6月27日，英國(guó)金融服務(wù)監(jiān)管局向巴克萊銀行開(kāi)出金額達(dá)2.9億英鎊的天價(jià)罰單，理由是巴克萊銀行在2005年至2009年間試圖操縱倫敦同業(yè)拆借利率(LIBOR)。一周后，巴克萊銀行的董事長(zhǎng)、首席執(zhí)行官等高層因丑聞事件相繼辭職。

　　LIBOR是英國(guó)銀行同業(yè)之間短期資金借貸的利率，它不但經(jīng)常被作為商業(yè)貸款、抵押、發(fā)行債務(wù)的基準(zhǔn)利率，更是全球高達(dá)數(shù)百萬(wàn)億美元的金融衍生工具的定價(jià)基準(zhǔn)利率。正因?yàn)槿绱耍�此次巴克萊銀行丑聞?wù)痼@全球，重創(chuàng)人們對(duì)歐美銀行業(yè)的信心。

　　從剛剛辭去巴克萊銀行首席執(zhí)行官的鮑勃·戴蒙德的聲明以及在日前聽(tīng)證會(huì)上的陳述來(lái)看，巴克萊銀行丑聞恐怕并非個(gè)案，其背后還隱含著英國(guó)央行、美聯(lián)儲(chǔ)的影子，可以說(shuō)丑聞還遠(yuǎn)未結(jié)束，但就目前狀況而言，至少暴露了包含金融監(jiān)管因素在內(nèi)的如下問(wèn)題。

　　一是LIBOR的定價(jià)機(jī)制與金融監(jiān)管的缺位。LIBOR的定價(jià)是由英國(guó)銀行家協(xié)會(huì)選定的包括巴克萊、瑞銀、匯豐、花旗等在內(nèi)的16家銀行每天在倫敦貨幣市場(chǎng)報(bào)價(jià)，剔除最高的4個(gè)估值和最低的4個(gè)估值，計(jì)算余下8個(gè)估值的平均值得到每天的LIBOR值。值得注意的是，這些LIBOR“報(bào)價(jià)銀行”同時(shí)也從事以LIBOR為定價(jià)基準(zhǔn)利率的金融衍生工具的交易，這使得他們既有操縱動(dòng)機(jī)，又有操縱能力。而崇尚“看不見(jiàn)的手”的英國(guó)金融監(jiān)管歷來(lái)松懈，對(duì)操縱市場(chǎng)者進(jìn)行刑事訴訟不過(guò)是近幾年才開(kāi)始的，且還不包含LIBOR市場(chǎng)。這種如同體操比賽打分的LIBOR定價(jià)機(jī)制和松懈的金融監(jiān)管，猶如兒子是比賽選手，老子是裁判，且公證人員還形同虛設(shè)，恐怕想沒(méi)有“貓膩”都困難。

　　二是金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的博弈。金融創(chuàng)新從來(lái)是與金融監(jiān)管對(duì)立的，它們猶如矛盾的兩個(gè)方面；金融資本總是基于利潤(rùn)最大化的目的，不斷進(jìn)行金融創(chuàng)新來(lái)規(guī)避金融監(jiān)管。隨著現(xiàn)代銀行的發(fā)展，其利潤(rùn)來(lái)源中傳統(tǒng)存貸差的利潤(rùn)份額呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)，而以金融創(chuàng)新為主體的中間業(yè)務(wù)的利潤(rùn)份額越來(lái)越大，所開(kāi)發(fā)的金融衍生工具愈來(lái)愈復(fù)雜，讓普通投資者甚至機(jī)構(gòu)投資者，搞不明白其風(fēng)險(xiǎn)所在。與之相對(duì)，金融監(jiān)管部門囿于經(jīng)費(fèi)等問(wèn)題，人手捉襟見(jiàn)肘且在專業(yè)素質(zhì)和水平上無(wú)法與金融機(jī)構(gòu)相抗衡。這種狀況好比是少數(shù)幾個(gè)的“傻子”監(jiān)管人數(shù)眾多的“人精”，其結(jié)果可想而知。

　　三是缺乏有效的金融監(jiān)管國(guó)際合作。在金融國(guó)際化的背景下，金融事件往往是跨行業(yè)，甚至是跨國(guó)界的。而行業(yè)監(jiān)管部門抑或一國(guó)的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)往往從本行業(yè)、本國(guó)國(guó)家利益出發(fā)，并沒(méi)有真正的監(jiān)管動(dòng)力，因此，金融監(jiān)管應(yīng)該超越國(guó)家利益，唯有依靠金融監(jiān)管的國(guó)際合作機(jī)制才有可能進(jìn)行有效的監(jiān)管。從本次巴克萊銀行丑聞來(lái)看，被控操縱事件的發(fā)生時(shí)間較久遠(yuǎn)且在次貸危機(jī)前后，丑聞暴露時(shí)機(jī)恰恰是美國(guó)摩根大通衍生品交易巨虧事件之后，丑聞事件調(diào)查由美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)主持，這些都頗為耐人尋味。

　　巴克萊銀行丑聞不會(huì)是最后的銀行丑聞，只要有監(jiān)管的漏洞，貪婪的銀行家們必然會(huì)苦心鉆營(yíng)。未來(lái)金融機(jī)構(gòu)與金融監(jiān)管的博弈中，只有通過(guò)制度化、法律化的國(guó)際金融監(jiān)管合作，才有可能遏制或減少丑聞和危機(jī)的發(fā)生。