中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)于2018年12月正式發(fā)布《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》,鼓勵(lì)并支持商業(yè)銀行通過設(shè)立理財(cái)子公司的形式開展資管業(yè)務(wù)。多家銀行在2018年底至2019年上半年獲批成立理財(cái)子公司,部分理財(cái)子公司已順利開業(yè),并且有新產(chǎn)品開始上市。

　　成立理財(cái)子公司意義何在?對(duì)投資者有哪些影響?如何實(shí)施有效監(jiān)管?中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)“金融深1度”欄目近日邀請(qǐng)到中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍和蘇寧金融研究院高級(jí)研究員黃大智進(jìn)行權(quán)威解讀。

　　嘉賓精彩觀點(diǎn)

　　成立理財(cái)子公司符合資管新規(guī)統(tǒng)一監(jiān)管規(guī)則

　　趙錫軍:隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展,居民有越來(lái)越多的剩余資金用于經(jīng)營(yíng)投資,但傳統(tǒng)理財(cái)缺乏統(tǒng)一的規(guī)則,不同理財(cái)機(jī)構(gòu)存在著監(jiān)管差異,容易滋生風(fēng)險(xiǎn),破壞市場(chǎng)秩序,所以有了資管新規(guī)的出臺(tái)。隨著理財(cái)新規(guī)、銀行理財(cái)子公司管理辦法的推出,投資理財(cái)領(lǐng)域形成了統(tǒng)一的規(guī)則,越來(lái)越多銀行機(jī)構(gòu)申請(qǐng)成立理財(cái)子公司,符合資管新規(guī)統(tǒng)一監(jiān)管的要求,有利于加強(qiáng)規(guī)范管理。

　　理財(cái)子公司促進(jìn)銀行表內(nèi)外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隔離

　　黃大智:理財(cái)剛兌對(duì)傳統(tǒng)存款業(yè)務(wù)存在著風(fēng)險(xiǎn)傳遞隱患,存貸款屬于表內(nèi)業(yè)務(wù),資管屬于表外業(yè)務(wù),表外業(yè)務(wù)的監(jiān)管相對(duì)較弱,而剛兌的性質(zhì)可能就會(huì)把表外的風(fēng)險(xiǎn)傳遞到表內(nèi)。通過設(shè)立理財(cái)子公司,把理財(cái)業(yè)務(wù)獨(dú)立出來(lái),打破這種剛兌,對(duì)商業(yè)銀行來(lái)講,既能實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離,也能實(shí)現(xiàn)相應(yīng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的提升。

　　趙錫軍:在表內(nèi)和表外業(yè)務(wù)沒有風(fēng)險(xiǎn)隔離的情況下,各機(jī)構(gòu)之間的無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)會(huì)進(jìn)一步加大風(fēng)險(xiǎn)。成立理財(cái)子公司后,競(jìng)爭(zhēng)會(huì)變得更加透明和公平。

　　銀行理財(cái)子公司對(duì)投資者是雙刃劍

　　黃大智:同傳統(tǒng)的銀行理財(cái)相比,從有利的方面看,理財(cái)子公司產(chǎn)品的豐富度更高,理財(cái)起點(diǎn)降低,通俗來(lái)說(shuō)就是“一元起購(gòu)”,另外購(gòu)買渠道也有很大放寬,除了從銀行本身渠道之外,還可以從其他銀行機(jī)構(gòu)購(gòu)買。從不利的方面看,理財(cái)子公司打破剛兌,投資者要承擔(dān)損失利息乃至本金的風(fēng)險(xiǎn),對(duì)于傳統(tǒng)銀行理財(cái)用戶來(lái)講,可能需要一個(gè)接受過程。

　　銀行理財(cái)子公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)是未來(lái)監(jiān)管重點(diǎn)

　　趙錫軍:對(duì)于銀行理財(cái)子公司的監(jiān)管,主要需關(guān)注三方面。一是打破剛兌帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn),二是發(fā)展過程中創(chuàng)新業(yè)務(wù)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn),三是對(duì)投資者利益的保護(hù)。

　　黃大智:一方面監(jiān)管要關(guān)注傳統(tǒng)銀行理財(cái)產(chǎn)品下線或退出的過程,另一方面對(duì)于理財(cái)子公司創(chuàng)新業(yè)務(wù),如投資股票市場(chǎng),分級(jí)產(chǎn)品設(shè)定等,將是未來(lái)監(jiān)管的重點(diǎn)。