債市熱情不減 收益率短降長升

2013-01-17 09:20     來源:中國證券報     編輯:范樂

  □長江證券固定收益總部 斯竹

  受到寬松資金面支撐,周二債市交投活躍,利率品種收益率短降長升,短融需求持續,中票和企業債收益率略有反彈。

  當日早盤一級市場上國開行招標發行了一組3、5、7、10年定存債,中標利率分別為90BP、112BP、128BP、145BP。二級市場利率品成交集中在關鍵期限品種上。國債方面,中短端收益率呈現小幅下行,不到1年的品種成交在2.76%附近,不到3年品種成交在3.07%附近,7年期成交在3.48%附近;央票方面,半年期品種成交在2.68%附近,2年多的品種成交于3.07%附近;金融債方面,短端收益率略降,中長端收益率小幅上行,1年期成交在3.34%附近,剩余2年多的成交在3.82%,不到5年的國開債成交在4.19%,非國開債成交在4.07%,7年期非國開債略漲成交在4.28%,10年期國開債成交在4.47%。

  信用品市場,短融收益率整體繼續下行,1年附近AA及AAA券種表現活躍,如12國電集cp04成交在4.14%,AA的12集通cp01成交在4.60%,AA+的12中城建cp001成交在4.38%,此外,半年期13華能集scp001成交在4.15%,1個月以內的短券需求較多;中票收益率小幅回升,2年多的12電網MTN3成交在4.35%,12魯能源MTN1多筆成交在4.62%,AA的12北新集MTN1成交在5.10%,3年AA+的13光明MTN1成交在4.81%,5年AA+的12金海洋MTN1成交在5.27%;企業債收益率穩中微漲,交投集中在7年附近券種,如6.8年AA券種12紹城投債成交在6.40%,6.79年的12漯河城投債成交在6.91%附近,3.2+2年的AA+券種11外灘債成交在5.30%。

  從當前債市所處的環境分析,經濟處于緩步回暖階段,通脹短期內上行壓力不大,相對寬松的流動性將繼續對債市構成支撐,短期內債市窄幅震蕩后緩慢上揚格局仍會持續,高收益的信用債收益率或以窄幅震蕩為主,中票面臨一定的調整壓力。年初機構的配置需求較高,節后一級投標和二級現券交投上表現明顯,操作策略上,中短期利率品種可適當介入,中短期高收益信用債仍是博取高票息的選擇。

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