中國(guó)保監(jiān)會(huì)近日披露的保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)情況顯示，今年前三季度，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)共實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入12076億元，同比增長(zhǎng)7.30%。其中人身險(xiǎn)保費(fèi)收入8084億元，同比增長(zhǎng)3.92%；財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入3992億元，同比增長(zhǎng)14.87%。截至三季度末，保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)總額達(dá)到68999億元，其中銀行存款21979億元，投資41805億元，投資占比達(dá)61%，較二季度末的59%稍有增加，但自7月份以來(lái)，投資規(guī)模占比逐月下降。通觀全局，“金九銀十”到來(lái)以后，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入保持了平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，壽險(xiǎn)保費(fèi)也在一定程度上有所回暖。

　　壽險(xiǎn)稍有回暖

　　數(shù)據(jù)顯示，壽險(xiǎn)業(yè)9月保費(fèi)收入為866億元，同比增長(zhǎng)16.10%。在四大上市險(xiǎn)企中，前三個(gè)季度，中國(guó)人壽實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入2631億元，同比增速為-0.4%；平安人壽實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入1009億元，同比增速為7.4%；新華保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入778億元，保費(fèi)占比10%，同比增速為4.7%；太平洋人壽實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入749億元，保費(fèi)占比9%，同比增速為0.5%。

　　而從9月份單月保費(fèi)數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)人壽實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入338億元，保費(fèi)占比33%，同比增速為24.3%；平安人壽實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入90億元，保費(fèi)占比13%，同比增速為15.5%；新華保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入90億元，同比增速為-3.5%；太平洋人壽實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入80億元，同比增速為5.3%。相比之下，9月太平洋保險(xiǎn)保費(fèi)增速轉(zhuǎn)負(fù)為正，中國(guó)人壽保費(fèi)增速則繼續(xù)加快。

　　中銀國(guó)際分析師袁琳認(rèn)為：“退保率的下降、銀保渠道的緩慢復(fù)蘇、個(gè)險(xiǎn)渠道新單業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)都促進(jìn)了壽險(xiǎn)行業(yè)保費(fèi)收入的恢復(fù)。”總體而言，9月壽險(xiǎn)行業(yè)稍有回暖，保費(fèi)增速有所加快。具體來(lái)說(shuō)，中國(guó)人壽的保費(fèi)持續(xù)了8月的高速增長(zhǎng)，一方面主要是由于去年同期其保費(fèi)基數(shù)較低，另一方面是得益于其在下半年加大力度銷售新產(chǎn)品。平安人壽保費(fèi)在9月開展了較好的續(xù)期業(yè)務(wù)，得以維持保費(fèi)的平穩(wěn)增長(zhǎng)。而太平洋人壽增速大增的原因，一是去年同期增速較低，二是個(gè)險(xiǎn)業(yè)務(wù)保持平穩(wěn)發(fā)展。

　　值得注意的是，壽險(xiǎn)公司在一定程度上還受到資本市場(chǎng)波動(dòng)的影響。一方面，流動(dòng)性的趨緊導(dǎo)致債券市場(chǎng)在三季度走勢(shì)低迷，加之美國(guó)QE3的推出導(dǎo)致9月份的債券市場(chǎng)跌到全年低點(diǎn)；另一方面，股票市場(chǎng)對(duì)保險(xiǎn)公司的傷害尤其巨大，三季度股市持續(xù)單邊下行，保險(xiǎn)公司的投資收益率和資產(chǎn)減值損失都面臨較大壓力。

　　財(cái)險(xiǎn)平穩(wěn)發(fā)展

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，9月財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入為456億元，同比增長(zhǎng)9.99%。前三個(gè)季度，平安產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入739億元，同比增速為20.0%；太平洋產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入519億元，同比增速為11.1%。從單月數(shù)據(jù)來(lái)看，平安產(chǎn)險(xiǎn)9月保費(fèi)收入92億元，同比增速為20.2%；太平洋產(chǎn)險(xiǎn)9月保費(fèi)收入61億元，同比增速為17.3%。而8月平安產(chǎn)險(xiǎn)、太平洋產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)同比增速分別為22.2%、16.2%。

