5月10日亞歐交易時段，受澳洲就業(yè)數(shù)據(jù)利好帶動澳元反彈的影響，其他風(fēng)險貨幣亦有所企穩(wěn)反彈，不過受制于歐洲債務(wù)危機(jī)擔(dān)憂，市場情緒仍很謹(jǐn)慎，反彈幅度有限。

　　當(dāng)日亞歐交易早盤，因澳洲4月就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，澳元兌美元強(qiáng)勁反彈，一度收復(fù)1.01關(guān)口。數(shù)據(jù)顯示，澳洲就業(yè)人數(shù)增加1.55萬人，遠(yuǎn)好于預(yù)期，且失業(yè)率大幅下滑至4.9%。不過，匯價反彈一度受到隨后中國貿(mào)易數(shù)據(jù)不佳打壓。中國4月貿(mào)易盈余為高于預(yù)期的184億美元，但進(jìn)口和出口增速均差于預(yù)期，且貿(mào)易盈余改善更多是由于進(jìn)口增速大幅下滑所致。

　　雖然4月澳洲就業(yè)數(shù)據(jù)削弱了市場關(guān)于澳洲聯(lián)儲降息的預(yù)期，但是諸多跡象還是表明未來澳洲聯(lián)儲繼續(xù)降息可能性很高，澳元中期仍將面臨下行風(fēng)險。首先，澳洲整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境正在走弱，前景不容樂觀。其貿(mào)易逆差正逐步擴(kuò)大，房地產(chǎn)作為帶動就業(yè)增長的支柱性行業(yè)也開始轉(zhuǎn)弱。其次，澳洲通脹壓力也在逐步釋放，近期穩(wěn)定在3%附近，這無疑降低了澳聯(lián)儲降息壓力。預(yù)計(jì)年內(nèi)澳聯(lián)儲仍有2次降息動作，降息空間為50個基點(diǎn)。

　　亞歐交易早盤，歐元兌美元匯價一度在澳元強(qiáng)勁反彈的帶動下，從1.2930近期低點(diǎn)反彈至1.2970附近。不過，隨著歐洲央行5月份月報(bào)的公布，匯價開始回吐漲幅。此次月報(bào)重申了未來幾年的通脹風(fēng)險大體均衡，不過經(jīng)濟(jì)前景仍面臨下行風(fēng)險。報(bào)告顯示，歐洲央行下調(diào)了歐元區(qū)2012年GDP預(yù)期，萎縮程度將加大至0.2%；上調(diào)歐元區(qū)2012年失業(yè)率以及通脹率，分別至11.0%和2.3%。毫無疑問，歐洲債務(wù)危機(jī)對市場情緒以及歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)都將繼續(xù)構(gòu)成負(fù)面影響，歐元下跌風(fēng)險仍存。技術(shù)上，歐元也已跌破1月以來的整理區(qū)間下沿1.30，建議仍采取逢高做空策略。

　　亞歐交易早盤，美元兌日元匯價保持低位震蕩態(tài)勢，匯價圍繞在79.60-79.80之間運(yùn)行。期間日本公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不甚理想，日本3月經(jīng)常賬盈余改善至1.5894萬億日元，但經(jīng)常賬盈余年率仍下降8.6%，為連續(xù)第13個月收縮。而受累于金融市場震蕩及歐洲債務(wù)危機(jī)擔(dān)憂，4月經(jīng)濟(jì)觀察家現(xiàn)況指數(shù)下降至50.9，不過，經(jīng)濟(jì)觀察家前景指數(shù)上升至50.9。未來日元走勢主要取決于日本央行量化寬松政策與避險情緒之間的博弈。不過，兩相權(quán)衡，日元未來仍能保持一定的強(qiáng)勢。因?yàn)橐袁F(xiàn)有寬松規(guī)模擴(kuò)張速度來看，其對日元匯價構(gòu)成的負(fù)面影響較有限，而隨著歐洲債務(wù)危機(jī)的深入和演化，避險情緒對日元的支撐仍將加強(qiáng)。

　　總體而言，未來避險情緒仍將處于高位，風(fēng)險貨幣仍有下行動力。一方面，歐洲債務(wù)危機(jī)遠(yuǎn)未結(jié)束，新增的政治風(fēng)險更使得歐洲債務(wù)危機(jī)不確定性提高。另一方面，歐洲經(jīng)濟(jì)陷入二次衰退泥潭，其他主要經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇再次放緩，這將倒逼央行出臺更多的刺激性貨幣政策。