貸風(fēng)暴。每次美聯(lián)準(zhǔn)會為次級房貸調(diào)降利率，隨即全球各股市就產(chǎn)生頗大的震蕩，歐洲、亞洲、美國本土股市一概不能幸免。世界上不少經(jīng)濟(jì)學(xué)者也早有預(yù)言，目前美國次級房貸所曝露出來的問題，可能還只是冰山之一角，往后還會發(fā)生更多更大的沖擊，這看來都不是危言聳聽之詞。再加上國際原油的價(jià)格，一直朝著每百元美金一桶的高價(jià)竄升，對一個(gè)完全不生產(chǎn)石油的臺灣來說，進(jìn)口能源是不可或缺的生命線，原油價(jià)格的波動，屢次都極敏感地反映在股市價(jià)格上來。受著這兩大經(jīng)濟(jì)因素的夾擊，臺灣的經(jīng)濟(jì)很可能正步入“停滯膨脹”的危險(xiǎn)狀態(tài)，真是走到了那一步，想抽身就很困難了。

　　但是臺灣當(dāng)局和民間對于經(jīng)濟(jì)學(xué)者提出“停滯膨脹”的警告置若罔聞。很多本地的大型金控公司一再宣稱，美國次級房貸風(fēng)暴和原油漲價(jià)都對他們的沖擊不大，幾乎未曾波及。直到這一兩個(gè)月，這些大金控公司才吐露真相，他們每家實(shí)際上已虧損了三五十億元或更多的錢。這種閃閃躲躲，不肯及時(shí)講實(shí)話的作風(fēng)，令廣大民眾的心中產(chǎn)生問號，大金融控股機(jī)構(gòu)對投資投標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)評估及掌控的能力可靠嗎？他們對國際經(jīng)濟(jì)大勢的了解深入嗎？資訊的掌握與分析等專業(yè)能力是否達(dá)到了國際水平？投資大眾有權(quán)質(zhì)問他們，因?yàn)槭沁@批人都在拿著小市民的血汗錢玩弄。

　　臺灣當(dāng)局的作為更令人發(fā)指，他們持續(xù)地以經(jīng)濟(jì)措施當(dāng)成選舉工具，推出“經(jīng)濟(jì)一周一利多”的政策為兩大選舉助陣。一時(shí)間的確把股市推抬超越了九千點(diǎn)，但是隨后的政策落實(shí)沒有一項(xiàng)到位，甚至于連具體規(guī)劃也見不到，等于是放空話愚弄民眾。再隨之而來的是選舉逐步接近，藍(lán)綠雙方互相攻擊，謠言不斷：宣布戒嚴(yán)、延后選舉、二階段投票無效、暗殺、選前在臺海中線制造事端等等。民眾為之焦躁而憂慮不安，在這種情況之下，想使股市穩(wěn)步上升實(shí)在很不容易。

　　有人預(yù)言，臺灣的股市只有在臺灣的政治局面穩(wěn)定之后，一切事務(wù)上了軌道，得到民眾認(rèn)同，上下齊心真正努力為經(jīng)濟(jì)打拼，那時(shí)候逐漸保值的股價(jià)才是真材實(shí)料穩(wěn)扎穩(wěn)打的真實(shí)價(jià)格。這個(gè)論點(diǎn)自有他的見地。那么臺股市的穩(wěn)定性只能等到明年三月底才見分曉，政治與經(jīng)濟(jì)密不可分。

　　臺灣老百姓還要面對連續(xù)五個(gè)月飆升的物價(jià)，前兩個(gè)月的物價(jià)更上攀了5%，十一月單月就漲了2.36%，物價(jià)的飆升創(chuàng)下了九年來的最高點(diǎn)，全方位的通貨膨脹已經(jīng)抵達(dá)臺灣。通常對付通貨膨脹的經(jīng)典方法是采用緊縮性的貨幣政策，即以“升息”來控制貨幣供給，使市場的資金趨緊，因而壓制投資購買房地產(chǎn)、購買昂貴耐久性貨品等支出性的花費(fèi)，緩和供不應(yīng)求的情況，物價(jià)自然就逐步下降。但是“升息”應(yīng)當(dāng)在一個(gè)景氣繁榮的經(jīng)濟(jì)環(huán)境之下，方才最能奏效。

　　當(dāng)今的臺灣，景氣不振，投資方面已經(jīng)有多年不見成長，貿(mào)然祭出“升息”法寶，會嚴(yán)重打擊臺灣的經(jīng)濟(jì)成長率，一下子降到谷底。“中央銀行”總裁彭淮南明白地表示，對抑制物價(jià)這件事，很對不起他束手無策，因?yàn)榇耸玛P(guān)系到臺灣的經(jīng)濟(jì)成長率，誰也不敢碰它。換句話說，通貨膨脹連大總裁也一籌莫展，小老百姓只好咬緊牙關(guān)照單全收。因?yàn)楝F(xiàn)階段臺灣當(dāng)局把年經(jīng)濟(jì)成長率那個(gè)單一數(shù)據(jù)當(dāng)做向國際間炫耀的成績單，當(dāng)然比老百姓的日常生活要重要多了。

　　于是臺灣民眾的痛苦指數(shù)（失業(yè)率加上通貨膨脹率），此刻正在迅速升高。

　　（作者曾任臺灣美商美林證券公司總裁）