去年12月初以來，焦炭期貨受供給、需求以及關稅政策多重利好推動，期貨價格一路強勁上漲，日成交量和持倉量也連續創下近期新高。1月23日，焦炭期貨主力合約1305高開高走，收于1881元/噸，上漲19元/噸，漲幅1.02%，成交量1034876手。

　　焦炭期價上漲與螺紋鋼的帶動緊密相關。去年2月份以來，焦炭需求疲軟，導致大商所焦炭期價不斷下滑，從2100元/噸跌至1300元/噸，跌幅達38%，焦化行業虧損面一度超過50%。而自9月中旬開始，鋼鐵市場上漲明顯，焦炭也隨之持續反彈。

　　“后期對下游鋼市預期較好，焦炭期價難以大幅下跌，”光大期貨分析師唐嘉賓表示，但短期由于節前鋼價回落，焦炭或面臨震蕩調整。

　　雖然宏觀經濟企穩預期增強和新型城鎮化等政策一定程度提振了市場投資信心，為鋼鐵需求回升提供動力，但下游鋼材市場已出現疲軟征兆，而上游的焦炭和鐵礦石價格處于高位，鋼廠再度陷入虧損狀態，以致對焦炭價格的持續上漲較為抵觸。

　　隨著春節臨近，下游需求階段性減弱，帶動近期鋼材現貨價格持續小幅下行。唐嘉賓認為，一方面產能利用率已然處于高位，另一方面，春節臨近，提高開工率的可能性不大。因此，焦炭的需求也隨之放緩。此外，由于北方日趨寒冷，加上鐵礦石價格逐步松動，商家的挺價信心開始動搖，后期鋼價可能向下運行，從而壓制焦炭價格。

　　焦煤價格節前高位運行，亦對焦炭形成成本支撐。近年來，國內煤炭行業延續整合和安全限產措施，大量中小煤礦被兼并或關停，焦煤供應受到抑制。目前，焦煤價格的上漲仍然在繼續，尤其是山東、江蘇、云南等資源相對稀缺的地區，煉焦煤供應較為緊缺，價格均有不同程度上漲。

　　徽商期貨認為，在上游焦煤偏緊結構改變之前，焦炭成本推動型上漲行情將延續。按照歷年年初各大煤礦開工情況來分析，煉焦煤供應短缺狀況至少要到3月份才能逐漸改善。但是，一旦焦化企業能夠正常采購原材料，焦化過剩產能將快速釋放，進而施壓焦炭價格。

　　另一方面，近期焦炭行業調整政策頻頻。從今年1月1日起，焦炭出口關稅以及配額全部取消，轉變成出口證支付，對于焦炭出口總量的控制放松，焦炭的外部需求市場逐漸放開。由于焦炭出口關稅在取消前曾高達40%，目前我國焦炭出口總量不足100萬噸，出口將有利于緩解國內焦炭市場的產量以及過剩產能壓力。

　　但也有分析機構認為，雖然出口量增加有可能進一步推高國內焦炭價格，但相對于國內產量影響較小，若國內下游需求不能持續增加，不斷高企的開工率對后市價格繼續上漲將形成制約。

　　此外，中國煉焦行業協會數據顯示，我國焦炭的產能已經突破5億噸，估計維持在5.5億噸，而2012年焦炭的產量預計在4.4億噸，新產能投放大于淘汰的落后產能，焦炭供應過剩格局仍難以根本改變。