2012年臺灣金融形勢與金融政策

　　2012年初以來，在歐債危機、美國經(jīng)濟復(fù)蘇乏力等因素影響下，臺灣經(jīng)濟持續(xù)下行，代表經(jīng)濟低迷的藍色景氣對策信號出現(xiàn)“十連藍”，超過國際金融危機時期。經(jīng)濟增速上半年僅為0.11%，第2季更出現(xiàn)了負增長，在“亞洲四小龍”中表現(xiàn)最差。臺灣“主計處”連續(xù)9次下調(diào)全年GDP增長率預(yù)估值，目標由年初的“保4%”下調(diào)到1.05%左右。在整體經(jīng)濟形勢低迷的背景下，臺灣金融保持低位運行，貨幣供應(yīng)量和存貸款的增長速度總體放慢，金融市場交易不活躍，股指出現(xiàn)較大跌幅后低位盤整。臺灣當局提出推動“兩岸特色金融業(yè)務(wù)”，大力加強兩岸金融合作。在兩岸的共同努力下，兩岸貨幣清算機制于年內(nèi)初步建立，標志著兩岸金融合作取得有里程碑意義的重要進展，兩岸貨幣合作步入新的發(fā)展階段，也將為促進兩岸投資貿(mào)易便利化、推動兩岸經(jīng)濟關(guān)系深入發(fā)展發(fā)揮積極作用。

　　一、金融運行基本情況

　�。ㄒ唬� 貨幣信貸

　　1.貨幣供應(yīng)量的增長率總體趨降。受經(jīng)濟形勢影響，2012年1-9月臺灣貨幣供應(yīng)量增長率較2011年有較大幅度回落，M1的增長率降幅更為明顯。其中M1A增長率延續(xù)了2011年第四季度以來的回落趨勢，2012年2月增長率僅為1.16%，之后有所回升，但4月起又從4.89%一直下降至9月的2.54%，1-9月平均年增率為3.45%，不足2011年平均增長率（8.08%）一半水平。M1B前3季年增率為3.26%，僅為2011年平均年增率的一半。M2的年增率也呈現(xiàn)逐步下滑趨勢，由1月的5.22%逐步下滑至9月的3.96%，1-9月平均年增率僅為4.44%。顯示臺灣貨幣數(shù)量增速已降至國際金融危機以來的最低點，主要原因是在歐債危機與證券交易所得稅等多種不確定因素背景下，島內(nèi)投資趨緩以及資本市場交易清淡，造成增長速度下降。

　　表1 貨幣供給量各月統(tǒng)計

　　2012年1-9月 M2年增率為4.44%，M1A年增率為3.45%，M1B年增率為3.26%。

　　數(shù)據(jù)來源：臺灣“中央銀行”金融統(tǒng)計月報；臺灣“經(jīng)濟部”“國內(nèi)外經(jīng)濟形勢分析”

　　圖1 臺灣月日平均貨幣供應(yīng)年增長率變動趨勢

　　2.金融機構(gòu)存款增速先升后降，定期存款增速幅度下降明顯。臺灣金融機構(gòu)存款年增率由2011年12月的4.18%小幅度上升至2012年3月的4.70%，其后逐步下降至9月的3.18%最低值。不同類別的存款皆出現(xiàn)正增長，但增長幅度差異較為明顯。其中活期存款增速較為穩(wěn)定，一直維持在3%左右，占存款總額的比重由1月的32.89%小幅上升至9月的33.18%；定期存款年增率則出現(xiàn)明顯下滑趨勢，年增率由1月的6.5%逐步下降至9月的3.53%，占存款總額的比重則先升后降最后略有回升，由1月的39.25%小幅增加到9月的39.35%。

　　表2 臺灣金融機構(gòu)存款情況

　　單位：新臺幣億元 %

　　說明：表中“活期存款”和“定期存款”主要是指企業(yè)及個人存款

　　數(shù)據(jù)來源：臺灣“中央銀行”，金融統(tǒng)計月報

　　圖2 臺灣金融機構(gòu)活定期存款情況

　　3.金融機構(gòu)貸款與投資增速下降，證券投資年增率大幅上揚。2012年1-9月臺灣金融機構(gòu)貸款與投資余額依舊保持正增長態(tài)勢，貸款與投資余額由1月的243944新臺幣億元增加到9月的250140億元，但年增率呈下降趨勢，主要是經(jīng)濟形勢不佳所致。其中貸款量相對平穩(wěn)，年增率由1月的4.53%逐步下降至9月的2.38%；而證券投資每月平均年增率卻呈現(xiàn)大幅上揚趨勢，由1月的9.86%逐步上升至9月的19.00%。存貸款年增率差距在7月間達到最大，其它時間都維持在2%以內(nèi)。

　　表3 臺灣金融機構(gòu)貸款與投資情況

　　單位：新臺幣億元 %

　　數(shù)據(jù)來源：臺灣“中央銀行”金融統(tǒng)計月報

　　圖3 主要金融機構(gòu)存款和貸款與投資年增率變動趨勢

　　4.銀行業(yè)利率保持穩(wěn)定。再貼現(xiàn)率、擔(dān)保貸款融通利率一直維持在2011年的平均水平上，分別為1.875%和2.25%。以臺灣銀行、合作金庫銀行、第一商業(yè)銀行、華南商業(yè)銀行和彰化銀行五大行庫為例，一個月期存款牌告利率和一年期存款牌告利率也分別保持了穩(wěn)定水平，分別為0.88%和1.36%，基準貸款利率則有所上調(diào)，2012年1月略有上調(diào)，7月再上調(diào)至2.927%，9月回調(diào)至2.915%。

　　表4 臺灣“央行”和銀行業(yè)利率水平表

　　單位： %

　　數(shù)據(jù)來源：臺灣“中央銀行”金融統(tǒng)計月報

　　圖4 臺灣“央行”和銀行業(yè)利率水平變動趨勢