據(jù)上海證券報(bào)報(bào)道，日前，在福州舉行的深交所第十一屆保薦機(jī)構(gòu)聯(lián)席工作會(huì)議上，證監(jiān)會(huì)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行監(jiān)管部副主任曾長(zhǎng)虹對(duì)創(chuàng)業(yè)板保薦工作的有關(guān)情況進(jìn)行了介紹，并披露了創(chuàng)業(yè)板首發(fā)申請(qǐng)被否的7大主因。

　　據(jù)曾長(zhǎng)虹介紹，截至2010年3月19日，創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委共召開(kāi)了52次工作會(huì)議，恰好審核了100家公司的首發(fā)申請(qǐng)，其中，審核通過(guò)83家，被否17家，通過(guò)率83%，募集約400億元。

　　曾長(zhǎng)虹表示，據(jù)統(tǒng)計(jì)，未通過(guò)審核的這些公司存在7大類16個(gè)小類的問(wèn)題，有些公司可能存在其中一個(gè)問(wèn)題，有些公司則同時(shí)存在多個(gè)問(wèn)題。

　　第一大主因，持續(xù)盈利能力問(wèn)題和成長(zhǎng)性不足，共有8家公司因此被擋在創(chuàng)業(yè)板的大門外。具體原因包括經(jīng)營(yíng)模式和所屬行業(yè)發(fā)生了重大變化；對(duì)單一不確定性客戶存在重大依賴；收入或利潤(rùn)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，難以提供有說(shuō)服力的理由；過(guò)分倚重稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼等，成長(zhǎng)“原動(dòng)力”不足；通過(guò)關(guān)聯(lián)交易輸送利潤(rùn)，關(guān)聯(lián)交易占發(fā)行人業(yè)務(wù)比例大且關(guān)聯(lián)交易較其他業(yè)務(wù)對(duì)于公司利潤(rùn)的貢獻(xiàn)更大等；成長(zhǎng)性包裝問(wèn)題，如利用研發(fā)費(fèi)用資本化、提前或推遲確認(rèn)收入、非經(jīng)常性損益等手段調(diào)節(jié)利潤(rùn)等。其中有家公司研究費(fèi)用資本化不符合會(huì)計(jì)處理要求，如果進(jìn)入費(fèi)用，將會(huì)導(dǎo)致2008年凈利潤(rùn)低于2007年，不符合發(fā)行上市條件。還有一家公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為跑車設(shè)計(jì)，目前投入一個(gè)多億元從事跑車制造，致使經(jīng)營(yíng)模式發(fā)生重大變化。

　　第二大主因是發(fā)行人的獨(dú)立性問(wèn)題，由于改制不徹底造成對(duì)控股股東的依賴，出現(xiàn)關(guān)聯(lián)交易、資金占用、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等問(wèn)題，共有4家公司因此被否。這些公司在市場(chǎng)、商標(biāo)和核心技術(shù)等方面受制于控股股東和實(shí)際控制人。其中有家公司報(bào)告期第一年的銷售收入和利潤(rùn)主要來(lái)自于控股股東，盡管其后有所改善，但其獨(dú)立的市場(chǎng)運(yùn)作能力、獨(dú)立應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的能力還必須時(shí)間來(lái)檢驗(yàn)。