雖然市場(chǎng)均預(yù)期明年香港經(jīng)濟(jì)將錄得正增長(zhǎng)，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度仍然緩慢。（圖片來(lái)源：香港大公報(bào)）

　　據(jù)香港《大公報(bào)》報(bào)道，香港財(cái)政司司長(zhǎng)曾俊華日前表示，預(yù)計(jì)香港第四季度本地生產(chǎn)總值(GDP)將恢復(fù)正增長(zhǎng)，但警告資產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)正在上升。事實(shí)上，分析普遍預(yù)期，香港第四季GDP將恢復(fù)正增長(zhǎng)，但難以抵銷(xiāo)前三季的收縮，料全年將錄得3%以上的負(fù)增長(zhǎng)。

　　雖然市場(chǎng)均預(yù)期明年香港經(jīng)濟(jì)將錄得正增長(zhǎng)，但指經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度仍然緩慢，資產(chǎn)價(jià)格泡沫升溫為明年最大挑戰(zhàn)。

　　香港第三季度GDP較上年同期收縮2.4%，為連續(xù)第四個(gè)季度錄得負(fù)增長(zhǎng)，但收縮幅度明顯收窄，第三季度GDP也較第二季度增長(zhǎng)0.4%。港府早前調(diào)整今年香港GDP的預(yù)測(cè)，估計(jì)香港今年GDP將錄得3.3%的負(fù)增長(zhǎng)。

　　恒生銀行發(fā)表最新一期《香港經(jīng)濟(jì)脈搏》指出，失業(yè)率回落、零售銷(xiāo)售增長(zhǎng)加速及出口改善等數(shù)據(jù)顯示，香港今年最后一季有良好開(kāi)始，經(jīng)濟(jì)有望回復(fù)增長(zhǎng)。該行認(rèn)為，香港經(jīng)濟(jì)繼前三季收縮4.6%后，最后一季會(huì)恢復(fù)增長(zhǎng)1.6%。不過(guò)，全年計(jì)算，今年香港經(jīng)濟(jì)仍會(huì)收縮3%，是1998年亞洲金融危機(jī)以來(lái)最差的一年。

　　雖然經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，但恒生認(rèn)為，明年前景并非全然樂(lè)觀。雖然發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)今年收縮后，明年料會(huì)回復(fù)增長(zhǎng)，但由于私人消費(fèi)及企業(yè)投資仍然疲弱，增長(zhǎng)速度應(yīng)該僅屬溫和。因此，盡管香港經(jīng)濟(jì)仍會(huì)由本地需求穩(wěn)步增長(zhǎng)帶動(dòng)，該行預(yù)測(cè)2010年的增長(zhǎng)速度會(huì)低于過(guò)往的增長(zhǎng)趨勢(shì)，僅達(dá)3.5%，而全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)步伐并未穩(wěn)固。

　　資金急速流入股票、物業(yè)及其它高回報(bào)投資，令資產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)日漸升溫，其中新興市場(chǎng)國(guó)家面臨的風(fēng)險(xiǎn)更大。恒生指出，資產(chǎn)市場(chǎng)及實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不一致的狀況，不可能無(wú)止境地持續(xù)，故實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)需要大幅改善，又或資產(chǎn)價(jià)格需要調(diào)整。最終的宏觀情況將很大程度取決于各地央行能否適時(shí)以及適度地收緊政策。過(guò)早收緊政策將會(huì)令復(fù)蘇脫軌，但延遲收緊則可能會(huì)引起泡沫爆破，觸發(fā)經(jīng)濟(jì)再陷衰退。

　　東亞銀行經(jīng)濟(jì)研究部首席經(jīng)濟(jì)師鄧世安表示，預(yù)期今年第四季香港GDP將錄得1.8%的增長(zhǎng)，明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)料將有4%以上。他表示，香港明年將面對(duì)資產(chǎn)泡沫的挑戰(zhàn)，因隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，預(yù)期美國(guó)最快于明年第三季加息，若加息周期開(kāi)始，息口料將于一年半內(nèi)快速上調(diào)3厘。當(dāng)現(xiàn)時(shí)近乎零息的環(huán)境消失時(shí)，若經(jīng)濟(jì)未完全復(fù)蘇，不排除將出現(xiàn)波動(dòng)。

　　問(wèn)及若美國(guó)明年第三季加息，香港會(huì)否跟隨時(shí)，鄧世安表示，因?yàn)槊绹?guó)對(duì)上數(shù)次減息時(shí)，香港未有跟隨，故即使美國(guó)加息，香港初期未必完全跟隨，會(huì)有滯后情況。雖然預(yù)期明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將超過(guò)4%，但他指出，今年出口的收縮相當(dāng)大，差不多是有紀(jì)錄以來(lái)最差，在基數(shù)低的情況下，令明年出口數(shù)據(jù)錄得反彈，但實(shí)際情況上仍然疲弱。

　　星展銀行則估計(jì)，香港今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為負(fù)2.4%，明年可反彈至正增長(zhǎng)5.5%。星展香港經(jīng)濟(jì)研究部高級(jí)經(jīng)濟(jì)師梁兆基解釋，香港今年首三季經(jīng)濟(jì)均錄得負(fù)增長(zhǎng)，故明年只要出現(xiàn)反彈，即可以重現(xiàn)正數(shù)升幅。他補(bǔ)充，不單是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，甚至出口貿(mào)易方面，也可以肯定明年比今年好，強(qiáng)勁的反彈已是預(yù)期之內(nèi)。