封基到期潮“送出”10%收益

2013-01-16 15:41     來(lái)源:濱海時(shí)報(bào)     編輯:范樂(lè)

  2013年,第一代封閉式基金即將迎來(lái)集中“到期潮”。數(shù)據(jù)顯示,今明兩年,將有19只傳統(tǒng)封閉式基金陸續(xù)到期。業(yè)內(nèi)人士指出,隨著“到期潮”的臨近,這些封閉式基金的折價(jià)率將逐漸收窄,其中的套利機(jī)會(huì)將值得關(guān)注。

  記者注意到,目前已有2只封閉式基金進(jìn)入“封轉(zhuǎn)開(kāi)”程序,國(guó)內(nèi)首只封閉式基金金泰在封閉15年后,今年正式轉(zhuǎn)型為平衡混合型開(kāi)放式基金,此外,封閉式基金開(kāi)元也將于今年3月到期,屆時(shí)將轉(zhuǎn)型為被動(dòng)式指數(shù)基金。除上述已進(jìn)入“封轉(zhuǎn)開(kāi)”程序的2只封基外,今年還有另外3只基金依次到期。而2014年,將是所有傳統(tǒng)封基到期的最大年份,將有14只傳統(tǒng)封基到期,總規(guī)模為370億份。

  證券分析師胡鑫指出,傳統(tǒng)封基普遍存在一定的“折價(jià)率”,隨著19只老封基到期日的臨近,其二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格有向凈值靠攏的要求,折價(jià)率將繼續(xù)走低,投資者可關(guān)注短期折價(jià)率擴(kuò)大帶來(lái)的交易性機(jī)會(huì)。“傳統(tǒng)封基的‘折價(jià)率’相當(dāng)于為投資者提供一定的投資‘安全墊’。”胡鑫分析,如截至上周,老封基的平均折價(jià)率高達(dá)11.62%,而由于部分剩余期限較短,如果這些基金到期時(shí)大盤點(diǎn)位不變,其所能獲得的隱含到期收益率(年化)均可高達(dá)10%以上。

  從折價(jià)率看,2014年到期的傳統(tǒng)封基的安全性則更高。截至目前,2014年到期的14只老封基的平均折價(jià)率達(dá)9.99%,按當(dāng)前9.99%的平均折價(jià)率和70%的股票倉(cāng)位測(cè)算,若投資者目前買入并持有到期,剩余期限內(nèi)滬深300指數(shù)跌幅超過(guò)14.3%,投資者才會(huì)出現(xiàn)虧損。

  對(duì)于即將到期的傳統(tǒng)封基,胡鑫建議,投資者可以選擇波段操作,即現(xiàn)階段低價(jià)買入,待其折價(jià)率收窄之后、“封轉(zhuǎn)開(kāi)”到期之前擇機(jī)賣出,賺取買賣差價(jià)收入。2013年到期的傳統(tǒng)封基,相對(duì)安全墊較薄,就未來(lái)一年至兩年的投資期限來(lái)看,A股市場(chǎng)仍處于可投資區(qū)間,建議中期偏樂(lè)觀的投資者可關(guān)注2014年到期的投資業(yè)績(jī)穩(wěn)定優(yōu)秀、隱含到期收益較高的老封基等。“但波段套利‘封轉(zhuǎn)開(kāi)’能否獲利,不僅取決于折價(jià)率的變化,還取決于股票市場(chǎng)和基金凈值的走勢(shì),投資者應(yīng)警惕由凈值波動(dòng)引發(fā)的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。”    

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