劉英中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院研究員

　　7月15日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，我國(guó)GDP同比增長(zhǎng)6.3%。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力在轉(zhuǎn)換、結(jié)構(gòu)在持續(xù)優(yōu)化，上半年經(jīng)濟(jì)增速是在中美貿(mào)易摩擦下取得的，來(lái)之不易。

　　上半年，在中美貿(mào)易摩擦升級(jí)下，我國(guó)出口和貿(mào)易逆差不降反增。我國(guó)貨物進(jìn)出口總額14.7萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)3.9%，其中，出口79521億元，增長(zhǎng)6.1%；進(jìn)口67155億元，增長(zhǎng)1.4%。進(jìn)出口相抵，順差12366億元，同比擴(kuò)大41.6%。這正說(shuō)明中美貿(mào)易摩擦不僅沒(méi)有打擊中國(guó)的出口和貿(mào)易順差，反而是增加美國(guó)企業(yè)的成本、推高其通脹、降低其福利，由此下半年可以降低對(duì)中美貿(mào)易摩擦的擔(dān)憂(yōu)。

　　盡管上半年確實(shí)多數(shù)月份出口增速下滑，但是上半年出口總體表現(xiàn)良好，盡管同比下降但是上半年總體超出預(yù)期。下半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)如何，不僅要看出口，看中美貿(mào)易進(jìn)展，更要看消費(fèi)與投資。

　　今年上半年三大需求中貢獻(xiàn)率最大的消費(fèi)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率是60.1%，貨物和服務(wù)凈出口的貢獻(xiàn)率是20.7%，而上年同期凈出口對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率則是負(fù)的10.7%，資本形成的貢獻(xiàn)率是19.2%，與凈出口旗鼓相當(dāng)。

　　上半年投資增速趨穩(wěn)，固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)5.8%，比1-5月份加快0.2個(gè)百分點(diǎn)。雖然在三駕馬車(chē)中貢獻(xiàn)率最小，但投資對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)仍然立等可取。

　　從投資三大板塊來(lái)看，一是房地產(chǎn)投資增速為10.9%，去年以來(lái)我國(guó)房地產(chǎn)投資一直保持著雙位數(shù)的增長(zhǎng)速度，房地產(chǎn)投資直接拉動(dòng)其上下游五六十個(gè)產(chǎn)業(yè)的投資與增長(zhǎng)。考慮到我國(guó)城鎮(zhèn)化率與發(fā)達(dá)國(guó)家相比還有20多個(gè)百分點(diǎn)的差距，未來(lái)房地產(chǎn)投資在保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中仍將扮演重要角色。

　　二是制造業(yè)投資提速，制造業(yè)投資增速最近兩個(gè)月呈現(xiàn)小幅加快態(tài)勢(shì)，制造業(yè)正處于新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換關(guān)鍵期，要實(shí)現(xiàn)“制造大國(guó)”向“智造大國(guó)”的轉(zhuǎn)變，增加高品質(zhì)的制造業(yè)投資是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的必由之路。

　　三是基礎(chǔ)設(shè)施投資提速，上半年基礎(chǔ)設(shè)施投資提速，道路運(yùn)輸業(yè)投資增長(zhǎng)8.1%，提高1.9個(gè)百分點(diǎn)，鐵路運(yùn)輸業(yè)投資增長(zhǎng)14.1%，隨著國(guó)內(nèi)現(xiàn)代物流業(yè)發(fā)展和“一帶一路”互聯(lián)互通建設(shè)的推進(jìn)，基礎(chǔ)設(shè)施投資在下半年依然潛力巨大。

　　上半年的投資結(jié)構(gòu)還呈現(xiàn)出逐步優(yōu)化的趨勢(shì)，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、制造業(yè)技術(shù)改造的投資及社會(huì)領(lǐng)域的投資都保持在10%以上增速。今年在減稅降費(fèi)的背景下，我國(guó)仍安排了2.15萬(wàn)億地方專(zhuān)項(xiàng)債為投資提供資金支持。6月份地方政府發(fā)債183只，近九千億元，環(huán)比大增196%。伴隨金融業(yè)加速開(kāi)放和外資金融機(jī)構(gòu)加速進(jìn)入，下半年投資可期。

　　今年上半年消費(fèi)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率達(dá)60.1%，消費(fèi)的基礎(chǔ)性作用正在加強(qiáng)和鞏固，社會(huì)消費(fèi)品零售總額上半年增長(zhǎng)8.4%，比一季度略有加快。其中6月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)9.8%，比5月加快1.2個(gè)百分點(diǎn)，消費(fèi)增長(zhǎng)總體加快。尤其是伴隨人均收入的提升，消費(fèi)的升級(jí)換代也正在加速。

