中國(guó)證監(jiān)會(huì)研究中心主任祁斌27日在上海表示，中國(guó)的社保體系和資本市場(chǎng)發(fā)展應(yīng)該實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)。并需注重中國(guó)資本市場(chǎng)廣度和深度的拓展。

　　祁斌在此間舉辦的“２０１１年上海交通大學(xué)私募基金高峰論壇”上指出，中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展存在的較大障礙是，中國(guó)社保體系和資本市場(chǎng)之間沒(méi)有達(dá)到良性循環(huán)，無(wú)法應(yīng)對(duì)通貨膨脹造成的資金貶值。

　　祁斌認(rèn)為，中國(guó)可借鑒海外成熟市場(chǎng)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，深入研究這一問(wèn)題。他把美國(guó)１９８４年—２００８年普通老百姓年底的資產(chǎn)余額和當(dāng)年證券市場(chǎng)的收市點(diǎn)位做了一個(gè)回歸分析，得出的結(jié)論是，美國(guó)社會(huì)保障體系和資本市場(chǎng)的粘合度高達(dá)９８％。這也意味著，美國(guó)的養(yǎng)老體系完全依托于本國(guó)資本市場(chǎng)的成長(zhǎng)。

　　與此同時(shí)，美國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展也同樣依托于養(yǎng)老體系資金源源不斷地流入，并對(duì)高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起到一定的支撐作用。“從資本市場(chǎng)本身來(lái)說(shuō)，正需要這些資金的長(zhǎng)期支持才能夠形成一個(gè)比較良好的循環(huán)效應(yīng)。這對(duì)今天中國(guó)的發(fā)展非常有借鑒意義。”祁斌說(shuō)。

　　祁斌還指出，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)處在一個(gè)比較重要的轉(zhuǎn)折期，中國(guó)資本市場(chǎng)正站在新的歷史起點(diǎn)上。接下來(lái)，中國(guó)資本市場(chǎng)應(yīng)從廣度和深度兩方面進(jìn)行拓展。

　　具體而言，祁斌稱，中國(guó)資本市場(chǎng)的拓展，無(wú)論從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)還是資產(chǎn)管理行業(yè)來(lái)說(shuō)，都有一個(gè)從公募市場(chǎng)走向私募市場(chǎng)的需求。從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)來(lái)說(shuō)，我國(guó)光有一個(gè)公開交易市場(chǎng)是不夠的，必須要建設(shè)場(chǎng)外市場(chǎng)才能滿足眾多企業(yè)的需求。未來(lái)ＯＴＣ市場(chǎng)、私募市場(chǎng)都將是資本市場(chǎng)的天然組成部分。（記者桑彤、王鶴）