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歐洲央行2月29日再度出手，宣布啟動1%的超低利率無限額3年期再融資招標，有800多家銀行投標，融資規(guī)模超過5295億歐元。這是該行自去年12月以來進行的第二輪長期再融資操作。分析認為，此次變相“量化寬松”之舉將繼續(xù)加大歐元區(qū)銀行業(yè)流動性，也有助于進一步緩解歐債危機。
《華爾街日報》認為，歐洲央行第二次出手目的仍是向市場注入流動性，并希望最終流入實體經(jīng)濟。第二輪長期再融資操作啟動的消息導致歐洲許多銀行股價大漲。納斯達克網(wǎng)站報告認為，長期再融資操作是歐元區(qū)國家安撫市場的唯一措施，系統(tǒng)內(nèi)充裕的流動性，會對歐元區(qū)經(jīng)濟產(chǎn)生刺激作用。
但有分析指出，為銀行提供低成本資金難以從根本上根除歐洲銀行業(yè)“肌瘤”。有跡象表明，不少銀行將囤積這些資金，或者將其投入回報更高的風險領域。同時，如果銀行業(yè)就此過于依賴央行資金，銀行間拆借市場將失去發(fā)展動力，難以吸引其他融資。
針對歐洲銀行業(yè)在歐債危機中暴露出的問題，歐盟目前正在醞釀銀行業(yè)結構改革。改革將不僅限于規(guī)范和監(jiān)管銀行行為，而是將從整體上直接決定私有銀行結構組成，并針對當前政策改革及銀行業(yè)結構改革是否有助于加強歐盟金融穩(wěn)定、提升有效性及消費者保護現(xiàn)狀提供決策意見。
相比于公共債務，歐洲企業(yè)及家庭負債規(guī)模更為龐大。歐盟規(guī)定民間負債占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)比重的安全上限為160%。但歐盟27個成員國中，至少有15國的民間負債比例超出安全上限。近日，國際清算銀行的相關文件指出，對于企業(yè)債務和家庭債務而言，當其占GDP比重分別超過90%和85%時，將會對經(jīng)濟增長帶來較大負面影響。
歐洲央行兩度開閘放水，旨在“一箭多雕”：為銀行業(yè)和歐債危機紓困，同時促使受助銀行向家庭消費者和企業(yè)放貸，以刺激經(jīng)濟增長。但有分析認為，歐洲央行此番長期再融資操作可能是最后一次，而解決歐債危機的艱難任務關鍵還得靠歐元區(qū)各國政府來完成。
歐洲央行去年12月21日首次就3年期再融資操作進行了招標，523家歐元區(qū)銀行總投標額度約4890億歐元，遠超預期。外界對歐洲央行首輪3年期再融資操作評價較高，認為在一定程度上緩解了市場壓力和銀行信貸緊縮。根據(jù)《金融時報》報道，歐洲央行的首輪長期再融資操作使得歐元區(qū)外圍國家債券價格上漲，收益率下降。歐洲部分銀行間拆借市場也得以重開，一些實力雄厚的銀行重新發(fā)行公司債券募集資金。
此前日本和英國央行都采取了類似的注資舉措，美聯(lián)儲也表示將把超低利率維持到2014年。路透社警告說，西方國家大肆印鈔，將帶來“貨幣亂局”危險，不僅將推高石油等大宗商品價格，而且會向新興市場國家輸入通脹壓力。高盛集團報告認為，貨幣寬松競賽可能再度給新興市場國家?guī)砺闊?/p>
