央行11日公布的統計數據顯示，8月份社會融資規模為1.24萬億元，分別比上月和上年同期多1885億元和1666億元，其中人民幣貸款增加7039億元，同比多增1555億元，環比多增1638億元，明顯好于市場預期。
業內專家表示，這是央行繼續綜合運用多種貨幣政策工具組合，引導貨幣與信貸適度增長，保持合理的社會融資規模，優化流動性管理的結果。還有專家樂觀地表示，人民幣信貸的大幅增長讓人看到了經濟反轉的曙光。
據統計，今年1至8月的社會融資規模為10.07萬億元，比上年同期多6915億元。8月份社會融資規模為1.24萬億元，分別比上月和上年同期多1885億元和1666億元。其中，人民幣貸款增加7039億元，同比多增1555億元；外幣貸款折合人民幣增加743億元，同比多增367億元；委托貸款增加1046億元，同比少增363億元；信托貸款增加1180億元，同比多增1004億元；未貼現的銀行承兌匯票減少844億元，同比少增2496億元；企業債券凈融資2584億元，同比多1686億元；非金融企業境內股票融資208億元，同比少142億元。
可以發現，企業債券融資占整個社會融資規模比例依舊較大，對此，有市場分析人士表示，現在通過企業債來融資的好處是，第一，債券市場融資成本較低，企業有動力發行更多債券；第二，單純通過銀行擴大信貸規模來融資的違約風險高，對銀行的健康發展不利，發展企業債來融資可以有效規避信貸風險；第三，企業債融資的快速發展可以推進利率市場化進程。
作為關鍵的先行指標，月度新增貸款可以有效判斷固定資產投資是否將回升以及投資是否將帶動經濟復蘇。
數據顯示，8月末，本外幣貸款余額64.66萬億元，同比增長16.1%。人民幣貸款余額60.89萬億元，同比增長16.1%，比上月末高0.1個百分點，比上年同期低0.3個百分點。當月人民幣貸款增加7039億元，同比多增1555億元。
1至8月份，人民幣貸款增加6.10萬億元，同比多增8872億元。中國銀行戰略發展部高級經濟師周景彤對記者表示，8月份人民幣貸款比較多，略超預期，是導致社會融資總規模比較大的原因；從信貸總量的角度看，新增信貸在支持經濟增長。
分部門看，住戶貸款增加2825億元，其中，短期貸款增加1168億元，中長期貸款增加1657億元，較上月多增477億元，市場分析人士認為，這反映了住房市場回暖對信貸的拉動；非金融企業及其他部門貸款增加4211億元，其中，短期貸款增加1501億元，中長期貸款增加1203億元，票據融資增加1314億元。總體來看，新增對公貸款結構“短多長少”的格局尚未有顯著改觀。
8月份新增貸款大幅增長，對此，周景彤表示，這表明項目審批加快，貸款審批速度亦在加快，從貸款需求增加上可看出經濟回升具有動力，這讓我們看到經濟反轉的曙光。
他還形象地比喻說，社會融資規模像個蹺蹺板，上個月非銀行信貸中的企業融資規模增長較快，這個月則銀行信貸增幅較快。
此外，交通銀行金融研究中心發布的研報顯示，歷史上8月的新增貸款往往高于7月，這主要是因為銀行在半年末加大了信貸投放力度，甚至前移了7月的信貸需求，致使7月新增信貸不多。隨著這一因素消失，8月新增貸款會有所回升。此外，住房成交量回升對個人貸款的拉動作用進一步顯現，基礎設施投資持續回升對企業信貸的拉動作用也開始體現。
從8月的數據來看，工業增加值和投資增速進一步回落，當前經濟依然低迷；與此同時，物價漲幅有所反彈，重回“2”時代，盡管年內不大可能大幅反彈，但未來通脹壓力不容忽視。業內專家預計，在此復雜局面下，貨幣政策仍會維持穩健基調、操作上朝著合理增加流動性并促使市場利率下降的方向繼續微調。
日前召開的2012年中國人民銀行分支行行長座談會強調，下一階段要做好政策儲備，準確把握政策的方向、力度和節奏，適時適度進行調控，增強針對性；提高政策的精細化水平，增強有效性。
就在今日，央行在公開市場進行了兩期逆回購操作，450億元7天逆回購中標利率持平于3.35%。320億元14天逆回購較上次同期限品種下行5個基點至3.45%。至此，央行已連續第八期同時開展7天期和14天期逆回購操作。
交通銀行金融研究中心研究員鄂永健表示，盡管近一階段頻繁進行逆回購操作，但考慮到逆回購的期限較短、且需要不斷加大規模才能保證資金凈投放，在外匯占款增量下降很可能成為趨勢的情況下，存款準備金率有下調的必要，維持年內存款準備金率可能適時適度下調1~3次、每次0.5個百分點的判斷。
還有專家表示，面對經濟增長下滑，貨幣政策必須增強前瞻性、針對性，不放松幾乎是不可能的，但必須控制住節奏和力度。否則，如果銀根放松過快，雖然經濟增長會出現反彈，但是通貨膨脹會以更快的速度上升。最終，要不了幾個來回，中國經濟就會陷入更嚴重的問題。此外，在加大貨幣供給的過程中，應當盡量保持實際利率水平始終處于正值，以避免因投資投機需求導致資產價格泡沫再次迅速膨脹。
