中國債券市場規(guī)模已逾90萬億元居世界第二位 對外開放持續(xù)擴(kuò)大

　　（來源：2019年8月13日金融時(shí)報(bào)客戶端）

數(shù)據(jù)顯示，截至目前，中國債券市場規(guī)模已逾90萬億元人民幣（約13萬億美元）。這意味著，中國債券市場規(guī)模已超過日本，躍居世界第二位。

　　

伴隨著近年來中國債券市場對外開放措施的加速推出，中國債券市場在國際化建設(shè)方面取得了較為顯著的成效，吸引外資表現(xiàn)十分亮眼。數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，已有逾1800家境外投資者進(jìn)入銀行間債券市場，持債規(guī)模近2萬億元人民幣。

　　

據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來，境外機(jī)構(gòu)積極配置中國債券，前6個(gè)月凈買入規(guī)模逾5000億元人民幣，環(huán)比增長10%，增速相對平穩(wěn)，沒有出現(xiàn)跨境資金大進(jìn)大出、快進(jìn)快出的現(xiàn)象。與此同時(shí)，境外投資者多元化程度進(jìn)一步提高，所投債券品種更加豐富，結(jié)構(gòu)更加均衡。

　　

專家指出，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)延續(xù)總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢，債券收益率與發(fā)達(dá)國家相比處于較為舒適的區(qū)間，且信用債券違約率整體處于較低水平，具備收益和安全的雙重吸引力。近年來，境外投資者持續(xù)增持中國債券，充分反映了國際市場對中國經(jīng)濟(jì)的信心和對中國債券市場對外開放的認(rèn)可。

　　

從外資持有占比來看，目前我國債券市場上外資持有比重約為2%，這個(gè)水平明顯低于發(fā)達(dá)國家，也低于一些主要的新興市場國家。中國人民銀行副行長潘功勝表示，隨著中國債券市場被更廣泛地納入國際主流指數(shù)，中國債券市場在全球負(fù)利率范圍擴(kuò)展背景下保持較高的收益水平，外資投資空間較大。

　　

境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)發(fā)行熊貓債方面，截至6月末，各類境外主體在銀行間債券市場累計(jì)發(fā)行熊貓債超過2100億元人民幣。

　　

近年來，央行加大力度推動債券市場從要素流動型開放向規(guī)則等制度型開放轉(zhuǎn)變，并以開放促進(jìn)債券市場改革發(fā)展。據(jù)《金融時(shí)報(bào)》記者梳理，2019年上半年，人民銀行會同有關(guān)部門和市場各界，采取多項(xiàng)舉措繼續(xù)擴(kuò)大債券市場對外開放。一是批準(zhǔn)標(biāo)普（中國）進(jìn)入銀行間債券市場開展信用評級業(yè)務(wù)，推進(jìn)評級行業(yè)對外開放。二是進(jìn)一步完善境外非金融企業(yè)發(fā)行熊貓債相關(guān)規(guī)則，提升透明度、市場化和規(guī)范化。三是同意彭博公司與中國外匯交易中心開展合作，通過境內(nèi)外基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通支持境外機(jī)構(gòu)投資運(yùn)作。四是進(jìn)一步優(yōu)化境外機(jī)構(gòu)入市制度，便利各類投資者進(jìn)入銀行間債券市場。五是完善“債券通”相關(guān)交易安排，提高市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力和交易效率。六是推動中國債券市場于4月1日如期納入彭博巴克萊全球綜合指數(shù)，提升我國債券市場的國際影響力。

　　

7月20日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會又推出11條金融業(yè)對外開放措施，其中有3條涉及債券市場開放，包括：允許外資機(jī)構(gòu)在華開展信用評級業(yè)務(wù)時(shí)，可以對銀行間債券市場和交易所債券市場的所有種類債券評級；允許外資機(jī)構(gòu)獲得銀行間債券市場A類主承銷牌照；進(jìn)一步便利境外機(jī)構(gòu)投資者投資銀行間債券市場。

　　

其中，進(jìn)一步提高境外投資者入市投資便利性方面，目前境外投資者可以通過QFII/RQFII、直接入市、債券通等多條渠道入市投資，但不同渠道相互分割也給同一境外投資主體在市場準(zhǔn)入、債券過戶、資金劃轉(zhuǎn)等方面造成不便。為進(jìn)一步便利境外機(jī)構(gòu)投資銀行間債券市場，提升投資效率，有必要整合不同開放渠道政策要求，打通債券和資金賬戶。為此，人民銀行在充分聽取結(jié)算代理人、托管人和境外機(jī)構(gòu)投資者意見的基礎(chǔ)上，會同外匯管理局起草了《關(guān)于進(jìn)一步便利境外機(jī)構(gòu)投資者投資銀行間債券市場有關(guān)問題的通知》，并于2019年5月向社會公開征求意見，擬于近期發(fā)布實(shí)施。

　　人民銀行表示，下一步將與有關(guān)部門一道，加強(qiáng)中國債券市場及配套制度的建設(shè)，制定完善協(xié)議規(guī)則，進(jìn)一步便利境外機(jī)構(gòu)開展風(fēng)險(xiǎn)管理，繼續(xù)推進(jìn)托管結(jié)算體系建設(shè)，健全債券違約處置機(jī)制，為境外機(jī)構(gòu)提供更加友好、便利的發(fā)行和投資環(huán)境，推動中國債券市場更為開放與國際化。