對(duì)于負(fù)有“連帶責(zé)任保證”的上市公司中航三鑫來說，公司將面臨著巨大的擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)

　　■本報(bào)見習(xí)記者 唐振偉

　　中航三鑫2012年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)該公司凈資產(chǎn)為13.62億元，而同期審批的對(duì)子公司擔(dān)保金額總計(jì)57.4億元，至報(bào)告期末實(shí)際擔(dān)保余額為48.30億元，實(shí)際擔(dān)保總額占凈資產(chǎn)的比例為354.56%。其中，報(bào)告期內(nèi)對(duì)子公司擔(dān)保實(shí)際發(fā)生額合計(jì)為15.22億元，已超出凈資產(chǎn)1.60億元。

　　對(duì)此，有律師指出，該公司對(duì)子公司的擔(dān)保額超出凈資產(chǎn)的部分不具備擔(dān)保能力，可能涉及到擔(dān)保合同是否有效的問題；如果公司清楚地知道自身財(cái)務(wù)狀況，還要為子公司做這樣的融資擔(dān)保，那么要看子公司有沒有打算歸還銀行貸款，以及有沒有能力歸還的問題。

　　需經(jīng)股東大會(huì)審議方生效

　　4月23日，中航三鑫在公告中稱，擬為子公司提供不超過人民幣57.4億元的融資擔(dān)保額度，是為了“實(shí)現(xiàn)公司中長(zhǎng)期戰(zhàn)略規(guī)劃，滿足公司發(fā)展的資金需求，確保各項(xiàng)經(jīng)營指標(biāo)的順利完成，支持各子公司開展日常經(jīng)營籌資活動(dòng)；主要用于承接幕墻工程、特種玻璃日常運(yùn)營融資等方面”。這份《關(guān)于為子公司融資提供擔(dān)保的議案》已獲該公司董事會(huì)的全票通過。

　　而上述年報(bào)顯示，在中航三鑫對(duì)子公司的融資擔(dān)保中，“直接或間接為資產(chǎn)負(fù)債率超過70%的被擔(dān)保對(duì)象提供的債務(wù)擔(dān)保金額”一項(xiàng)為46.88億元，“擔(dān)保總額超過凈資產(chǎn)50%部分的金額”一項(xiàng)為1.01億元，兩項(xiàng)總計(jì)達(dá)到47.89億元。

　　根據(jù)《關(guān)于規(guī)范上市公司對(duì)外擔(dān)保行為的通知》（證監(jiān)發(fā)【2005】120號(hào)）相關(guān)規(guī)定，“上市公司及其控股子公司的對(duì)外擔(dān)保總額，超過最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)50%以后提供的任何擔(dān)保”以及“為資產(chǎn)負(fù)債率超過70%的擔(dān)保對(duì)象提供的擔(dān)保”等情況必須要通過股東大會(huì)審批；而且要求“必須經(jīng)董事會(huì)審議通過后，方可提交股東大會(huì)審批”，“股東大會(huì)在審議為股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方提供的擔(dān)保議案時(shí)，該股東或受該實(shí)際控制人支配的股東，不得參與該項(xiàng)表決，該項(xiàng)表決由出席股東大會(huì)的其他股東所持表決權(quán)的半數(shù)以上通過”。

　　中航三鑫證券代表馮琳琳向《證券日?qǐng)?bào)》記者稱，這57.4億元對(duì)子公司擔(dān)保金額已經(jīng)過董事會(huì)審批，按照相關(guān)程序，需要在5月15日召開的股東大會(huì)上審議才能生效。

　　巨額擔(dān)保存隱憂

　　相關(guān)公告顯示，截至2012年12月31日，中航三鑫提供融資擔(dān)保的全資子公司深圳市三鑫幕墻工程有限公司（下稱“三鑫幕墻”）總資產(chǎn)為14.51億元，負(fù)債總額13.38億元，凈資產(chǎn)1.12億元，資產(chǎn)負(fù)債率為92.27%。2012年，三鑫幕墻實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入21.75億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)598.26萬元。

　　有投融資界的人士稱，即使公司按照證監(jiān)會(huì)的程序執(zhí)行，流程方面沒有問題，但從財(cái)務(wù)狀況看，子公司高達(dá)90%多的資產(chǎn)負(fù)債率，還款能力可能不足；相應(yīng)的，負(fù)有“連帶責(zé)任保證”的中航三鑫上市公司同樣面臨巨大的擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。

　　馮琳琳向記者解釋，中航三鑫對(duì)子公司的擔(dān)保有一些特殊情況，跟行業(yè)本身特點(diǎn)有關(guān)。比如，子公司三鑫幕墻是做幕墻工程的，沒有自己的廠房、土地等資產(chǎn)，屬于輕資產(chǎn)公司；同時(shí)它做工程需要銀行開具大量的保函，每年承接20多億的工程，幾乎一切經(jīng)營行為都必須要有母公司為它提供資產(chǎn)擔(dān)保，才能貸到款。如果母公司不給它擔(dān)保，它就無法正常經(jīng)營發(fā)展下去。

　　就子公司擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)控制來看，馮琳琳稱，該公司嚴(yán)格說不存在對(duì)外擔(dān)保的情況，都是對(duì)子公司的擔(dān)保，這個(gè)歸上市公司財(cái)務(wù)部在管，它包括每一筆擔(dān)保的到期時(shí)間等都是在財(cái)務(wù)部在規(guī)范和控制。

　　凈利下滑趨勢(shì)或仍將持續(xù)

　　上述年報(bào)顯示，中航三鑫公司延續(xù)了之前的利潤(rùn)下滑趨勢(shì)，2012年更是由盈轉(zhuǎn)虧，年度內(nèi)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)為虧損1.30億元，同比大幅下滑321.62%。

　　報(bào)告期內(nèi)，該公司實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入32.93億元，同比增加4.03億元，增長(zhǎng)13.94%。主營業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)來源于：幕墻工程收入同比增長(zhǎng)21.95%，幕墻玻璃制品收入同增長(zhǎng)22.78%，幕墻門窗制品收入同比增長(zhǎng)35.05%。

　　公開資料顯示，幕墻工程是中航三鑫的傳統(tǒng)主營業(yè)務(wù)，公司具有較強(qiáng)玻璃深加工產(chǎn)品配套和鋁型材深加工裝配的上下游產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)力，在國內(nèi)幕墻工程行業(yè)名列前茅，在國際幕墻工程行業(yè)也具有一定的影響力。

　　隨著國家《關(guān)于加快推進(jìn)太陽能光電建筑應(yīng)用的實(shí)施意見》、《關(guān)于實(shí)施金太陽示范工程的通知》等一系列產(chǎn)業(yè)政策的貫徹執(zhí)行，不僅給玻璃產(chǎn)業(yè)帶來了廣闊的市場(chǎng)空間，也給幕墻工程工程產(chǎn)業(yè)帶來了新的發(fā)展空間。

　　但同時(shí)，在歐債危機(jī)、歐美光伏“雙反”及國內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控的多重影響下，國內(nèi)光伏行業(yè)及平板玻璃行業(yè)均處困境，光伏行業(yè)全行業(yè)嚴(yán)重虧損，該公司的玻璃產(chǎn)業(yè)作為公司轉(zhuǎn)型期的新興產(chǎn)業(yè)經(jīng)營發(fā)展異常艱辛。盈利能力大幅下滑，市場(chǎng)拓展艱難，相關(guān)生產(chǎn)線建設(shè)資金均依靠公司自籌，財(cái)務(wù)費(fèi)用增加，致使中航三鑫首次出現(xiàn)虧損。