　　上半年一般貿(mào)易的比重同比增長(zhǎng)提升，外貿(mào)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。在美國(guó)對(duì)中國(guó)貿(mào)易戰(zhàn)不斷升級(jí)的背景下，上半年凈出口對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率依然達(dá)到20.7%，在三駕馬車(chē)中排在第二。

　　在去年上半年中美貿(mào)易摩擦初起之時(shí)，雙方尚未加征關(guān)稅，很多美國(guó)企業(yè)提前增加采購(gòu)貨物的儲(chǔ)備，因此導(dǎo)致去年同期的出口基數(shù)較高，而上半年我國(guó)的出口仍然實(shí)現(xiàn)了3.9%的同比增長(zhǎng)速度，外貿(mào)順差不減反增，其中六月份外貿(mào)順差同比增長(zhǎng)25%，僅次于五月份78%的增速。這也顯示出中美貿(mào)易存在很強(qiáng)的互補(bǔ)性，貿(mào)易摩擦對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)影響微乎其微。

　　正是由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更多依賴(lài)消費(fèi)和投資，而非出口，中國(guó)早已轉(zhuǎn)型為消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而非出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)體。

　　對(duì)上半年經(jīng)濟(jì)進(jìn)行分析，不僅要看三駕馬車(chē)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率，還要從三駕馬車(chē)的存量結(jié)構(gòu)及其占GDP的比重看。消費(fèi)正在逐年增加，內(nèi)需占GDP的比重在不斷提高，貨物和服務(wù)凈出口占GDP的比總體在下降。我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)越來(lái)越依靠?jī)?nèi)需、依靠消費(fèi)的拉動(dòng)作用。

　　從三駕馬車(chē)的增速來(lái)看，消費(fèi)和投資增速明顯比凈出口增速要快很多。從三駕馬車(chē)貢獻(xiàn)率看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)越來(lái)越多依靠消費(fèi)的拉動(dòng)，越來(lái)越多地依靠?jī)?nèi)需增長(zhǎng)。當(dāng)前我國(guó)中等收入以上人群近4億人，伴隨我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)和人民收入的提高，中國(guó)已經(jīng)成為最具增長(zhǎng)潛力的消費(fèi)市場(chǎng)，內(nèi)需越來(lái)越成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵。

　　除了需求結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革正在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。上半年第三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重為54.9%，比上年同期提高0.5個(gè)百分點(diǎn)，比第二產(chǎn)業(yè)高15個(gè)百分點(diǎn)；第三產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為60.3%，高于第二產(chǎn)業(yè)23.2個(gè)百分點(diǎn)。 服務(wù)業(yè)保持較好發(fā)展勢(shì)頭，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)，交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)，金融業(yè)增加值同比分別增長(zhǎng)20.6%、7.8%、7.3%和7.3%，分別快于第三產(chǎn)業(yè)13.6、0.8、0.3和0.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　現(xiàn)代服務(wù)業(yè)繼續(xù)保持良好的發(fā)展勢(shì)頭。制造業(yè)加快轉(zhuǎn)型和升級(jí)，上半年我國(guó)高技術(shù)制造業(yè)增加值增長(zhǎng)9%，比全部規(guī)模以上工業(yè)速度加快3個(gè)百分點(diǎn)，高技術(shù)制造業(yè)增加值占全部規(guī)模以上工業(yè)增加值的比重也比上年同期提高了0.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　區(qū)域結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。不僅需求結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在優(yōu)化升級(jí)，伴隨高水平對(duì)外開(kāi)放和“一帶一路”高質(zhì)量發(fā)展，我國(guó)中東西部地區(qū)發(fā)展?jié)摿Υ蟆Ｗ鳛閷?duì)外開(kāi)放末梢的中西部地區(qū)，在共建“一帶一路”中則成為對(duì)外開(kāi)放的窗口，中西部地區(qū)加速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，東部沿海地區(qū)加快創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步，區(qū)域結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。

　　從上半年數(shù)據(jù)中，我們可以看到，無(wú)論中美貿(mào)易如何推進(jìn)，無(wú)論中美經(jīng)貿(mào)磋商結(jié)果如何，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的步伐始終保持穩(wěn)健。而我國(guó)堅(jiān)定深化改革步伐不變，加快高水平對(duì)外開(kāi)放的穩(wěn)健步伐不變。無(wú)論中美貿(mào)易摩擦升級(jí)與否，我們都有理由對(duì)下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)抱有期待，全年實(shí)現(xiàn)6%以上的經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)可期。（責(zé)任編輯：毅鷗）