專家直言:創業板IPO市盈率高得驚人

2009-09-28 08:29     來源:廣州日報     編輯:肖燕

  26日,中國資本市場制度改革成為上海國際金融論壇上的一個熱點話題。北京大學金融與證券研究中心主任曹鳳岐直言,新股發行之后的基本制度還必須做出進一步的改進,剛剛開始發行的創業板市盈率高得驚人。

  曹鳳岐認為,新股發行之后的基本制度還必須做出進一步的改進,首先要改的就是完全靠所謂“詢價”的辦法來確定新股的發行價格,這導致新股發行市盈率偏高甚至過高,高市盈率是新股發行壓垮二級市場的重要因素。

  在本次IPO重啟后,光大證券發行的市盈率為50.56倍,中國建筑是51.29倍,而在上周五剛剛放閘的創業板,南豐股份的市盈率達71.5倍,樂普為59倍等等,“我認為高得驚人,一發行就那么高的倍數,二級市場有那個空間嗎?”曹鳳岐提出質疑。他認為,在一級市場上就已經平均有50多倍至60倍的市盈率,這意味著,在二級市場如果要盈利的話,必須得60倍以上的市盈率,在2007年,股市在6124點的最高位的時候,市盈率也不過才60倍。

  曹鳳岐表示,自己原本希望創業板能為中小企業提供投資最大化,“但是一上來就這么高的市盈率,還可能出現第一天爆炒的情況,很多中小投資者跟進去了,結果交易的第二天就被套了。如果要把中國資本市場搞好,新股發行之后的制度還得改革、完善”。
 
  摩根大通中國投資銀行副主席龔方雄也提出,創業板的推出仍有一系列的制度需要完善,而很重要的一點,就是要培育在創業板市場的特殊機構投資者,“不能由于盤子比較小,而使創業板成為一個散戶的沙場,這將對創業板的發展非常不利,所以創業板出來的初期,在市場的制度建設方面就要注重培育成熟的、專注的機構投資者。”

  龔方雄同時表示,近期資本市場的下跌是一個技術性的結果,是一個大漲大落的過程,也是資本市場不成熟的體現。“因為在全球經濟普遍復蘇的情況下,中國的經濟應該會越來越好,從企業的效益和盈利來講,明年應該都會比今年好,而為什么前一次中國資本市場領先全球,是因為中國的財政資金進入這個系統比較快,貨幣政策在系統里面的反應也快。”(記者周裕嫵)

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