中國首次凈減持美債 分析稱為擺脫“美元陷阱”

　　中國去年度減持美國國債82億美元，這是10年來首次凈減持美債。對外經(jīng)貿(mào)大學金融學院教授丁志杰說，“過去幾個月間國際避險情緒上升，使得美國國債收益率持續(xù)降低，美國國債價格升高。中國在一個相對較好的價格上變現(xiàn)是合理的，外匯儲備的投資也是高效的。”

　　中國建設銀行高級研究員趙慶明說：“減持的操作，一是債券到期，需要售出；二是需要整合手中的債券組合，如賣舊買新；還有因為外儲其他方面的投資需要。”

　　去年8月份的美國國債市場風起云涌，先是國際評級機構(gòu)標準普爾調(diào)降美國主權(quán)信用評級，再是美國國會兩黨在艱難博弈之后達成提高美國債務上限的決定。

　　然而與眾多市場預測相逆的是，美國國債價格在評級下調(diào)后不但沒有出現(xiàn)拋售性下跌，反而由于其相對良好的流動性和大容量而迅速“吸金”，使得國債價格走高。數(shù)據(jù)顯示，10年期美國國債收益率從去年初的3%以上跌至2%左右歷史低位。

　　清華大學中國與世界經(jīng)濟研究中心專家袁鋼明說：“從近期情況看，國際市場主要央行都在群體性減持，我國的減持應該是在波動中的調(diào)整。”中國社科院國際金融專家張明認為，現(xiàn)在沒有任何跡象表明中國在系統(tǒng)地、持續(xù)地減持美國國債。

　　透視減持美國國債背后的原因，一些專家認為，這反映了我國外匯儲備管理者對中長期美元貶值的擔憂和中國迫切需要擺脫 “美元陷阱”的考量。

　　中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟研究所所長陳鳳英說，在美元貶值風險加大的同時，增持和減持美債都會對中國經(jīng)濟造成損害，陷入“美元陷阱”中。

　　“目前中國3.2萬億外匯儲備中近70%為美元資產(chǎn)，歐美債務危機凸顯了資產(chǎn)單一性的風險。”袁鋼明說，“亟須擺脫外匯儲備被美元‘綁架’的困境。”

　　雖然經(jīng)濟學家普遍認為美國主權(quán)債務違約的可能性很小，但對美國違約風險的討論從未停止過。“目前美國公共債務負擔加大，美國通過各種方式擺脫債務負擔的意愿將會變得越來越強烈，如貶值美元。”

　　陳鳳英說，“美國‘悄無聲息’地增發(fā)美元，獲得減少債務負擔的好處，可是這會導致中國外儲大幅縮水。”中國減持美國國債一定程度上存在對這種因素的擔憂。丁志杰說，“減持美債套現(xiàn)，持幣觀望在目前的經(jīng)濟形勢下也是一種選擇。”

　　“持有一定量美債對豐富外匯儲備投資有益，確可說是一種‘現(xiàn)實選擇’。”陳鳳英說，“世界經(jīng)濟就像是很多個長疤的蘋果，只是美國的疤要輕微一些。”

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