首先是新股高開高走。這一般發生在市場上升的中間階段，由于市場氛圍良好，股指水平不斷提高，大家對未來的預期都十分樂觀，此時大部分股票的估值比較合理，根據我國十幾年來的經驗，此時市場的市盈率水平一般在30-50倍之間，新股上市后定價一般也在這個區間，隨著市場不段推高，新股由于沒有技術上的阻力位，會在短期內快速上升，往往大大超越市場的漲幅。這一階段大家持有的股票和基金一般可以放心地持有，而此時行情的發展最適宜持有指數基金。
其次是高開低走。此時市場已經過熱，通常處于市場狂熱階段，大家對未來極其自信，場外資金不斷涌入，證券公司開戶排隊，銀行賣基金排隊，但是危機已經出現。由于市盈率已經高企，通常超過50倍，有時甚至達到70倍，先知先覺的人開始跑路，而新股在極度狂熱的氣氛下開盤一步到位，過高的新股價格已經不為市場認可，新股開盤后一路走低，就如07年的中國石油。如果出現這一現象，投資者應該盡快離場，最后的利潤就如同刀口舔血，例如7月上市的三金藥業開盤后一路下跌，而后好幾只新股上市后都是一路下跌，此時就說明市場已在高位，果然，不久市場很快下跌，此時最好將股票基金贖回，轉換為債券基金。
第三階段是低開低走直至破發。此時市場不斷下跌，人們的信心已近崩潰，市場呈現極度的弱勢，怎樣才能體現市場的弱勢？讓新股破發無疑最具沖擊力。而新股破發并進而影響到IPO的正常進行，此時的市場市盈率往往低于25倍，破發時一般低于20倍。例如8月31日，大跌6.88%的光大證券以22.19元報收，離其發行價21.08元僅1元之差，9月2日，開盤后便再度向下，盤中創下21.86元上市以來的新低，被市場公認為是最有可能成為IPO重啟以來，首只跌破發行價格的新股。而破發卻意味著市場的底部已經出現，隨著光大幾乎破發，大盤見底，回補2630點的缺口后開始快速回升。投資者此時應該是別人恐慌我沉著，機會就要出現，積極研究各個公司的基本面，隨時準備買入，不過短期內可能沒有贏利的機會。如果計劃買入基金，就要挑選適合自己的股票基金了。
第四階段是低開高走，此時市場其實已經走出最低谷，市場的市盈率維持在20倍左右，有時只有十幾倍，如05年秋季，人們對未來的走勢沒有信心，仍然在不斷回憶過去的熊市，擔心投資會有損失，股價在漫長的筑底過程中，但是機會已經越來越近，新股由于大家的預期并不好，開盤價不高，先知先覺者利用新股沒有套牢盤又沒有技術阻力位的優勢，悄悄地在新股上建倉，因而新股走勢體現為低開高走，上市后不再下跌，而是走平或者緩緩上升，例如最近上市的新股上市首日的漲幅已經在30%左右，并且不再下跌。此時的投資者應該快速買入自己精選的股票和基金，等待牛市，而風險偏好的投資者則可以買入新股，只要市場走好，新股的漲勢往往驚人，最近上市的幾只股票例如世聯地產、星期六等，開盤漲幅不是很大，有的只有30%左右，上市后股價比較穩定，此時就可以放心買入基金了，而最好的選擇就是投資風格激進的股票基金。
新股的走勢就是在這四個階段中不斷地往復循環，向投資者靜悄悄地透露著基金市場走向的信息。(曹葵)
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