國際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行年會14日在東京閉會。本屆年會在全球經(jīng)濟減速明顯、下行風(fēng)險不斷加大之際召開，危機感和緊迫感“如影隨形”。
關(guān)鍵詞一：不確定性
國際貨幣基金組織決策機構(gòu)國際貨幣與金融委員會13日結(jié)束部長級會議后發(fā)表聲明說，世界經(jīng)濟整體減速，存在重大的“不確定性”和“下行風(fēng)險”。
本屆年會自9日拉開序幕后，在各種報告和各路人馬對于全球經(jīng)濟走勢的描述中“不確定性”一詞反復(fù)出現(xiàn)。IMF總裁克里斯蒂娜·拉加德在年會的不同場合指出，歐元區(qū)債務(wù)危機長期化和美國“財政懸崖”問題是世界經(jīng)濟前景的主要不確定因素。
根據(jù)IMF《世界經(jīng)濟展望》報告撰寫者的解釋，目前給出的預(yù)測數(shù)據(jù)也是基于比較理想的兩個前提，一是歐洲政策制定者能夠控制住歐元區(qū)危機，二是美國能否采取行動避免“財政懸崖”。兩個前提缺一不可。
但是，受內(nèi)部決策機制、國內(nèi)政治等“不確定”因素影響，無論在歐元區(qū)，還是在美國，政策制定者都沒有絕對把握能避免上述前提的崩塌。
不僅是經(jīng)濟，全球金融系統(tǒng)的“不確定性”風(fēng)險因子也在不斷累積。IMF年會期間發(fā)表的另一報告《全球金融穩(wěn)定報告》警告，雖然近期歐洲的決策者接連出臺挽救危機的重大舉措，部分消減了投資者的擔(dān)心，但歐元區(qū)危機仍然是全球金融穩(wěn)定最主要的不安定源；此外，公共債務(wù)高筑的美國和日本也必須為完成中期財政調(diào)整而馬上采取必要措施，減少市場信心方面的不確定性。
IMF貨幣與資本市場部主任何塞·比尼亞爾斯表示，《全球金融穩(wěn)定報告》中的各項預(yù)測也是基于若干前提和假設(shè)。IMF根據(jù)克服危機行動的力度和速度，為金融系統(tǒng)變賣資產(chǎn)“去杠桿化”的過程中設(shè)定了“不力政策”、“基線政策”、“完全政策”三種可能性，在最糟糕的“不力政策”情況下，歐洲的銀行資產(chǎn)可能減少4.5萬億美元，由此導(dǎo)致的銀行借貸能力不足將對歐元區(qū)“邊緣國”造成重大沖擊。
新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體也受歐美經(jīng)濟和金融環(huán)境“不確定性”的池魚之殃。IMF發(fā)布的《亞洲和太平洋地區(qū)經(jīng)濟展望》報告指出，雖然亞太地區(qū)是當(dāng)前全球經(jīng)濟僅有的“亮點”之一，但是通過貿(mào)易和資產(chǎn)進口渠道，歐美發(fā)達經(jīng)濟體將把“不確定因素”的風(fēng)險外溢到歐美以外地區(qū)。
關(guān)鍵詞二：行動
如何克服上述“不確定性”，IMF在這次年會中想傳達的最強烈信號就是“行動”。
對IMF決策具有重要影響力的國際貨幣與金融委員會13日發(fā)表聲明，點名道姓對各個經(jīng)濟體提出行動要求。對于歐元區(qū)，聲明說，雖然歐洲央行關(guān)于直接貨幣交易措施的決定和歐洲穩(wěn)定機制的啟動值得歡迎，但歐洲有必要采取進一步行動，包括及時落實有效的銀行業(yè)和更強大的財政聯(lián)盟，同時實施結(jié)構(gòu)改革促進增長和就業(yè)。對美國，聲明敦促其必須解決財政懸崖問題，提高債務(wù)上限。聲明還警告本屆年會東道主日本有必要進一步推進中期財政整頓。
對于新興市場和發(fā)展中國家，聲明建議，確保靈活的政策實施空間來支持經(jīng)濟增長，促進全球再平衡，同時需要密切監(jiān)控大規(guī)模、多波動的跨境資本流動的潛在影響。拉加德強調(diào)，要克服危機，首先要對政策落實有一個“非常強烈的承諾”。
