封基到期潮“送出”10%收益

2013-01-16 15:41     來源:濱海時報     編輯:范樂

  2013年,第一代封閉式基金即將迎來集中“到期潮”。數據顯示,今明兩年,將有19只傳統封閉式基金陸續到期。業內人士指出,隨著“到期潮”的臨近,這些封閉式基金的折價率將逐漸收窄,其中的套利機會將值得關注。

  記者注意到,目前已有2只封閉式基金進入“封轉開”程序,國內首只封閉式基金金泰在封閉15年后,今年正式轉型為平衡混合型開放式基金,此外,封閉式基金開元也將于今年3月到期,屆時將轉型為被動式指數基金。除上述已進入“封轉開”程序的2只封基外,今年還有另外3只基金依次到期。而2014年,將是所有傳統封基到期的最大年份,將有14只傳統封基到期,總規模為370億份。

  證券分析師胡鑫指出,傳統封基普遍存在一定的“折價率”,隨著19只老封基到期日的臨近,其二級市場價格有向凈值靠攏的要求,折價率將繼續走低,投資者可關注短期折價率擴大帶來的交易性機會。“傳統封基的‘折價率’相當于為投資者提供一定的投資‘安全墊’。”胡鑫分析,如截至上周,老封基的平均折價率高達11.62%,而由于部分剩余期限較短,如果這些基金到期時大盤點位不變,其所能獲得的隱含到期收益率(年化)均可高達10%以上。

  從折價率看,2014年到期的傳統封基的安全性則更高。截至目前,2014年到期的14只老封基的平均折價率達9.99%,按當前9.99%的平均折價率和70%的股票倉位測算,若投資者目前買入并持有到期,剩余期限內滬深300指數跌幅超過14.3%,投資者才會出現虧損。

  對于即將到期的傳統封基,胡鑫建議,投資者可以選擇波段操作,即現階段低價買入,待其折價率收窄之后、“封轉開”到期之前擇機賣出,賺取買賣差價收入。2013年到期的傳統封基,相對安全墊較薄,就未來一年至兩年的投資期限來看,A股市場仍處于可投資區間,建議中期偏樂觀的投資者可關注2014年到期的投資業績穩定優秀、隱含到期收益較高的老封基等。“但波段套利‘封轉開’能否獲利,不僅取決于折價率的變化,還取決于股票市場和基金凈值的走勢,投資者應警惕由凈值波動引發的價格波動風險。”    

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