6月17日，希臘將舉行議會選舉。今天的希臘，正面臨著痛苦的兩難抉擇：若欲繼續獲得歐盟的紓困貸款，留在歐元區，必須付出財政持續緊縮和經濟大幅衰退的代價；若放棄財政緊縮計劃，那么它將不能獲得歐盟新的信貸援助，其主權債務和私人債務將出現無序違約，并退出歐元區。
雖然希臘主流民意反對歐盟提出的以財政緊縮為條件的援助計劃，但超過70%的民眾仍希望留在歐元區，因此，6月17日的希臘議會選舉可視為希臘是否執行財政緊縮計劃、是否留在歐元區的一次全民公決。
若傳統的兩大政黨——新民主黨和泛希臘社會主義運動選舉獲勝，希臘將會承諾繼續實施財政緊縮計劃，歐盟也將會繼續向希臘發放新的貸款，希臘的主權債務違約有望得以暫時避免，希臘可繼續留在歐元區，希臘政府當會實施開源節流措施。盡管削減財政支出和增稅會對經濟活動產生負面沖擊，進而對稅收收入和財政狀況形成不利影響，但仍是解決希臘主權債務危機最為可行的方式。
在缺乏貨幣主權的情況下，希臘不能通過貨幣貶值和通貨膨脹等傳統方式，來提高國內經濟的競爭力，稀釋政府國內存量債務，只能借助于通貨緊縮方式，如削減工資支出和降低產品價格等，來促進經濟增長和提高稅收收入。但財政緊縮措施將加劇經濟衰退程度，不僅導致失業率大幅上升，社會矛盾激化，政局動蕩不居，而且可能致使政府財政狀況進一步惡化。這是希臘民眾投票反對財政緊縮計劃的根本原因。鑒于當前希臘民意狀況及變化趨勢，新民主黨和泛希臘社會主義運動重獲選民信任的概率較小，希臘很可能選擇放棄財政緊縮計劃。
如果激進的左翼聯盟執政，市場擔憂希臘將會拋棄財政緊縮計劃，導致希臘主權債務無序違約和希臘退出歐元區，進而再度引爆西班牙、意大利等歐元區大國的主權債務危機。鑒于當前左翼聯盟在希臘民眾中的支持度持續走高，其在議會選舉中獲勝的可能性顯著提升，希臘退出歐元區的風險正大幅上升。花旗銀行估計，希臘退出歐元區的概率高達75%。
希臘左翼聯盟領導人之所以敢于提出廢棄財政緊縮計劃，是因為他們認為歐盟不敢停止向希臘發放紓困貸款，因為希臘政府和私人部門一旦債務違約，將給歐盟國家的銀行業造成巨大損失。盡管在法國總統奧朗德的推動下，歐元區的財政紀律將可能有所放松，以盡可能減少財政緊縮對經濟增長造成的負面影響，但對于前期揮霍無度的希臘財政而言，財政緊縮計劃松動的空間基本可忽略不計。輿論認為，希臘左翼領導人的政策主張是危險的，將有可能對希臘經濟構成毀滅性打擊。
對于希臘而言，拋棄財政緊縮計劃和退出歐元區所帶來的唯一好處，是對其主權債務的無序違約，從而可顯著減輕政府的償債負擔。不過，希臘政府能否有效逃廢外債尚存疑問。希臘政府將會遭遇國際債權人的持續債務追討，企業出口收入將被國外債權人截留，而且，希臘政府將徹底退出國際融資市場。
希臘的主權債務違約和退出歐元區，將對歐元區經濟造成巨大的破壞性影響，不僅導致歐盟和國際貨幣基金組織向希臘發放的數千億歐元的紓困貸款無法正常收回，而且致使持有希臘國債的希臘銀行部門和歐元區其他國家的銀行遭受重大投資損失，進而再度引發西班牙、意大利的主權債務危機。此外，希臘退出歐元區，重新啟用本國貨幣，將導致希臘銀行業出現嚴重的擠提現象，對希臘銀行業構成致命打擊。同時，希臘本幣將會大幅貶值，通貨膨脹將會大幅上升，導致工薪階層的利益嚴重受損，社會收入差距擴大，社會矛盾激化，引發政治危機和政局動蕩。最后，希臘政府的內債雖可通過貨幣發行和通貨膨脹得以稀釋，但其外債負擔將因本幣貶值而加重。
考慮到中國與希臘之間的貿易規模較小，以及中國直接持有的希臘資產較少的狀況，希臘的主權債務違約和退出歐元區，不會對中國經濟構成直接的負面沖擊，但其間接負面影響不容忽視。作為中國的第一大貿易伙伴和重要投資對象，歐洲主權債務危機遲遲不能得到有效控制，甚至出現惡化，將不可避免地影響中國對歐洲的出口和中國所持歐元區國家政府債券的安全。但與此同時，也對中國企業提升自身技術水平和國際競爭力提供了條件，有利于促進中國經濟的結構調整與升級。(王永中 作者單位：中國社科院世界經濟與政治研究所)
