先行指標是在經濟活動中率先發生變動的指標，可以預示經濟周期中的轉折點，推測經濟波動的趨勢。

　　物流數據里的經濟向好跡象

　　物流被稱作是國民經濟的“晴雨表”。今天的“先行指標看趨勢”，我們一起來看看物流的變化。根據中國物流與采購聯合會今天(28日)公布的數據，5月份社會物流總額增速實現了止跌回升。

　　0.5%，這是5月份社會物流總額的同比增速，雖然增速不算高，卻一舉扭轉了4月份下跌的勢頭。而且多項物流指標均止跌回升，釋放出經濟出現積極變化的信號。

　　中國物流與采購聯合會副會長 蔡進：整個物流的運行從5月份來看的話，它出現了一個拐點，就是由降轉升的這么一個變化。意味著整個經濟尤其是從供給側來講的話，也進入到一個恢復增長的這么一個趨勢。

　　值得注意的是，在社會物流總額中占比超八成的工業品物流需求，回升勢頭明顯，5月份同比增速從上月的-2.9%轉為0.7%。其中，又屬制造業物流需求回升幅度最大，同比增速提高了4.7個百分點，特別是裝備制造業物流需求同比增速較上月大幅回升了9.2個百分點。

　　國際金融論壇學術委員、對外經濟貿易大學國際經貿學院研究員 李正強：裝備制造業在整個國民經濟回歸正常的運行里面，起到了一個先行的作用。另外我們也注意到在裝備制造業里面很大的一塊兒物流的恢復是緣于出口需求的恢復，也意味著我們中國的制造業在全球的產業鏈供應鏈穩定方面依然發揮著重要的作用。

　　從進口來看，隨著工業生產的改善，帶動部分大宗商品和原材料的進口需求回暖。鐵礦砂及其精礦、原油、煤及褐煤等能源大宗商品的降幅均有所收窄。

　　另外，消費需求的穩步回升，也對5月份物流總額增速由負轉正作了貢獻。一方面，食品制造相關物流需求保持穩定，同比增長3.5%；另一方面，全國實物商品網上零售額增速加快，5月快遞業務總量恢復到了去年同期水平。

　　大宗商品需求回暖的背后

　　在5月份的進口物流需求當中，大宗商品的需求明顯回暖，而大宗商品銷售指數的回升也印證了這一趨勢。

　　5月份大宗商品銷售指數不僅實現了止跌回升，而且反彈到2021年5月份以來的最高點。

　　先看銷量。5月所有大宗商品銷售量全部上升，其中鋼鐵、煤炭、有色金屬、化工和汽車銷量止跌回升。鐵礦石和成品油銷量繼續增加，增速也在加快。

　　以鐵礦石為例，銷量增加的背后是鋼廠產能的持續恢復。據測算，6月全國高爐企業的平均產能利用率在5月份的基礎上還將繼續上升，接近90%。

　　與此同時，進入6月以來，煉油廠開工率已連續3周逐步上升，表明市場形勢進一步向好。

　　中國物流與采購聯合會副會長 蔡進：大宗商品市場的活躍，能反映出來整個經濟這種恢復增長的態勢也在進一步顯現。一方面反映出了生產領域在不斷地恢復增長，另外也反映出來整個基建、固定資產投資拉動經濟增長的作用在進一步顯現。

　　再看庫存。隨著需求修復性反彈，國內大宗商品市場庫存增速有所減緩，商品庫存壓力出現緩解。主要大宗商品中，鐵礦石庫存量繼續減少。

　　國際金融論壇學術委員、對外經濟貿易大學國際經貿學院研究員 李正強：原材料庫存的下降意味著它的消耗在增長，這是說明制造業加工業恢復的一個很重要的標志。從產品來講的話，它的庫存的下降的話，意味著它的市場的銷路是比較好的。庫存下降，代表著我們整個經濟運行活力在開始回升，需求在變得旺盛。

　　最后看價格。在國家能源保供政策影響下，大宗商品價格最近也是在高位水平上逐漸放緩，對于緩解企業生產經營成本壓力具有一定的積極作用。6月份中國制造業也有望重回擴張態勢，制造業對大宗商品的需求也有望繼續好轉。

　　供給改善 物流服務價格趨穩

　　價格是市場供需變化最直接的體現。5月份中國物流業景氣指數回升5.5個百分點，達到49.3%，接近50%的榮枯線，物流服務價格也逐漸趨穩。

　　進入5月，隨著物流服務供給明顯改善，物流服務價格較前期趨穩，服務價格指數也實現了連續兩個月的環比回升。具體來看，不同貨運方式的價格出現了一定程度的分化。

　　回調！隨著運力逐漸恢復，海運價格在高位基礎上出現了波動回調。中國沿海散貨運價指數連續兩個月下降，5月份比3月份高點回落近10%；中國出口集裝箱運價指數連續兩個月走低，5月份比3月份高點下降6.4%。

　　中國物流與采購聯合會副會長 蔡進：海運價格的下降，主要還是因為疫情防控的這種形勢在進一步改善，使得整個海運的運力在進一步的增長。所以說使得整個海運的物流價格有所回落，但是總體上來看的話，當前海運價格還是比較偏高的。

　　回升！根據最新統計，鐵路、公路貨運量已恢復至正常水平的九成左右。受益于貨運量增加，公路物流運價指數5月份比上月回升了1.57%。

　　分地區來看，東部地區物流業務總量指數環比回升近10個百分點，達到50%以上。尤其是長三角區域貨運量持續回暖，推動服務價格保持連續上漲。

　　6月以來長三角區域快遞、港口等物流周轉中心基本恢復正常運營，物流從業人員勞動生產率恢復至八成水平。

　　國際金融論壇學術委員、對外經濟貿易大學國際經貿學院研究員 李正強：這樣的一些良好的、積極的指標，也是一系列政策措施效果的顯現，意味著我們整個國民經濟正在向著正常軌道在進行恢復，我們對經濟運行還是充滿信心的。

　　(總臺央視記者 張勤 劉穎 王善濤 劉世軍 張昊）