拉加德11日在年會中就曾明確表示，為把歐元區(qū)救助機制盡快落實為行動，希臘的財政緊縮措施期限不妨延后兩年。為推動“行動”，她在12日的一個論壇上與德國財長朔伊布勒發(fā)生激烈爭辯。她以希臘為例說，財政緊縮和結(jié)構(gòu)性改革雖然有必要，但并非所有國家適用同一步伐，“應(yīng)對財政問題，是一場馬拉松，不是短跑。”同為論壇嘉賓的朔伊布勒反駁說，國家政府債務(wù)繼續(xù)累積只會損害增長，“即便是跑馬拉松，也不能把方向跑反了。”
但拉加德并沒有退縮，她13日重申，財政整頓計劃要因地制宜，要根據(jù)每個國家的規(guī)模、增長速度、市場壓力、債務(wù)水平等區(qū)別對待。財政整頓不能成為妨礙落實方案的借口。
關(guān)鍵詞三：矛盾
拉加德與德國財長的交鋒，也是當(dāng)前各國經(jīng)濟、政策交錯復(fù)雜、矛盾沖突的一種折射，凸顯出全球經(jīng)濟減速大背景下政策協(xié)調(diào)的難度大大增強。
是優(yōu)先增長，還是優(yōu)先財政整頓？是通縮風(fēng)險大，還是通脹對未來經(jīng)濟更有害？是抵制支援圖自保，還是以支援促共榮？本屆年會上，發(fā)達經(jīng)濟體內(nèi)部、發(fā)達經(jīng)濟體與新興經(jīng)濟體之間、支援國與低收入國家之間，矛盾一一呈現(xiàn)。
以歐美日等發(fā)達經(jīng)濟體央行推出的新一輪大規(guī)模貨幣寬松措施為例，巴西財長曼特加在參加年會期間就不斷抱怨，發(fā)達經(jīng)濟體的過度寬松措施給新興經(jīng)濟體和發(fā)展中國家?guī)砗艽蟮耐泬毫�，是在發(fā)動“貨幣戰(zhàn)爭”。
IMF整體上對西方主要發(fā)達經(jīng)濟體的貨幣寬松措施予以正面評價。IMF貨幣與資本市場部主任比尼亞爾斯認(rèn)為，雖然會給新興市場帶來通脹壓力，但發(fā)達國家采取的常規(guī)和非常規(guī)貨幣政策對維持經(jīng)濟復(fù)蘇很重要，有助于驅(qū)散歐元區(qū)彌漫的恐懼，新興經(jīng)濟體也有望從這些政策帶來的整體安全感中受益。
但不可否認(rèn)，發(fā)達經(jīng)濟體的寬松貨幣政策影響正在外溢。亞太地區(qū)經(jīng)濟展望報告就警告，糧食和石油價格的驟然上升可能給亞太地區(qū)經(jīng)濟帶來下行風(fēng)險。
關(guān)鍵詞四：改革
本屆年會上，敦促深化各項“改革”的呼聲十分高漲，不僅對債務(wù)危機國，也是對潛在的債務(wù)危機國、新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體以及包括IMF和世行在內(nèi)的國際機構(gòu)。
2010年12月，IMF理事會確定了出資份額和治理改革方案，將新興經(jīng)濟體的出資份額從3%提高到9%。但由于一些成員國尚未走完國內(nèi)法律程序，改革案尚未生效。國際貨幣與金融委員會13日在會議公報中重申這些重要改革生效的緊迫性，呼吁尚未完成必要步驟的成員國盡快采取行動。拉加德在年會期間表示，隨著新興經(jīng)濟體實力繼續(xù)增強，IMF可能不斷需要新的改革。
世界銀行在全球經(jīng)濟減速、人口結(jié)構(gòu)變化、經(jīng)濟重心轉(zhuǎn)移的大背景下，也在發(fā)展和扶貧方面面臨新的挑戰(zhàn)。今年7月就任的新行長金墉表示，在他任內(nèi)，要將世界銀行打造成“課題解決型銀行”，更密切地結(jié)合實際需要，集聚眾人智慧，探索和支援各種富有實效的支援發(fā)展模式。
對于全球?qū)用娴母母锓较颍瑖H貨幣與金融委員會就指出，促進就業(yè)和增長、確保債務(wù)可持續(xù)性、修復(fù)金融系統(tǒng)、減輕全球失衡的政策是今后關(guān)鍵所在。
(記者馮武勇）
