進(jìn)入4月份之后，央行公開(kāi)市場(chǎng)操作繼續(xù)保持凈回籠，3月30日至4月5日央行通過(guò)正回購(gòu)操作凈回籠250億元。本周公開(kāi)市場(chǎng)到期投放量較大，央行仍然保持了之前正回購(gòu)操作每次300億~500億元的回籠節(jié)奏，回購(gòu)利率保持不變。與此同時(shí)，市場(chǎng)資金面維持平穩(wěn)，銀行間7天質(zhì)押式回購(gòu)利率維持在3%附近波動(dòng)。雖然本周公開(kāi)市場(chǎng)到期投放量尚余290億元，但考慮到目前平穩(wěn)的資金利率，預(yù)計(jì)周四央行仍將從市場(chǎng)回收資金，并繼續(xù)保持每周凈回籠。

　　清明節(jié)假期中，北京公布了收緊公積金貸款的房地產(chǎn)調(diào)控政策，與美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期共同壓制了節(jié)后的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)據(jù)方面，3月份CPI同比增長(zhǎng)2.1%，低于市場(chǎng)預(yù)期，緩解了投資者對(duì)通脹的擔(dān)憂(yōu)。在這樣的環(huán)境下，債券市場(chǎng)延續(xù)清明節(jié)假期前的火熱，信用債市場(chǎng)表現(xiàn)尤為突出。分別來(lái)看，國(guó)債、金融債收益率曲線(xiàn)平行下行，成交積極性較高。信用債方面，投資者主要青睞中等期限長(zhǎng)度、資質(zhì)較好的信用債，包括票息較高的城投債，成交收益率下行的幅度相對(duì)更大。受此影響，中長(zhǎng)端的信用利差水平顯著收窄，達(dá)到或突破了今年以來(lái)的低位，而期限利差也出現(xiàn)一定壓縮。

　　近期債券一級(jí)市場(chǎng)方面，2年期國(guó)債、5年期農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行金融債、7年和10年期國(guó)開(kāi)行金融債的投標(biāo)倍數(shù)均較高，顯示出市場(chǎng)的配置熱情。此外，有媒體報(bào)道中國(guó)債券市場(chǎng)近期將迎來(lái)永續(xù)債券發(fā)行。