由于本周宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境面臨巨大的不確定性，希臘第二輪大選、G20峰會(huì)、美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議等結(jié)果與市場(chǎng)預(yù)期可能有較大的出入，商品期貨暴漲暴跌風(fēng)險(xiǎn)無(wú)疑大大增加。作為商品期貨的投資者，應(yīng)當(dāng)及時(shí)關(guān)注相關(guān)重大經(jīng)濟(jì)事件的最新進(jìn)展，保持適量的倉(cāng)位，避免倉(cāng)位過(guò)重，設(shè)置好止損與止盈，及時(shí)適度把握近期商品期貨的重大投資機(jī)會(huì)，規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
希臘大選有懸念
作為歐債危機(jī)的發(fā)源地，希臘的債務(wù)危機(jī)和近期引發(fā)的政治危機(jī)，一直是困擾商品期貨市場(chǎng)的一大利空因素和風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。6月17日舉行的希臘第二輪大選也是近期商品期貨市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)之一。希臘大選兩個(gè)主要競(jìng)爭(zhēng)者——支持救助協(xié)議的保守的新民主黨和反對(duì)救助協(xié)議的左翼激進(jìn)聯(lián)盟黨正處于一場(chǎng)勢(shì)均力敵的較量中，希臘是否會(huì)退出歐元區(qū)面臨一場(chǎng)生死考驗(yàn)。希臘大選結(jié)果可能有以下三種情況：一是保守的新民主黨獲勝，組建親歐盟的政府，希臘政治和債務(wù)危機(jī)或?qū)⑻舆^(guò)一劫，希臘得以留在歐元區(qū)，歐元反彈，美元回落，商品期貨出現(xiàn)較大幅度的反彈，特別是金屬和能源化工為主的工業(yè)品反彈力度或?qū)⒊^(guò)農(nóng)產(chǎn)品。二是左翼激進(jìn)聯(lián)盟黨獲勝，組建一個(gè)不親歐盟的政府，希臘退出歐元區(qū)風(fēng)險(xiǎn)暴增，退出歐元區(qū)幾成定局，歐洲央行可能大幅降息50個(gè)基點(diǎn)，并可能推出新一輪量化寬松LTRO3，全球央行也可能幾乎同步聯(lián)手救市，歐元大幅反彈，美元回落，商品期貨反彈，黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)大漲。三是沒(méi)有一個(gè)政黨獲勝，無(wú)法組建一個(gè)聯(lián)合政府，希臘可能被迫舉行第三輪選舉，各方救市的效果也有限，歐元大跌，美元強(qiáng)勁走高，商品系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)壓力大增，商品期貨可能面臨集體性的新一輪大幅下跌。
G20峰會(huì)的使命
二十國(guó)集團(tuán)(G20)領(lǐng)導(dǎo)人第七次峰會(huì)將于6月18日至19日在墨西哥濱海城市洛斯卡沃斯舉行。與會(huì)領(lǐng)導(dǎo)人將討論世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、加強(qiáng)國(guó)際金融體系、發(fā)展問(wèn)題、貿(mào)易問(wèn)題、就業(yè)問(wèn)題等。當(dāng)前，歐洲有關(guān)國(guó)家主權(quán)債務(wù)形勢(shì)突出、美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景不明朗、新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度有所放緩加劇了世界經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)，是峰會(huì)面臨的緊迫形勢(shì)。歐債問(wèn)題，特別是希臘債務(wù)與政治危機(jī)和西班牙銀行業(yè)危機(jī)無(wú)疑是本次G20峰會(huì)討論和關(guān)注的焦點(diǎn)之一。市場(chǎng)預(yù)期，G20峰會(huì)上很可能會(huì)出現(xiàn)美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬、法國(guó)總統(tǒng)奧朗德等經(jīng)濟(jì)刺激派與德國(guó)總理默克爾式緊縮主張針?shù)h相對(duì)的局面。
各國(guó)是否聯(lián)手救市
目前全球央行協(xié)同出手救市的可能性較小，即便是聯(lián)手救市，其效果也有限，只不過(guò)暫時(shí)緩解市場(chǎng)流動(dòng)性的緊張，而不能從根本上有助于歐債危機(jī)的解決。如果各國(guó)央行聯(lián)手救市，對(duì)于商品的利好有限，反彈空間也不大，反彈之后可能再度下跌；如果各國(guó)央行不聯(lián)手救市，則對(duì)于商品的調(diào)整壓力更大。
美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)否推QE3
6月以來(lái)公布的一系列數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲弱，通脹壓力緩解，美聯(lián)儲(chǔ)推出新一輪量化寬松貨幣政策(QE3)預(yù)期顯著增大。其中，美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)異常低于預(yù)期，一季度經(jīng)常帳赤字?jǐn)U大至逾三年新高，初請(qǐng)失業(yè)金數(shù)據(jù)意外走高，5月零售銷售繼續(xù)下滑，6月紐約制造業(yè)大幅放緩，幾乎無(wú)增長(zhǎng)；6月美國(guó)消費(fèi)者信心降至六個(gè)月低點(diǎn)。同時(shí)，通脹全面回落，5月CPI、PPI均創(chuàng)近三年最大降幅。希臘6月17日大選后的第三天，美聯(lián)儲(chǔ)將舉行議息會(huì)議，6月21日，美聯(lián)儲(chǔ)將公布新的利率決議和貨幣政策聲明。市場(chǎng)預(yù)期，如果希臘大選后左翼政黨獲勝，并引發(fā)希臘退出歐元區(qū)巨大風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)很可能推出第三輪量化寬松貨幣政策(QE3)。不過(guò)，《華爾街日?qǐng)?bào)》在6月8日至12日對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查顯示，美聯(lián)儲(chǔ)很可能在下周的政策會(huì)議上決定延長(zhǎng)6月底結(jié)束的扭轉(zhuǎn)操作。經(jīng)濟(jì)學(xué)家平均預(yù)計(jì)是，延長(zhǎng)該操作的可能性為44%。如果美聯(lián)儲(chǔ)延長(zhǎng)扭轉(zhuǎn)操作，對(duì)于商品期貨的利好有限，黃金、原油、銅等商品的反彈力度較大，農(nóng)產(chǎn)品的反彈力度則較小；如果美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3，則商品期貨反彈的力度與空間大增，其中，黃金、原油、銅等商品的反彈力度更大。
