截至目前，我國宏觀杠桿率過快上升勢(shì)頭已得到初步遏制，結(jié)構(gòu)性去杠桿也取得了積極進(jìn)展，企業(yè)杠桿率有所下降。近日召開的中共中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，把防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)更好結(jié)合起來，堅(jiān)定做好去杠桿工作，把握好力度和節(jié)奏，協(xié)調(diào)好各項(xiàng)政策出臺(tái)時(shí)機(jī)。

　　事實(shí)上，金融防風(fēng)險(xiǎn)與服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)本質(zhì)上并不矛盾，從長期和全局看，兩者甚至是相輔相成的，金融防風(fēng)險(xiǎn)和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間應(yīng)有機(jī)統(tǒng)一、動(dòng)態(tài)平衡。去杠桿既需要控制債務(wù)增量，也需要企業(yè)、財(cái)政和居民收入的增長，后者要求金融更好地為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)。如果金融不能服務(wù)好實(shí)體經(jīng)濟(jì)，最終自身的風(fēng)險(xiǎn)也無法避免。美國當(dāng)年次貸危機(jī)的教訓(xùn)仍歷歷在目。值得欣喜的是，我國宏觀政策正朝著金融防風(fēng)險(xiǎn)與服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)平衡的方向發(fā)展。

　　首先，堅(jiān)決防控信貸資金脫實(shí)向虛。日前，中央政治局會(huì)議明確提出“下決心解決好房地產(chǎn)市場(chǎng)問題”“堅(jiān)決遏制房價(jià)上漲”。中央對(duì)房地產(chǎn)調(diào)控的堅(jiān)決態(tài)度，有助于資金配置脫虛向?qū)崱?/p>

　　其次，強(qiáng)調(diào)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的疏浚工作。國務(wù)院金融穩(wěn)定委員會(huì)第二次會(huì)議對(duì)進(jìn)一步打通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制提出了具體工作要求，重點(diǎn)是處理好穩(wěn)增長與防風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造新的動(dòng)力和方向，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)的內(nèi)生動(dòng)力。

　　第三，進(jìn)一步深化小微金融服務(wù)。近期，人民銀行會(huì)同相關(guān)部門印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步深化小微企業(yè)金融服務(wù)的意見》，明確要求增加小微企業(yè)貸款戶數(shù)，擴(kuò)大小微企業(yè)貸款投放，適度降低小微企業(yè)貸款成本，建成為小微企業(yè)貸款的商業(yè)可持續(xù)長效機(jī)制。為此，央行安排增加支小、支農(nóng)再貸款和再貼現(xiàn)限額各500億元，合計(jì)1500億元，同時(shí)將商業(yè)銀行單戶授信500萬元以下的小微企業(yè)貸款納入中期借貸便利的合格抵押品范圍，支持盤活信貸資金1000億元以上，將小微企業(yè)貸款資產(chǎn)支持證券基礎(chǔ)資產(chǎn)由單戶授信100萬元以下放寬至500萬元以下等。隨著一項(xiàng)項(xiàng)舉措落地，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的成效將會(huì)不斷顯現(xiàn)。

　　第四，創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。為進(jìn)一步有效防控金融風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)社會(huì)資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，更好地支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)，近日人民銀行與銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)共同研究制定了《關(guān)于進(jìn)一步明確規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見有關(guān)事項(xiàng)的通知》。該《通知》明確公募產(chǎn)品在滿足期限匹配、限額管理、信息披露監(jiān)管要求的前提下，可以適當(dāng)投資非標(biāo)資產(chǎn)，且過渡期內(nèi)金融機(jī)構(gòu)可以發(fā)行老產(chǎn)品投資新資產(chǎn)，優(yōu)先滿足國家重點(diǎn)領(lǐng)域和重大工程建設(shè)續(xù)建項(xiàng)目以及中小微企業(yè)融資需求。此外，《通知》在支持非標(biāo)回表方面也作出了相應(yīng)安排，一是MPA考核時(shí)將合理調(diào)整有關(guān)參數(shù)，二是支持商業(yè)銀行通過發(fā)行二級(jí)資本債補(bǔ)充資本，解決占用資本問題。

　　下一步，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)認(rèn)真落實(shí)相應(yīng)的政策措施，監(jiān)管部門應(yīng)密切關(guān)注、跟進(jìn)評(píng)估政策實(shí)施效果，努力實(shí)現(xiàn)金融防風(fēng)險(xiǎn)與服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有機(jī)統(tǒng)一和動(dòng)態(tài)平衡。（本文來源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者：中國人民銀行參事 盛松成）