分紅險已成為發(fā)達(dá)國家保險市場的主流險種，在北美、德國以及我國的香港市場上，占比都已經(jīng)超過了80%；而在仍屬起步階段的我國內(nèi)地市場，無論是傳統(tǒng)的代理人渠道，還是新興的銀行保險渠道，各個地區(qū)的分紅險產(chǎn)品銷售額也都占到了壽險市場的一半以上。
“究其原因，主要是在整體投資市場信心疲弱的情況之下，消費(fèi)者尋求偏保本型投資工具的需求急速地增加，這樣一個投資行為和偏好的變化，也深深地影響到了保險市場。 ”上海一家大型壽險公司負(fù)責(zé)人表示，如果拋開金融危機(jī)對投資人消費(fèi)心理和投資決策行為的直接影響，僅僅從家庭理財和保險規(guī)劃的角度，分紅險作為典型的保本型理財產(chǎn)品，靠其穩(wěn)健性，依然是“穩(wěn)當(dāng)”的最佳代表。
保障還是收益
顧名思義，“分紅險”是保險產(chǎn)品，而保險產(chǎn)品的核心要素自然就是“保障”。作為成熟保險市場的一種保險類型，分紅險在中國經(jīng)歷了12年的市場檢驗(yàn)，比較符合中國人對保險產(chǎn)品的需求，因?yàn)樗藵M足客戶保障需求和保證收益的需求之外，還可以分享保險公司的經(jīng)營成果。
保險業(yè)內(nèi)有一個已形成共識的觀點(diǎn)，即從某種意義上來說，分紅險是最“便宜”的保險。因?yàn)楸ｋU公司在向投保人收取保費(fèi)之后，如果去掉賠付和公司運(yùn)營成本后還有剩余的話，剩余的部分會通過紅利的形式返還給投保人。保險公司拿著分紅險保費(fèi)進(jìn)行投資，投資收益的七成以上也會通過紅利方式返還給投保人。
不過，多位專家在接受記者采訪時也著重指出，由于分紅險的分紅收益是不確定的，因?yàn)槠鋪碓词琴M(fèi)差、利差和死差，當(dāng)保險公司的盈利多時分到的紅利就多，當(dāng)保險公司的盈利少時分到的紅利就少，所以將其用來和儲蓄作比較是不合適的；與股票、基金等理財產(chǎn)品作比較更不合適。畢竟，保險產(chǎn)品的保障功能才是其最大的優(yōu)勢。
分紅如何而來
盡管分紅險已出現(xiàn)了超過200年時間發(fā)展，但在中國市場上，自2000年中國人壽將其引入以來，也僅有10余年時間。其間雖經(jīng)歷快速發(fā)展期，不過對于分紅險這一“新生事物”，內(nèi)地市場對其了解和理解依然不夠深入，投保人對分紅險的“紅”從何而來，也存有一知半解的情況。
從保險公司的實(shí)際操作來看，分紅險在某種意義上說是，保險公司將自己的收益和和客戶的利益捆綁在了一起，這也使得保險公司必須提升自己的經(jīng)營能力，盡可能地獲得比較高的利潤。在這個過程中，投保人的資產(chǎn)也獲得了保值增值。
“分紅險的紅利是保單所有人從保險公司可分配盈余中分享到的金額。 ”業(yè)內(nèi)專家表示，分紅險的“紅”，其實(shí)來源于保險公司死差益、利差益和費(fèi)差益所產(chǎn)生的可分配盈余。由于保險公司在厘定費(fèi)率時要考慮三個因素：預(yù)定死亡率、預(yù)定投資回報率和預(yù)定營運(yùn)管理費(fèi)用，而費(fèi)率一經(jīng)厘定，不能隨意改動，但壽險保單的保障期限往往長達(dá)幾十年，在這樣漫長的時間內(nèi)，實(shí)際發(fā)生的情況可能同預(yù)期的情況有所差別。一旦實(shí)際情況好于預(yù)期情況，就會出現(xiàn)以上差益，保險公司將這部分差益產(chǎn)生的利潤按一定的比例分配給客戶，這就是紅利的來源。
另外，每家保險公司在確定分紅比例方面，有著極為全面的精算考量，以及嚴(yán)格的制度流程，并非可由保險公司“隨意為之”。同時，根據(jù)保監(jiān)會的相關(guān)要求，每家保險公司均需要在規(guī)定的時間內(nèi)，公開其上一年度的年報，以及分紅險分紅水平。這在相當(dāng)大的程度上，解決了分紅險不透明的問題。
分紅如何確定
