近期以來，國內(nèi)房地產(chǎn)信托產(chǎn)品收益率不斷攀高，12月份以來，不少地產(chǎn)信托產(chǎn)品的預(yù)期收益率都超過了12%，而一款商業(yè)地產(chǎn)基金信托產(chǎn)品給出的預(yù)期收益率甚至高達(dá)19.8%。業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前房地產(chǎn)信托市場涌現(xiàn)出多款基金信托產(chǎn)品，由于信托浮動(dòng)收益率沒有擔(dān)保托底，高收益率在目前的地產(chǎn)市場上又很難實(shí)現(xiàn)，發(fā)行商很可能在賭房價(jià)上漲。

　　記者注意到，本月某大型信托公司發(fā)行一款房地產(chǎn)信托產(chǎn)品，產(chǎn)品規(guī)模為6.8億—8億元，信托資金主要以股權(quán)方式入股某地產(chǎn)公司，運(yùn)用于公司的項(xiàng)目開發(fā)和經(jīng)營，產(chǎn)品投資門檻為100萬元，投資期限為36個(gè)月，預(yù)期收益率高達(dá)12.5%。而另一家信托公司日前則推出一款投資于商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目的基金信托產(chǎn)品，投資門檻為100萬元，預(yù)期最高收益率達(dá)19.8%。“該款產(chǎn)品是浮動(dòng)投資收益率，融資方不提供擔(dān)保，但高收益率并非難以達(dá)到。”該信托公司內(nèi)部人士表示，該信托由三方面來保障收益率，其一，運(yùn)營方有望以低于市場均價(jià)20%以上的價(jià)格取得土地；其二，通過商業(yè)經(jīng)營將獲較高的租金及物業(yè)增值，其三，商旅文項(xiàng)目所在均為城市核心地段，有望通過銷售商鋪及住宅等獲較高利潤。

　　信托分析師張宏則指出，目前市場上預(yù)期收益率高企的部分地產(chǎn)信托產(chǎn)品，其預(yù)期收益率往往是根據(jù)其過去項(xiàng)目的既得收益，加上多種因素模擬預(yù)測得出的。如果房價(jià)上漲，那么有機(jī)會(huì)獲得超過20%的投資回報(bào)率，若房價(jià)出現(xiàn)下跌，產(chǎn)品虧損的可能性也較大。正是基于目前的市場環(huán)境，房地產(chǎn)基金信托項(xiàng)目大量出現(xiàn)，大部分產(chǎn)品收益率很高，周期很長，甚至可以達(dá)到5年，“事實(shí)上，這可以看成是對賭房價(jià)上漲的產(chǎn)品，雖然產(chǎn)品收益率含有較大對賭成分，但由于產(chǎn)品風(fēng)控措施較為嚴(yán)格，所以這類產(chǎn)品可以保本。”