　　綜合平安產(chǎn)險(xiǎn)和太平洋產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)增速來(lái)看，9月財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)增速依然保持平穩(wěn)。據(jù)悉，平安產(chǎn)險(xiǎn)較高的保費(fèi)增速得益于較強(qiáng)的渠道掌控能力。平安車險(xiǎn)50%以上保費(fèi)來(lái)自交叉銷售和電話渠道，對(duì)于渠道掌控能力顯著高于其他公司。并且，隨著車險(xiǎn)費(fèi)率市場(chǎng)化改革臨近，由于平安產(chǎn)險(xiǎn)符合自行擬訂條款、費(fèi)率的條件，其管理和品牌優(yōu)勢(shì)將發(fā)揮作用。今年上半年，可能由于部分公司的惡性競(jìng)爭(zhēng)，使得較為謹(jǐn)慎的太平洋產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)增速未能領(lǐng)先同業(yè)，而隨著三季度以來(lái)市場(chǎng)秩序的好轉(zhuǎn)，太平洋產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)增速亦顯著提升，近3個(gè)月同比增長(zhǎng)15%。

　　然而，由于下半年洪災(zāi)等自然災(zāi)害較多因而賠付率上升和費(fèi)用率增加，險(xiǎn)企綜合成本率或略有上升，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)行業(yè)承保利潤(rùn)可能繼續(xù)緩慢減少。

　　個(gè)險(xiǎn)喜憂參半

　　若細(xì)分渠道來(lái)看，中國(guó)人壽個(gè)險(xiǎn)新單增速加快，平安人壽稍有萎縮，太平洋人壽恢復(fù)高增長(zhǎng)，新華保險(xiǎn)未見改觀……9月份壽險(xiǎn)個(gè)險(xiǎn)渠道可謂“幾家歡喜幾家愁”。

　　今年一季度較為注重規(guī)模增長(zhǎng)的新華保險(xiǎn)，從二季度開始，更加關(guān)注價(jià)值增長(zhǎng)，產(chǎn)品由“投資型”向“保障型”轉(zhuǎn)變，在利潤(rùn)率提升的同時(shí)，件均保費(fèi)開始下降，這同時(shí)受制于高基數(shù)、增員難、壽險(xiǎn)產(chǎn)品銷售難等多重因素。

　　同樣將轉(zhuǎn)型付諸實(shí)踐的中國(guó)人壽，今年下半年提出“規(guī)模與價(jià)值并重”，在保持業(yè)務(wù)價(jià)值持續(xù)提升的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)了保費(fèi)規(guī)模的快速增長(zhǎng)。申銀萬(wàn)國(guó)研究報(bào)告預(yù)計(jì)，中國(guó)人壽8月、9月個(gè)險(xiǎn)新單增速均超過40%，前三季度累計(jì)下滑幅度由上半年的-13%縮窄至-3%。

　　至于面臨產(chǎn)能增長(zhǎng)瓶頸的平安人壽，今年上半年增速落后于其他三家上市險(xiǎn)企，且上半年個(gè)險(xiǎn)新單負(fù)增長(zhǎng)25%。然而今年下半年，平安人壽的高基數(shù)影響消除，保費(fèi)有望實(shí)現(xiàn)高于同業(yè)的增速。申銀萬(wàn)國(guó)的研究報(bào)告指出，其7月和8月個(gè)險(xiǎn)新單增速均在20%左右，9月略有下滑，個(gè)險(xiǎn)新單同比減少10%左右。

　　此外，由于近年來(lái)加大個(gè)險(xiǎn)渠道的發(fā)展力度，位于同業(yè)前列的太平洋人壽，開始側(cè)重增員，導(dǎo)致新單增速出現(xiàn)下滑，預(yù)計(jì)其前8個(gè)月累計(jì)增速降至12%左右。但在9月恢復(fù)了較高增長(zhǎng)，市場(chǎng)預(yù)期其新單保費(fèi)同比增長(zhǎng)20%以上，前三季度累計(jì)增速達(dá)14%。