毫無疑問，但凡購買了分紅險的投保人，最為關(guān)心的一個問題是“到自己口袋里的‘紅’能有多少”。在采訪中，多位業(yè)內(nèi)專家也指出，分紅險的“紅”是不固定的，“分紅水平和保險公司的經(jīng)營狀況有著直接關(guān)系，保險公司與客戶共同承擔(dān)投資風(fēng)險、分享經(jīng)營成果。也就是說，‘有糖一起吃，有苦一起扛’。”具體來說，分紅保單因?yàn)橛蓄A(yù)定利率的最低保證，且它的宣告利率下限規(guī)定不得為負(fù)值，目前市場上的分紅險預(yù)定利率通常設(shè)計為1.5%~2.5%，所以這類產(chǎn)品在某種程度上可算是最穩(wěn)健的那一類。從過往幾年看，國內(nèi)資本市場低迷，分紅險的收益水平偶爾會低于儲蓄，但大大跑贏大盤，風(fēng)頭完全蓋過股票和基金。
但是，和很多理財產(chǎn)品一樣，分紅險的保本當(dāng)然也有其先決條件，那就是持有該保單一定年限。如果提早解約，特別是在保單生效后三五年內(nèi)就提前退保，那很可能就會虧本，特別是在投保后兩三年內(nèi)就解約，虧損額度還不小。而這一點(diǎn)，卻被很多投保人給輕易忽略掉了。
記者了解到，保險公司在銷售一份保險的過程中，會有很多的費(fèi)用產(chǎn)生，比如營銷費(fèi)用、管理費(fèi)用和其他財務(wù)費(fèi)用等，這些費(fèi)用通常都會在一份保單投保后的前三年或前五年來提取，通過收取的保險費(fèi)用來進(jìn)行支付。若投保者在前幾年就解約，保單價值準(zhǔn)備金扣除相關(guān)各類費(fèi)用后的金額，通常就會小于所繳保費(fèi)，也就是平常說的“現(xiàn)金價值”（退保時能從保險公司領(lǐng)回的錢）會小于已繳保費(fèi)，投保客戶就會有本金上的損失。
因而，專家也提醒稱，保單紅利是一個變動的數(shù)字，長期持有才能獲得超越平均水平的收益。若投保者為一時收益下降退保，不僅保障利益和保證收益有折損，同時也享受不到長期堅守所收獲的較高收益。另外，每張保單的紅利分配都要看保險公司經(jīng)營情況來定，比如所購買的產(chǎn)品、保費(fèi)、保額、投保年齡、交費(fèi)方式、保單年度、現(xiàn)金價值等綜合因素都有所影響。也就是說，消費(fèi)者購買的分紅險產(chǎn)品不同，投保計劃不一樣，紅利比較也就無從談起。 “有一個技巧是，看這家公司歷年分紅是否穩(wěn)健，是否有比較大的波動的分紅，因?yàn)檫@才能說明這家保險公司的投資和經(jīng)營是否穩(wěn)健。 ”
新政帶來機(jī)遇
由于受政策限制，長期以來，我國的保險資金絕大部分都投向了債券等固定收益類品種，參與股市、不動產(chǎn)投資等渠道的機(jī)會比較少，但這一情況在2013年將發(fā)生重要改變。隨著2012年下半年，保監(jiān)會的13項(xiàng)投資新政的浮出水面（絕大部分已出臺，少數(shù)幾項(xiàng)仍在征求意見），給保險公司打了一劑“強(qiáng)心劑”。
多家券商分析師認(rèn)為，這13項(xiàng)保險投資新政幾乎已囊括保險業(yè)所有能預(yù)期的投資工具，對于保險資金的投資運(yùn)用將是重大利好，有助于增加保險資金的投資穩(wěn)定性及持續(xù)性，擺脫對股市的依賴性、波動性。與此同時，新政打通了保險業(yè)與銀證信等其他金融行業(yè)的產(chǎn)品、渠道及投資通道。
與此同時，增加了證券和基金作為保險資金受托投資管理機(jī)構(gòu)，為保險資金的投資引入了新的競爭力量。在市場化競爭機(jī)制建立的同時，也將促使符合條件的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)為了爭取保險客戶而努力提升管理業(yè)績，這顯然有助于提高保險資金的收益率。 “預(yù)計將對保險資產(chǎn)投資端的激活起到顯著的效果。而保險公司投資收益的改善，將直接影響到相關(guān)保險產(chǎn)品的分紅收益，投保者也將實(shí)實(shí)在在地分享其中的收益。 ”有保險公司高管如是表示。
