2008年8月在中國(guó)舉辦的奧林匹克運(yùn)動(dòng)會(huì)已進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。可是，在離點(diǎn)燃北京奧運(yùn)火炬尚有數(shù)月之際，中國(guó)及其亞洲伙伴國(guó)家已競(jìng)相占據(jù)全球領(lǐng)先地位。英國(guó)《泰晤士報(bào)》就此刊發(fā)一篇署名文章説：鑒于強(qiáng)大的美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下滑，而一度如此優(yōu)越的歐洲也步履蹣跚，以亞洲為首的新興國(guó)家將取代發(fā)達(dá)世界的富裕國(guó)家，成為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最重要的集體引擎，而中國(guó)自19世紀(jì)初以來(lái)將第一次成為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最大貢獻(xiàn)國(guó)。文章要點(diǎn)如下：

　　 不論如何計(jì)算中國(guó)的影響--按照市場(chǎng)價(jià)值計(jì)算它的產(chǎn)出，還是按照校正之后每美元在北京和紐約可以購(gòu)買(mǎi)同樣的產(chǎn)品計(jì)算它的產(chǎn)出，這都將成為事實(shí)。

　　 全球經(jīng)濟(jì)領(lǐng)導(dǎo)地位接力棒從西方傳入亞洲新興力量這一歷史--大概是暫時(shí)的--時(shí)刻與打破4分鐘內(nèi)跑完一英里的紀(jì)錄一樣引人注目。

　　 可是，隨著西方政府在即將成為本世紀(jì)開(kāi)始以來(lái)它們面臨的最棘手的年份遭遇工業(yè)世界的暗淡前景，這個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)的到來(lái)令市場(chǎng)不禁擔(dān)憂兩個(gè)重要問(wèn)題。

　　 第一，這些新興市場(chǎng)真的能夠持續(xù)它們的杰出表現(xiàn)，即使是在七國(guó)集團(tuán)發(fā)達(dá)國(guó)家的強(qiáng)大經(jīng)濟(jì)力量都落后的情況下也能在戰(zhàn)場(chǎng)上沖鋒在前嗎？第二，它們的持久力有助于支撐西方衰退的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)嗎？

　　 好消息是：盡管七國(guó)集團(tuán)處境困難，可是今年的情況看來(lái)對(duì)亞洲和新興市場(chǎng)繼續(xù)呈現(xiàn)強(qiáng)勁的表現(xiàn)仍然非常有利，經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱此現(xiàn)象為"去耦分離"。

　　 壞消息是：雖然這個(gè)趨勢(shì)將有助于支撐全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，可是它對(duì)工業(yè)化世界的益處是有限的，而且很可能代價(jià)沉重，不論是實(shí)際意義上的，還是象征意義上的。

　　 決策者以及金融市場(chǎng)對(duì)"去耦分離"說(shuō)仍然普遍持懷疑態(tài)度。美國(guó)打個(gè)噴嚏，全球經(jīng)濟(jì)的其它地方就不可避免地會(huì)得重感冒的古老信條仍然是根深蒂固的常識(shí)。這是可以理解的，因?yàn)橥顿Y者和政府甘冒風(fēng)險(xiǎn)，并不認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能成為衰退的驅(qū)動(dòng)因素。

　　 然而，現(xiàn)實(shí)是：這種認(rèn)為美國(guó)的弊病將不可避免地感染全球的似曾相識(shí)的預(yù)測(cè)幾乎肯定是無(wú)稽之談。至關(guān)重要的是，亞洲及其它新興市場(chǎng)受美國(guó)此次下跌的影響大大低于它們受2000年網(wǎng)絡(luò)泡沫破裂引發(fā)的衰退的沖擊。

　　 在美國(guó)的上一場(chǎng)衰退中，新興市場(chǎng)無(wú)一幸免。因特網(wǎng)和技術(shù)股的巨大泡沫不僅僅是美國(guó)的趨勢(shì)，也是世界各地的趨勢(shì)。當(dāng)華爾街股票市場(chǎng)下跌時(shí)，世界各地的股票市場(chǎng)，包括新興市場(chǎng)的股市，都不可避免地要受到?jīng)_擊。亞洲金融代價(jià)的影響隨后擴(kuò)大，因?yàn)樵摰貐^(qū)的工廠就是世界大宗高技術(shù)產(chǎn)品的生產(chǎn)車間，而這些產(chǎn)品的需求將突然大跌。

　　 這一次，情況大不相同。美國(guó)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的起因在于居民住房市場(chǎng)。這個(gè)部門(mén)的影響幾乎完全是美國(guó)國(guó)內(nèi)的。正如美林公司所分析的："世界并不承建美國(guó)住房。"

　　 誠(chéng)然，因金融機(jī)構(gòu)貪婪且不合適宜地向"次級(jí)"抵押貸款者放貸而造成了巨大損失，美國(guó)住房市場(chǎng)衰退造成的沖擊波已遍及世界各地。可是，這些損失似乎大多由美國(guó)和歐洲的銀行承擔(dān)了，亞洲迄今所受影響不大。

　　 新興市場(chǎng)還將從逃離更加易受影響的西方經(jīng)濟(jì)的全球游資流入中受益。這批游資將有助于支撐亞洲的增長(zhǎng)勢(shì)頭。隨著美國(guó)降息以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，美國(guó)公司的生產(chǎn)率和利潤(rùn)率萎縮，資金很可能尋求更高的亞洲回報(bào)。

　　 這些令人鼓舞的形勢(shì)表明，"去耦分離"理論將在實(shí)踐中得到證明。獲到資金注入的亞洲經(jīng)濟(jì)體可能在這場(chǎng)已成定局的衰退中成為絕對(duì)贏家。它們付出了艱苦努力，試圖更加適應(yīng)并隨時(shí)迎接另一場(chǎng)世界衰退期的考驗(yàn)。亞洲今年可能表現(xiàn)出的彈性至少應(yīng)為西方萎靡不振的增長(zhǎng)提供一些支撐。重要的是，隨著十年來(lái)全球貿(mào)易嚴(yán)重失衡現(xiàn)象開(kāi)始趨緩，它將為美國(guó)因美元貶值而競(jìng)爭(zhēng)力提高的出口增長(zhǎng)提供一個(gè)市場(chǎng)。